什麼是治理代幣?
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什麼是治理代幣?

什麼是治理代幣?

初階
發佈時間 Jun 13, 2022更新時間 Sep 29, 2022
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摘要

治理代幣讓持有者有權對各種議題進行投票,包含區塊鏈項目的發展與營運。這是一個讓項目能夠將決策權分配給其社群的方式。這個去中心化治理模型有助於讓代幣持有者與該項目的利益保持一致。


前言

許多傳統公司都是由董事會或是一小群人所治理,可以被歸類為中心化治理。最大的公司的董事會人數平均為 10 人。他們擁有巨大的權力來決定公司如何運作。董事們可以提名或開除關鍵的經理人、決定要投資哪個項目或是設定公司策略。

治理代幣代表一種不同的組織治理方式。該模型透過治理代幣,達成一種更平等、更去中心化也更透明的治理方式,這在去中心化自治組織 (DAOs) 與 去中心化金融 (DeFi) 中相當常見。在多數情況下,一枚代幣相當於一票。這些代幣設計來將社群連結在一起,以確保區塊鏈項目能夠健康的發展。


治理代幣如何運作? 

治理代幣是 DAO、DeFi 與去中心化 App (DApp) 實現去中心化治理的核心方法。它們通常會獎勵活躍使用者對社群的忠誠度與貢獻。另一方面,代幣持有者對於重大議題的投票可以確保項目的良好發展。一般而言,投票是透過智能合約進行,在此情況下,其投票結果是自動執行的。

其中一個最早出現的治理代幣是由 MakerDao 所發行,它是一個基於以太坊的 DAO,支持以加密貨幣為抵押的穩定幣,DAI。其 Maker 協定是由其治理代幣 MKR 的持有者所管理的。一枚 MKR 代幣等同一票,得到最多票的決定將被採納。代幣持有者對各種議題進行投票,如指定團隊成員、調整費用與採用新規則。其目的在於確保 MakerDao 穩定幣的穩定性、透明性與效率。

另一個範例是 Compound,一個 DeFi 協定,讓使用者能夠借貸加密貨幣。它發行稱為 COMP 的治理代幣,讓它的社群使用者能夠投票決定一些關鍵決策。該代幣依照使用者的鏈上活動按比例分配。換句話說,在 Compound 上借貸越多,就可以得到越多 COMP 代幣。 

如同 MakerDAO,一枚 COMP 代幣也相當於一票。使用者也可以將它們的代幣委託給他人,代表他們進行投票。值得一提的是,Compound 在 2020 年放棄了對網路管理員密鑰的控制權。這代表該項目已完全由其代幣持有者所管理,沒有其他替代治理方式。

其他著名的治理代幣包含由以下實體所發行的代幣:去中心化交易所 Uniswap 與 PancakeSwap、DeFi 借貸平台 Aave、Web3 NFT 社群 ApeCoin DAO、以及虛擬世界平台 Decentraland。 

每一個項目對於治理代幣如何運作都各自設定了不同的規則。代幣根據不同的計算模型分配給利害關係人,包含創始團隊、投資人與使用者。有些治理代幣只能對特定治理議題進行投票,其他則可以對幾乎所有事項進行投票。一些治理代幣可以讓持有者賺取財務分紅,其他的代幣則沒有。  


治理代幣的優點與缺點

治理代幣有一些很棒的優點。他們可以消弭中心化治理中常見的利益錯置。去中心化治理透過治理代幣將管理權轉移到廣大的利害關係人社群中,將使用者與組織本身的利益保持一致。

另一個治理代幣的優勢在於能夠構建一個活躍、協作且緊密的社群。每一位代幣持有者都有誘因投票並改善項目。因為每一枚代幣都幾乎代表一票,它奠定了公平且平等的決策基礎。每一位代幣持有者都能發起提案並被其他人表決。任何人都可以看到每一次投票的詳細資訊,降低了作弊的可能性。

治理代幣最大的挑戰是鯨魚問題。鯨魚指的是對特定加密貨幣持有高比例份額的人。如果一個加密貨幣項目中最大的鯨魚佔有整體治理代幣中的多數份額,他們就可以依照其利益左右投票流程。該項目要確保其代幣的所有權是真的去中心化且均勻分配。

但即使治理代幣已公平且廣泛的進行分配,也不保證由多數決選出的決策永遠是對項目最好的決定。一人一票的選舉制度已有悠久的歷史,其表現好壞參半。在某些案例中,治理代幣持有者會投票圖利創始團隊與大型投資人,而犧牲了廣大社群的利益。

 

治理代幣的未來如何發展? 

作為加密貨幣領域的創新成果,治理代幣可以在許多領域中找到更廣泛的應用。Web3 運動即是治理代幣可以幫忙構建去中心化網路的地方。隨著 DeFi 與 DAOs 持續發展,其他產業如電玩產業,可能會採用此治理模型。

治理代幣會持續演進,以解決各種出現的問題。可能會有新的機制來處理鯨魚問題,或是其他方式來改善表決流程。新的代理投票方式可能會出現。這個領域很可能會變得更複雜,會有更多創新持續在此發生。 

另一個影響治理代幣未來的主要因素是潛在監理制度的改變。一些政府可能將代幣視為資產。這可能會令代幣受到嚴格的監理規範,並影響到它們的運作方式。 


總結

治理代幣仍然處於發展早期階段。他們促進了許多 DeFi 與 DAO 項目的穩健成長。憑藉投票權來確定項目的治理,這些代幣是去中心化的基石。 

一枚代幣等同於一票的原則將使用者與社群置於中心,只要代幣在社群成員之間相對均勻的分配。治理代幣可能會在未來繼續擴展。使用者擁有的網路、Web3 項目與遊戲均可能採用治理代幣來建構一個更加生氣勃勃的去中心化生態系。