Kiekybinis sugriežtinimas (QT)
Kiekybinis sugriežtinimas (QT) – tai pinigų politikos priemonė, kurią naudoja centriniai bankai, norėdami sumažinti pinigų pasiūlą ekonomikoje. Skirtingai nuo
kiekybinio skatinimo (QE), kurio metu perkami vyriausybės vertybiniai popieriai, siekiant į ekonomiką įlieti daugiau pinigų, QT atveju yra vykdomas šių vertybinių popierių pardavimas iš centrinio banko balanso.
Kai centriniai bankai vykdo QT, jie parduoda vyriausybės leidžiamas obligacijas ir kitą finansinį turtą, kurį įsigijo QE laikotarpiais. Tokiu būdu jie „pašalina“ dalį pinigų iš finansų sistemos, sumažindami skolinimui ir išlaidoms skirtų pinigų kiekį. Tokių veiksmų imamasi siekiant neutralizuoti infliacijos naštą arba normalizuoti pinigų politiką po ekonomikos skatinimo laikotarpių.
1. Palūkanų normos: QT paprastai padidina
palūkanų normas. Centriniams bankams mažinant pinigų pasiūlą, skolinimasis brangsta, todėl palūkanų normos kyla. Didesnės palūkanų normos gali slopinti ekonominę veiklą ir sulėtinti jos augimą, o tai gali turėti įtakos tiek įmonėms, tiek vartotojams.
2. Turto kainos: vyriausybės leidžiamų obligacijų ir kito turto pardavimas QT metu gali sumažinti obligacijų kainas. Taigi šių obligacijų pajamingumas didėja, todėl jos tampa patrauklesnės investuotojams, palyginti su rizikingesniu turtu, pavyzdžiui, akcijomis. Toks investuotojų prioritetų pasikeitimas gali lemti finansų rinkų, ypač akcijų, nepastovumą.
3. Valiutos keitimo kursas: QT taip pat gali turėti įtakos valiutos keitimo kursui.
Centriniams bankams mažinant savo balansus, jų valiutos paklausa gali padidėti, palyginti su kitomis valiutomis, o tai lemia valiutos pabrangimą. Stipresnė valiuta gali neigiamai paveikti eksportą, tačiau gali padėti suvaldyti
infliaciją sumažindama importuojamų prekių kainą.
1. Nepastovumas: kriptovaliutų rinkos garsėja savo nepastovumu, o centriniams bankams vykdant QT šis
nepastovumas gali dar labiau padidėti.
2. Reglamentavimo priemonės: centriniai bankai, griežtinantys pinigų politiką per QT, gali paskatinti papildomų reglamentavimo patikrų vykdymą ir naujų su kriptovaliutomis susijusių reglamentų priėmimą. Valdžios institucijos gali vertinti kriptovaliutas kaip potencialią riziką finansiniam stabilumui ekonominio sugriežtinimo metu ir gali siekti įvesti griežtesnes taisykles, siekdami sumažinti šią riziką.
3. Investuotojų nuotaikos: QT įtaka kriptovaliutų rinkoms taip pat gali priklausyti nuo investuotojų nuotaikos. Jei investuotojai kriptovaliutas suvokia kaip saugų prieglobstį ekonomikos griežtėjimo laikotarpiais, jie gali padidinti kainas. Ir atvirkščiai – jei vyrauja susirūpinimas dėl reguliavimo pažeidimų ar rinkos nestabilumo, investuotojai gali išparduoti turimas kriptovaliutas, o tai lems kainų mažėjimą.
Apibendrinant galima teigti, kad kiekybinis sugriežtinimas yra pinigų politikos priemonė, kurią centriniai bankai naudoja pinigų pasiūlai ekonomikoje mažinti. Jo poveikis apima ne tik tradicines finansų rinkas, bet ir kriptovaliutų rinkas, darydamas įtaką turto kainoms, palūkanų normoms, valiutų kursams ir investuotojų nuotaikoms. Suprasti QT poveikį labai svarbu tiek investuotojams, tiek politikos formuotojams, kad jie galėtų susigaudyti pinigų politikos ir finansų rinkų dinamikos peripetijose.