Зміст
Стейблкоїни – це цифрові активи, призначені для імітації вартості
фіатних валют, таких як долар або євро. Вони дозволяють користувачам дешево і швидко передавати цінності по всьому світу, зберігаючи при цьому стабільність цін.
Криптовалюти, такі як
Bitcoin та
Ethereum, відомі своєю
волатильністю у порівнянні з фіатними валютами. Цього слід було очікувати, оскільки блокчейн технологія все ще дуже нова, а ринки криптовалют відносно невеликі. Той факт, що цінність криптовалюти не прив'язана до якогось активу, цікавий з точки зору вільного ринку, але може стати проблемою, коли справа доходить до зручності використання.
Із технологічної точки зору, криптовалюти є чудовим засобом обміну. Однак коливання їх вартості в кінцевому підсумку зробили їх дуже ризикованими інвестиціями і не ідеальними для здійснення платежів. До моменту проведення транзакції монети можуть коштувати значно більше або менше, ніж вони коштували на момент надсилання.
Але у стейблкоїнів такої проблеми немає. Ці активи мають незначний рух ціни і уважно відстежують вартість базового активу або фіатної валюти, яку вони імітують. Таким чином, вони служать надійними притулками для активів на нестабільних ринках.
Є декілька способів, за допомогою яких стейблкоїн може підтримувати свою стабільність. У цій статті ми обговоримо деякі з використовуваних механізмів, їх переваги та обмеження.
Існує декілька категорій стейблкоїнів, кожна з яких по-різному прив'язує свої одиниці. Нижче наведені деякі з найбільш поширених типів стейблкоїнів.
Стейблкоїни, прив'язані до фіату
Найпопулярніший вид стейблкоїна – це той, який напряму забезпечений фіатною валютою із співвідношенням 1:1. Ми також називаємо ці стейблкоїни, забезпечені фіатом. Центральний емітент (або банк) утримує певну кількість фіатної валюти в резерві і випускає пропорційну кількість токенів.
Наприклад, емітент може володіти одним мільйоном доларів і розподіляти один мільйон токенів вартістю по долару кожен. Користувачі можуть вільно торгувати ними, як це робили б з токенами або криптовалютами, і в будь-який час власники можуть викупити їх за еквівалент в USD.
Очевидно, тут існує високий ступінь ризику контрагента, який неможливо зменшити: в кінцевому підсумку емітенту потрібно довіряти. Користувач не може зі впевненістю визначити, чи є у емітента кошти в резерві. У кращому випадку компанія-емітент може спробувати бути якомога прозорішою, коли справа доходить до публікації аудиту, але ця система далеко
недовірлива.
Binance пропонує два стейблкоїни, забезпечених фіатом -
BUSD, що підтримує прив'язку до долара США, і
BGBP, який відстежує британський фунт.
Хочете почати роботу зі стейблкоїнами? Купуйте BUSD на Binance!
Стейблкоїни, прив'язані до криптовалют
Стейблкоїни, забезпечені криптовалютою, відображають їх аналоги, підтримувані фіатом, з основною відмінністю в тому, що криптовалюта використовується в якості
забезпечення. Але оскільки криптовалюта цифрова,
смарт-контракти обробляють випуск одиниць.
Стейблкоїни, забезпечені криптовалютою, мають мінімальну довіру, але слід зазначити, що
грошово-кредитна політика визначається учасниками голосування як частина їх
систем управління. Це означає, що ви не довіряєте жодному емітенту, але ви вважаєте, що всі учасники мережі завжди будуть діяти в інтересах користувачів.
Щоб придбати цей вид стейблкоїна, користувачі фіксують свою криптовалюту у контракті, який випускає токен. Пізніше, щоб отримати назад своє забезпечення, вони виплачують стейблкоїни назад у тому ж контракті (разом з будь-якими відсотками).
Конкретні механізми, що забезпечують дотримання прив'язки, розрізняються залежно від конструкції кожної системи. Досить сказати, що поєднання
теорії ігор і мережевих алгоритмів стимулює учасників підтримувати стабільну ціну.
Алгоритмічні стейблкоїни
По суті, алгоритмічна система стейблкоїнів скоротить пропозицію
токена, якщо ціна впаде нижче ціни відслідковуваної фіатної валюти. Якщо ціна перевищує вартість фіатної валюти, в обіг надходять нові токени, що знижують вартість стейблкоїна.
Ви могли чути, що ця категорія токенів називається незабезпеченими стейблкоїнами. Це технічно невірно, оскільки вони мають забезпечення, хоча і не таке, як попередні два типа. У разі виникнення події
"чорний лебідь", алгоритмічні стейблкоїни можуть мати певний пул забезпечення для обробки виключно волатильних ринкових рухів.
Забезпечені стейблкоїни на сьогоднішній день є найбільш поширеними. Приклади такий монет включають
USD Tether (USDT),
True USD (TUSD),
Paxos Standard (PAX),
USD Coin (USDC) та
Binance USD (BUSD). Однак є також екземпляри двох інших вищезазначених категорій, які в даний час доступні на ринку. Bitshares USD і DAI – це монети, забезпечені криптовалютою, а Carbon і Basis (нині неіснуюча) – це приклади алгоритмічних варіантів.
Цей список далеко невичерпний. Ринок стабільних цифрових валют широкий, про що свідчить поширення сотень проєктів стейблкоїнів.
Для більш глибокого вивчення стейблкоїнів обов'язково ознайомтеся зі звітом Binance Research:
Еволюція стейблкоїнів.
Основною перевагою стейблкоїнів є їх здатність забезпечувати засіб обміну, яке доповнює криптовалюту. Через високий рівень
волатильності, криптовалюти не змогли знайти широкого застосування у повсякденних додатках, таких як обробка платежів. Забезпечуючи більш високий рівень передбачуваності і стабільності, ці стабілізовані валюти вирішують цю постійну проблему.
Виступаючи в якості захисту від волатильності, стейблкоїни також можуть грати роль в інтеграції криптовалют з традиційними фінансовими ринками. У нинішньому вигляді ці два ринки існують як окремі екосистеми з дуже незначною взаємодією. При наявності більш стабільної форми цифрової валюти досить ймовірно, що криптовалюти будуть широко використовуватися на ринках позик і кредитів, на яких до цих пір домінували виключно
фіатні валюти, випущені державою.
Крім їх корисності в фінансових транзакціях, стейблкоїни можуть використовуватися трейдерами та інвесторами для хеджування своїх портфелів.
Виділення певного відсотка портфеля на стейблкоїни – ефективний спосіб знизити загальний ризик. У той самий час використання як
сховища вартості, яке можна використовувати для покупки інших криптовалют при падінні цін, може бути ефективною стратегією. Аналогічним чином, ці монети можна використовувати для "фіксації" прибутку, отриманого при підвищенні цін, без необхідності переказувати гроші у готівку.
Незважаючи на їх потенціал для підтримки широкого прийняття криптовалют, стейблкоїни все ще мають певні обмеження. Варіанти, забезпечені фіатом, менш децентралізовані, ніж звичайні криптовалюти, оскільки для зберігання підтримуючих активів потрібнен центральний суб'єкт. Що стосується криптовалютних та незабезпечених монет, користувачі повинні довіряти широкій спільноті (і
вихідному коду), щоб забезпечити довговічність систем. Це все ще нові технології, тому для їх дозрівання потрібен час.
Незважаючи на деякі недоліки, стейблкоїни є важливим компонентом криптовалютних ринків. За допомогою різних механізмів, ці цифрові валюти можуть залишатися більш-менш стабільними за встановленими цінами. Це дозволяє надійно використовувати їх не тільки в якості засобів обміну, але і в якості безпечного притулку для трейдерів та інвесторів.
Хоча спочатку вони були розроблені, щоб надати трейдерам ефективний інструмент для
управління ризиками, очевидно, що застосування стейблкоїнів виходить далеко за рамки торгівлі. Це потужний інструмент, який може зміцнити криптопростір у цілому, служачи в тих випадках, коли нестабільні альтернативи неідеальні.
