Що таке Terra (Luna)?

Короткий зміст

Terra – це блокчейн мережа, побудована з використанням Cosmos SDK, що спеціалізується на створенні стейблкоїнів. Замість того, щоб використовувати фіатну або надмірно забезпечену криптовалюту як резерв, кожен стейблкоїн Terra може бути конвертований у нативний токен мережі, LUNA.

LUNA дозволяє холдерам оплачувати мережеві комісії, брати участь в управлінні, брати участь в механізмі консенсусу Tendermint Delegated Proof of Stake і прив'язувати стейблкоїни.

Для прив'язки стейблкоїна, такого як TerraUSD (UST), токени LUNA у співвідношенні 1:1 конвертуються у токени UST за вартістю USD. Якщо ціна UST становить, наприклад, 0,98$, арбітражні трейдери обмінюють 1 UST на 1$ і отримують 2 центи. Цей механізм збільшує попит на UST, а також знижує його пропозицію в міру спалювання UST. Потім стейблкоїн повертається до своєї прив'язки.

Коли ціна UST перевищує 1$, наприклад 1,02$, арбітражні трейдери конвертують 1$ у LUNA у 1 UST та отримують 2 центи. Пропозиція UST збільшується, попит на UST знижується, в результаті чого ціна повертається до прив'язки.

Крім зниження волатильності стейблкоїнів, валідатори і делегати здійснюють стейкінг LUNA за винагороди. Ці два учасники грають важливу роль в забезпеченні безпеки мережі та підтвердженні транзакцій.

Ви можете придбати токени LUNA через Binance, а потім зберігати їх, здійснювати стейкінг і брати участь в управлінні за допомогою Terra Station, офіційного гаманця і панелі користувача для блокчейн мережі Terra.

Вступ

Для любителів стейблкоїнів тепер є декілька варіантів, з яких можна вибрати, куди інвестувати. І не усі з них забезпечені фіатом. Існує безліч методів і мереж, які експериментують зі способами утримання стейблкоїнів прив'язаними до стабільного цінового рівня. Terra – один з таких проєктів, який розробляє унікальний підхід до стейблкоїнів та інструментів, які розробники можуть використовувати для створення власних прив'язаних токенів.

Що робить Terra?

Terra – це блокчейн, який дозволяє користувачам створювати стейблкоїни, прив'язані до фіатних валют. Ці монети в основному використовують механізм сеньйоражу мережі. Мережу заснували Do Kwon та Daniel Shin з Terraform labs у 2018 році. Вона використовує Tendermint Delegated-Proof-of-Stake (DPoS) в якості механізму консенсусу. Terra надає можливість смарт-контрактів для створення широкого спектра різних типів стейблкоїнів.

Проєкт виявився популярним на азіатських ринках електронної комерції та має велику базу користувачів в Південній Кореї. Наприклад, користувачі таксі в Монголії можуть платити деяким водіям стейблкоїном Terra MNT, прив'язаним до монгольського тугрика. Токени, викарбувані на платформі, відомі як валюти Terra та існують разом з нативним токеном мережі LUNA для управління і інших варіантів використання. Terra і LUNA доповнюють один одного.

У Terra вже є стейблкоїни, прив'язані до долара США, південнокорейського вона та євро. За короткий час проєкт набув широкої популярності завдяки стейблкоїнам, створеним на платформі. На момент написання статті TerraUSD вже став четвертим за ринковою капіталізацією серед стейблкоїнів.

Що таке стейблкоїни Terra?

Стейблкоїни в мережі Terra використовують інший метод підтримки цінового паритету, ніж забезпечені фіатом стейблкоїни та стейблкоїни, забезпечені криптовалютою. Забезпечені фіатом стейблкоїни зазвичай дозволяють власникові обміняти свої стейблкоїни на еквівалентну суму фіату або деяку суму криптовалюти. Це відноситься до BUSD, який має перевірені резерви в доларах США. Те ж саме відноситься і до DAI, який підтримується криптовалютами з надмірним забезпеченням.

Проте стейблкоїни Terra використовують алгоритмічні методи контролю їх пропозиції та підтримки прив'язки. Фактично, кожен стейблкоїн є резервною копією і може бути обміняний на токен управління і нативний токен LUNA. Terra виступає в якості контрагента для всіх, хто хоче обміняти свої стейблкоїни на LUNA і навпаки, що впливає на пропозицію двох токенів.

Як працює TerraUSD (UST)?

Уявіть, що ви хочете викарбувати TerraUSD (UST) на 100$, що дорівнює 100 UST по прив'язці. Щоб карбувати UST, вам необхідно конвертувати еквівалентну грошову суму токенів LUNA. Потім Terra спалить надані вами токени LUNA. Отже, якщо ціна LUNA становить 50$ за монету, алгоритм буде вимагати від вас спалити 2 LUNA, щоб викарбувати 100 UST. Раніше Terra спалювала тільки частину наданих токенів, але з введенням оновлення Columbus-5 спалюється 100%.

Ви також можете карбувати LUNA за допомогою стейблкоїнів Terra. Для карбування LUNA на 100$ (2 LUNA) буде потрібно спалити 100 UST. Навіть якщо ринкова ціна UST не складає 1$ за токен, коефіцієнт конверсії для карбування розглядає 1 UST рівний 1$. Цей механізм обміну – це те, що забезпечує UST стабільність цін.

Давайте подивимося на приклад, щоб побачити, як саме працює алгоритм для зберігання стабільності ціни:

1. Ціна 1 UST впала до 0,98, що на 2 центи нижче передбачуваної прив'язаної вартості. Однак для всіх конвертацій між стейблкоїнами Terra і LUNA 1 UST вважається рівним 1$.

2. Арбітражний трейдер бачить цю різницю в ціні та можливість отримати деякий прибуток. Він купує 100 UST за 98$, а потім конвертує їх у LUNA на 100$ у модулі Terra Station Market.

3. Арбітражний трейдер може або зберегти свої 100$ у LUNA, або конвертувати їх у фіат і перевести у готівку свій прибуток. Хоча 2$ звучать не так вже й багато, але якщо збільшити масштаб, то можна отримати значний прибуток. Ця різниця між ціною карбування токенів та їх вартістю називається сеньйораж.

Але як це стабілізує ціну на рівні 1$? По-перше, підвищений попит покупки UST з боку арбітражних трейдерів збільшує ціну UST. Додатково, Terra спалює UST під час обміну на LUNA, скорочуючи його пропозицію та сприяючи збільшення ціни UST. Як тільки 1 UST досягає 1$, можливість арбітражу закривається.

Той же процес працює і в зворотному порядку, коли ціна UST вище 1$. Давайте подивимося на інший приклад.

1. Ціна 1 UST підвищується до 1,02$, що також дає можливість отримати прибуток.

2. Арбітражні трейдери купують LUNA на 100$ і конвертують їх у UST на суму 102$ у модулі Terra Station Market. Terra спалює LUNA і в процесі карбує UST, збільшуючи пропозицію.

3. Потім арбітражні трейдери можуть продати цей UST на відкритому ринку, щоб отримати прибуток. Цей тиск із боку продавців на UST повертає ціну до прив'язки.

Токен LUNA є невід'ємною частиною алгоритмічних стейблкоїнів Terra, оскільки він поглинає волатильність попиту на них. Використовуючи еластичну грошово-кредитну політику, LUNA ретельно контролює пропозицію валют Terra. У порівнянні з проєктами із надзабезпеченням, такими як MakerDAO, модель Terra дуже масштабована і доступна.

Що таке LUNA?

LUNA – криптовалюта Terra, яка грає 4 різних ролі у протоколі Terra:

1. Спосіб оплати комісій за транзакції у своїй системі gas (утиліті токен).

2. Можливість взяти участь в системі управління платформою. Здійснюючи стейкінг LUNA, ви можете створювати пропозиції зі змінами у протоколі Terra і голосувати за них.

3. Механізм для компенсації коливань попиту на стейблкоїни, викарбувані на Terra, щоб підтримувати прив'язку ціни.

4. Токен для стейкінгу в механізмі консенсусу DPoS з валідаторами, які обробляють мережеві транзакції.

LUNA має максимальну цільову пропозицію в один мільярд токенів. Якщо в мережі більше одного мільярду LUNA, Terra буде спалювати LUNA до тих пір, поки її пропозиція не повернеться до рівноважного рівня.

Стейкінг винагороди від LUNA

Холдери токенів LUNA можуть здійснювати стейкінг своїх токенів в механізмі консенсусу екосистеми Terra. Здійснюючи стейкінг LUNA, користувачі отримують винагороду, одержувану безпосередньо від комісії за своп у протоколі Terra. Користувачі платять ці комісії кожен раз, коли переключаються між LUNA і стейблкоїном Terra.

До оновлення Columbus-5 винагороди також отримувалися з сеньйоражу кожного свопу. Теоретично нова система повинна забезпечувати прибутковість від стейкінгу близько 7-9%. Ці винагороди стимулюють користувачів і валідаторів брати участь в Tendermint DPoS. Якщо ви знайомі з майнінгом в мережі Bitcoin, принцип аналогічний.

Як працює механізм консенсусу Terra Delegated Proof of Stake?

Блокчейн Terra був побудований з використанням Cosmos SDK, що робить Tendermint DPoS природним вибором. Механізм консенсусу є частиною технологічного пакета Cosmos та є альтернативою Proof of Work.

Станом на жовтень 2021 року Terra використовує групу до 130 валідаторів для обробки транзакцій. Користувачі (або делегати) здійснюють стейкінг своїх токенів у певного валідатора. У свою чергу, валідатор захищає мережу, обробляючи транзакції, аналогічно роботі майнера Bitcoin. Делегат буде здійснювати стейкінг своїх токенів LUNA у валідатора, який, на його думку, буде ефективно і чесно обробляти мережеві транзакції. Кожен валідатор також може встановити власний відсоток винагород, які вони будуть розподіляти серед своїх делегатів.

Валідатори також повинні заблокувати встановлену кількість LUNA як мінімум на 21 день. Цей процес відомий як бондинг. Делегатори також проходять 21-денний період блокування і ризикують втратити свою частку, якщо валідатор виявиться шахраєм.

Наприклад, валідатор може обробляти транзакції з подвійними витратами або включати помилкові транзакції. В цьому випадку валідатору можуть скоротити винагороду або навіть забрати його первісну ставку (облігацію). "Терра-податки" на транзакції та роздачі дають винагороду делегатам і валідаторам. Частка кожного делегатора буде залежати від суми стейкінгу та комісії валідатора.

Що таке Terra Station?

Terra Station – це офіційний криптогаманець і панель управління Terra, які дозволяють власникам LUNA отримувати доступ до своїх коштів, здійснювати стейкінг і брати участь в управлінні. Він доступний як додаток для мобільних пристроїв, так і як розширення для браузера.

1. На панелі керування Terra Station відображається ряд он-чейн даних, включаючи об'єм транзакцій, дохід від стейкінгу і кількість активних акаунтів.

2. Гаманець Terra Station некастодіальний, тобто тільки у вас є доступ до ваших приватних ключів. Якщо ви відкриваєте гаманець Terra Station, обов'язково зберігайте seed фразу в безпечному місці. Якщо ви її втратите, повернути свої кошти буде неможливо.

3. Портал управління дозволяє вам створювати нові пропозиції та виносити їх на голосування шляхом внесення 512 LUNA. Інші користувачі можуть замість вас внести 512 LUNA, якщо у вас немає коштів. Коли створюється нова пропозиція, інші власники LUNA можуть здійснити стейкінг, щоб віддати свої голоси.

4. Розділ стейкінгу токенів дозволяє вам делегувати, перевіряти свої винагороди, прив'язувати LUNA як валідатор і брати участь у кожному етапі механізму консенсусу DPoS.

Що таке Anchor Protocol (ANC)?

Крім управління Terra, Terraform Labs також розробляє та підтримує Anchor Protocol, провідний блокчейн-додаток від TVL. Проєкт управляється спільнотою та пропонує платформу кредитування та запозичення для користувачів Terra. За допомогою Anchor Protocol ви можете отримувати відсотки, брати в борг і позичати криптовалюту через надзабезпечення. Ви можете заробити ANC, токен Anchor Protocol, декількома способами:

Ви можете здійснити стейкінг LP токенів ANC-UST Terraswap, щоб отримати винагороди у ANC.
Ви можете здійснювати стейкінг ANC самостійно.
Ви можете запозичувати стейблкоїни через Anchor Protocol.

Ви також можете використовувати ANC як частину механізму управління Anchor Protocol для створення пропозицій та голосування за них. Ви можете купити ANC Binance, використовуючи той же метод, який описаний вище для LUNA.

Заключні думки

В майбутньому у Terra буде багато можливостей скористатися перевагами крос-чейн-сумісності з іншими блокчейнами Cosmos SDK. Оскільки стейблкоїни необхідні для регулювання та масового впровадження платіжних систем у всьому світі, у Terra є можливості для зростання і поліпшення своєї бази користувачів за межами Азії.