摘要
流動性挖礦是一種通過質押您的加密貨幣，來獲取更多加密貨幣的方法。它是通過一種魔幻的計算機程式將您的資金質押給別人，這種計算機程式就是所謂的智慧合約。而作為服務的收益，您將獲得更多的加密貨幣。很簡單吧？好吧，其實也不是這麼簡單。
流動性挖礦的礦工們使用了非常複雜的策略。他們要一直在不同的借貸市場之間轉移加密貨幣，以最大程度地提高回報收益。他們也會對最佳的流動性挖礦策略進行保密。為什麼呢？因為知道某個策略的人越多，該策略就可能變得越無效。流動性挖礦可以看成是去中心化金融（DeFi）中的狂野西部，那裡的農民們只有競相競爭，才有機會種植出最好的農作物。
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目錄
前言
那麼，流動性挖礦的礦工們如何種進行挖礦呢？他們又期望獲得什麼樣的產量呢？如果您打算成為一名流動性挖礦礦工，應該從哪裡開始呢？我們將在本文中對所有這些概念進行解釋。
什麼是流動性挖礦？
什麼催生了流動性挖礦的繁榮？
流動性激勵通常是開啟去中心化區塊鏈的常見方法之一，可以通過演算法合理分配這些治理代幣。這種方式可以吸引流動性提供者的資金，讓他們選擇這種新的代幣進行“挖礦”，這也為該協議提供了流動性。
儘管Compound並沒有提出流動性挖礦，但COMP的推出使這種模式的代幣分配模型大受歡迎。從那時起，其他DeFi專案也提出了創新計劃，以吸引其生態系統的流動性。
什麼是總體價值鎖定（TVL）？
當然，鎖定的價值越多，在進行的流動性挖礦就越多。需要注意的是，您可以用ETH、USD甚至BTC來衡量TVL。每個人都會為您提供有關DeFi貨幣市場狀況的不同展望分析。
流動性挖礦是如何工作的？
流動性挖礦與稱為自動化做市商（AMM）的模型密切相關。它通常與流動性提供者（LP）和流動性資金池相關。讓我們看看它是如何工作的。
但是，在實際使用中可能存在很大差異，更何況這又是一項全新技術。毫無疑問，我們將看到當前基礎上會出現更多的改進方式。
除了提升費用外，增加流動資金池中資金的另一種可行方式是發行新代幣。例如，可能發行無法在公開市場上購買到的少量代幣。另一方面，也可以通過向特定資金池提供流動性來進行積累。
代幣的發行規則將取決於協議的唯一實現方式。最重要的是，Lp會根據他們向資金池中提供的流動性數量獲得相應回報。
您可以想象，如此多的資金層級可能會出現更多的複雜性。您可以將cDAI存入另一個協議，該協議所產生的第三個代幣可以像cDAI一樣代表您最初存入的DAI。以此類推。資金的鏈條可能變得非常複雜且難以追蹤。
如何計算流動性挖礦的收益？
通常，動性挖礦的收益是按年計算的。這樣可以估算您一年內可以獲得的預期收益。
常用的度量標準是年化利率（APR）和年化收益比率（APY）。它們之間的區別在於，APR不考慮複利的影響，而APY則需要考慮。在這種情況下，複利意味著直接將利潤再投資以產生更多的回報。但是，請注意，APR和APY是可以互換使用的。
還應該注意，這兩個值只是估計和預測的指標。即使是短期收益也很難準確估計。為什麼呢？因為流動性挖礦是一個競爭激烈且節奏很快的市場，其收益會迅速波動。如果流動性挖礦策略行之有效，許多礦工都會去抓住機會，大量的礦工湧入可能會導致高收益率迅速下降。
由於APR和APY來自傳統市場，所以DeFi可能需要找到自己的指標來計算收益。由於DeFi的快速發展，可能只有計算每週甚至每天的收益才更有意義。
DeFi中的抵押物是什麼？
因此，假設您使用的借貸協議要求抵押率為200％。這意味著您每投入價值100美元的抵押物，您就可以同時借入50美元。但是，所增加的抵押物通常比為降低清算風險而增加的抵押物更為安全。話雖如此，許多交易系統使用了很高的抵押率（例如750％）來使整個平臺的清算風險處於一個相對安全的狀態。
流動性挖礦的風險
流動性挖礦並不像看起來那樣容易，並且如果您對自己的交易策略並沒有充分了解，就很可能會造成虧損。我們剛剛討論瞭如何清算您的抵押品。那麼您還需要注意哪些其他的風險呢？
此外，DeFi的最大優勢同時也是最大的風險之一。就是可組合性的操作思路。讓我們看看它是如何影響流動性挖礦的。
正如我們之前所討論的，DeFi協議是無需許可的，可以彼此無縫整合。這意味著整個DeFi生態系統在很大程度上依賴於每個構建區塊。當我們說這些應用程式是是可組合的，即是指它們可以輕鬆地協同工作。
為什麼會存在這種風險呢？我們來看下，如果只有一個構建模組是無法按預期工作的，那麼整個生態系統可能會遭到破壞。這樣會給礦工和流動資金池帶來很大的風險。您不僅需要信任您存入資金的協議，而且還要信任該協議可能依賴的所有其他協議。
流動性挖礦的平臺和協議
您如何才能通過流動性挖礦獲取收益呢？現在還沒有一種固定的方法來進行挖礦。實際上，流動性挖礦的策略可能會每小時都在發生變化。每個平臺和策略都會有自己的規則和風險。如果決定開始流動性挖礦，就必須熟悉去中心化流動性協議的工作原理。
那麼，最受礦工們歡迎的平臺是什麼呢？我們在這裡整理了一系列平臺協議的集合，但這些不是全部的清單列表，這些協議是流動性挖礦產業的核心。
Compound Finance
Compound是流動性挖礦生態系統的核心協議之一。
MakerDAO
Maker是一個去中心化的信用平臺，支援DAI的建立，DAI是一種在演算法上與美元價值掛鉤的穩定幣。任何人都可以開啟Maker Vault，在其中鎖定ETH、BAT、USDC或WBTC等抵押資產。他們可以生成DAI作為對其鎖定抵押品的貸款。該貸款會隨著時間的推移產生利息，稱為穩定利息-該費率由MKR代幣持有者確定。
流動性挖礦礦工可以使用Maker產生DAI，用於流動性挖礦策略。
Synthetix
Aave
作為去中心化的借貸協議，Aave被流動性挖礦礦工們所廣泛使用。
Uniswap
Uniswap的無接觸屬性使其成為最受歡迎的無需信任代幣交易平臺之一。這對於流動性挖礦策略可能會十分奏效。
Curve Finance
就像您想象的那樣，由於流動性挖礦中穩定幣的數量眾多，Curve礦池是基礎架構的關鍵組成部分。
Balancer
Balancer是類似於Uniswap和Curve的流動性協議。但是，關鍵區別在於它支援在流動性資金池中分配自定義代幣。並支援流動性提供者建立自定義的Balancer資金池，而不是像Uniswap要求的那樣50/50分配。就像Uniswap一樣，LP也可以通過自己的流動資金池中發生的交易賺取手續費收益。
由於它為流動資金池的建立帶來了靈活性，因此Balancer是流動性挖礦策略的一項重要創新。
Yearn.finance
Yearn.finance是一個去中心化的聚合商業生態系統，用於為Aave，Compound等協議提供貸款服務。它旨在通過演算法找到最盈利的借貸服務來優化代幣的借貸。存入資金後，資金會轉換為yToken，然後通過定期的定期餘額分配以獲得最大化利潤。
Yearn.finance對於那些想自動選擇最佳策略交易協議的礦工們非常有用。