在金融和投资领域，交易对手风险是一个至关重要的概念。它指的是金融交易中的一方违约或未能履行合同义务，从而给另一方造成财务损失的风险。简单来说，交易对手风险是指与您交易的另一方无法或不愿履行合约条款所带来的风险。
交易对手风险存在于多种领域，包括零售银行和加密货币领域。交易对手风险可能发生在公共及私营部门，对个人、企业和政府产生影响。为确保金融系统的稳定性和完整性，投资者、金融机构和监管机构都需要了解和管理交易对手风险。
交易对手风险主要来源于违约或破产的可能性。如果交易对手破产而无法履行其财务义务，就可能给另一方造成财务损失。破产可能由各种原因引起，如财务管理不善、经济萧条、运营故障、法律纠纷或欺诈行为。
我们来看一个加密货币交易中交易对手风险的例子。Alice决定通过DeFi平台借出以太币(ETH)给Bob。如下交易条款被编码写入智能合约：Bob提供价值1,000美元的代币A作为抵押品，向Alice借入价值700美元的ETH。
假设由于市场波动性，代币A的价格骤降至500美元。如果Bob不履行贷款协议，Alice就面临无法收回借出的700美元的风险，因为抵押品现在只值500美元。
实际上，此类借贷合同存在强制平仓比率。例如，当代币A的价值降至850美元时，可以触发智能合约中的代码以强制平仓Bob的代币A，从而避免Alice遭受损失，但可能强制平仓执行得不够快，Alice仍然面临损失。
这是DeFi领域中交易对手风险的一个例子，其风险来自于借款方未能履行其义务，最终导致贷款方遭受损失。
要有效管理交易对手风险，需要考虑多种因素。首先，信誉是需要考虑的重要因素。信誉是指交易对手履行财务义务的能力。我们通常通过分析信用评级、财务报表、债务比率、现金流模式和行业前景等因素来评估信誉。高信誉度意味着交易对手风险较低，而低信誉度则说明风险较高。
另一个需要考虑的方面是风险敞口集中度。风险敞口集中度是指一方对单一交易对手或一小部分交易对手的依赖程度。交易对手多元化有助于降低集中度风险，进而降低总体交易对手风险。通常情况下，为避免风险过度集中，建议将针对单一交易对手的敞口限制控制在10%以内。不过在实际操作中，这一阈值可能会更高或更低。
此外，合同的条款和条件也非常重要。合同安排应包括降低交易对手风险的规定，例如抵押品要求、追加保证金和终止条款。这些条款有助于保护各方利益，同时提供了一种机制以减轻违约可能带来的损失。
抵押是降低交易对手风险的有效策略。为预防潜在损失，抵押要求交易对手提供抵押品，通常是以现金或证券等资产的形式。如若出现违约情况，抵押品会被强制平仓以弥补贷款方损失。
密切监测、主动管理风险是管理交易对手风险的关键。定期监测交易对手的财务状况和信誉状况，可以帮助我们识别危险信号和潜在的违约风险。如果出现危险信号，我们应当主动采取措施，例如降低风险敞口、重新协商条款或寻求替代交易对手。