要点
以太坊是一个基于区块链技术的开源平台，支持智能合约和去中心化应用，可帮助开发者构建各种产品和服务。
以太币 (ETH) 是以太坊的原生加密货币，于 2015 年推出，目前是全球市值第二大的加密货币。
以太坊最初采用与比特币相同的工作量证明 (PoW) 共识机制。为了提升能源效率和可扩展性，它已于 2022 年转向权益证明 (PoS) 机制。
什么是以太坊？
以太坊是由程序员 Vitalik Buterin 于 2014 年构想出的去中心化开源平台，基于区块链技术。与主要用于数字货币转账的比特币网络不同，以太坊支持用户构建包括游戏、金融产品、数字收藏品等在内的多种应用和服务。
以太坊的原生代币为以太币 (ETH)，是市值仅次于比特币的第二大加密货币。截至 2025 年 5 月，其总市值达 2,200 亿美元。
以太坊与比特币有何不同？
虽然以太坊和比特币都支持数字货币转账，但以太坊的功能更丰富，可作为智能合约部署平台。智能合约是能够在满足特定条件后自动执行操作的自主计算机程序。以下是两者的一些主要区别：
1. 起源与目标
比特币于 2009 年由中本聪提出，旨在作为不受政府控制、可抵御通胀的去中心化货币，成为传统货币的数字替代品。它的核心作用包括作为交易媒介、价值存储手段以及部分场景下的计价单位。
以太坊则是在 2014 年由 Vitalik Buterin 构想并开发，有着更广阔的愿景。尽管以太坊有自己的原生代币以太币 (ETH)，但其目标不仅是简化交易，更是为开发者提供一个平台，用于创建和运行智能合约与去中心化应用 (DApp)。
2. 智能合约与 DApp
虽然比特币在某种程度上也具备智能合约功能，但以太坊更灵活、更通用，支持更多样化的场景，能够实现可编程交易以及多种超越货币转账的应用。
3. 代币经济学
比特币的总供应量限定为 2,100 万枚，这种稀缺性是其核心价值主张之一。相比之下，以太币的供应量没有硬性上限。
尽管比特币和以太坊都采用区块链技术，但它们的目标和用途有所不同。比特币旨在重塑我们对“货币”的认知与使用方式；而以太坊则在此基础上进一步扩展，寻求彻底改变应用和协议在去中心化环境中的运作方式。
以太坊如何运作？
以太坊虽然略显复杂，但主要由几个核心部分组成：区块链、智能合约、名为以太坊虚拟机的特殊计算机、用于达成交易共识的机制，以及用户在使用网络时支付的手续费。下面我们来逐一了解一下。
以太坊区块链
我们可以将区块链想象为一本公开日记，其中记录着在以太坊网络中发生的所有事情。这本“日记”存储在成千上万台被称为“节点”的计算机上，它们协同工作，确保数据的准确性。每一笔交易（例如 ETH 转账或使用某个 DApp）都会被打包进一个“区块”中，而这些区块以链状结构相连，因此被称为“区块链”。
由于区块链是公开且共享的，任何人都可以查看其中的内容。同时，它的设计也极为安全，任何人都难以进行篡改或作弊。以太坊还采用了一种特殊的数据结构，称为“默克尔帕特里夏字典树”，可有效追踪各种信息，例如账户中的 ETH 余额等。
智能合约
智能合约是以太坊最强大的功能之一。它们就像自动化协议，可以根据设定的规则自动执行，无需人工干预。例如，当您通过智能合约购买某个数字商品时，合约会在收到付款后自动将商品发送给您，并将资金转给卖家。再比如，当某人发送 ETH 代币时，智能合约会自动发送一条通知消息。
智能合约的概念最早由 Nick Szabo 提出。在以太坊上，智能合约通常使用一种叫作 Solidity 的编程语言编写。它们支持各种应用，例如借贷、数字艺术品交易、群组投票等。这些合约非常有用，但在编程时必须格外谨慎，以免出现漏洞。
以太坊虚拟机(EVM)
以太坊虚拟机（简称 EVM）可以理解为以太坊网络的“大脑”，是一个由网络中的所有节点共同组成的虚拟计算机。当开发者部署智能合约或 App 时，EVM 会执行这些程序，确保它们按照规则运行。正是由于 EVM 的存在，以太坊才能支持复杂的任务，而不仅限于简单的交易。
EVM 的运行需要一定的成本，这部分费用由 ETH 支付，称为“Gas 费”。Gas 费会支付给那些维护网络运行的节点。开发者在编写智能合约时，需要尽量避免消耗过多 Gas，否则使用成本将变得非常高昂。
以太坊如何就交易达成共识？
以太坊必须确保所有节点对网络上的情况（例如“哪些交易是有效的”）达成一致。以太坊最初采用与比特币相同的工作量证明 (PoW) 共识机制，而后于 2022 年完成了以太坊 2.0 升级，转向了权益证明 (PoS) 机制。
在 PoS 模式下，验证者取代了矿工，通过质押或锁定一定数量的加密货币作为抵押品来生成和验证区块。换句话说，验证者通过质押 ETH（在一定程度上类似于充值）来帮助维护网络正常运作。如果他们诚实守规，就能获得奖励；若存在欺诈行为，其质押的 ETH 可能会被罚没。这种新机制进一步提高了网络的可扩展性和能源效率。
PoS 目前是第二大主流共识机制，已被包括 BNB Chain、Solana、Cardano 在内的多个区块链网络采用。
Gas 费
每次在以太坊上执行操作（例如发送 ETH 或使用某个 App）时，您都需要支付一笔称为 Gas 的小额手续费。Gas 以 Gwei（ETH 的极小单位）计价。具体的手续费金额取决于网络的拥堵程度和操作的复杂性。例如，发送 ETH 的 Gas 成本通常低于运行大型智能合约。
Gas 费由两部分组成：一部分是被销毁的基础费用（从流通中移除），另一部分是支付给网络验证者的小费。基础费用的销毁有助于抑制 ETH 供应量的过快增长。Gas 费通常低于 1 美元，但在网络拥堵时可能会有所上涨。您可以通过 Etherscan 等网站预估当前 Gas 费，并查看网络的活跃程度。
什么是以太坊2.0？
以太坊 2.0（也称为 Eth2 或“宁静”）包含一系列备受期待的重大升级，旨在提升以太坊网络可扩展性。
以太坊 2.0 的推进分为三个主要阶段：阶段 0、阶段 1/1.5 和阶段 2。
阶段 0：信标链于 2020 年 12 月成功上线，与以太坊主网并行运行，通过单向充值合约接收验证者的质押。
阶段 1/1.5：这是两个阶段的结合。阶段 1 引入了分片链，使验证者能够通过 PoS 在区块链中创建区块。阶段 1.5 于 2021 年启动，标志着以太坊从 PoW 正式过渡到 PoS 机制。
阶段 2：这是最终阶段，使以太坊 2.0 能够支持功能完整的分片链，成为正式的以太坊网络。分片链能够与智能合约协同运作，让 DApp 和其他技术无缝集成至以太坊 2.0。
Pectra 升级（2025 年 5 月）
Pectra 升级基于以太坊 2.0 带来的基础性变革，代表着以太坊的又一重要演进，于 2025 年 5 月 7 日发布。它将原计划分开的两大升级 Prague（执行层）和 Electra（共识层）合并为一次全面升级，重点提升网络的可扩展性、用户体验与质押效率。
Pectra 的主要亮点包括：
质押更灵活：Pectra 将验证者的最大 ETH 质押上限从 32 ETH 提高至 2,048 ETH (EIP-7251)，使大型质押者能够合并多个验证者插槽，简化验证者管理并提高资金利用率，同时不影响小型验证者的参与。
账户抽象与智能钱包：此次升级为外部账户赋予了智能合约能力 (EIP-7702)，使钱包可批量处理交易，并支持使用 ETH 以外的代币（如 USDC 等稳定币）支付 Gas 费。这大大提升了钱包的实用性并降低了新用户入门门槛。
验证者操作更快、更便捷：Pectra 简化了验证者的激活和提现流程，将激活时间由数小时缩短至几分钟，并支持验证者通过执行层直接发起提现操作，整体流程更高效顺畅。
网络效率和可扩展性更高：通过使 blobspace 空间加倍并优化调用数据成本，Pectra 实现了更高的网络吞吐量。这将使 Layer 2 解决方案受益并降低交易成本，对于整个以太坊生态的扩展至关重要。
Pectra 延续了以太坊 2.0 转向 PoS、上海升级和 Dencun 升级的进程，进一步优化了网络基础架构，全面提升了以太坊的可扩展性、运行效率与用户友好度。此次升级不仅改善了质押体验，有望吸引更多机构参与，也提升了交易灵活性和钱包功能，为未来更广泛的采用和技术创新（如 Verkle 树）奠定了基础。
以太坊生态
自以太坊上线以来，其平台上已开发出数量庞大的应用和产品，使其成为第二大热门加密货币。以下是一些常见的应用场景与功能：
1. 去中心化金融 (DeFi)
去中心化金融 (DeFi) 是指构建在区块链网络上的金融应用。其独特之处在于无需中心化权威机构运作，打造了一个开放且可编程的金融生态。
典型应用包括借贷平台、去中心化交易平台和稳定币。DeFi 的目标是让金融服务更快捷、更低成本且更易获取。一些知名的 DeFi 平台包括 MakerDAO、Compound Finance、Aave 和 UniSwap。
2. 游戏
游戏与虚拟现实已成为以太坊网络的重要组成部分。Decentraland 和 Sandbox 是两个用于创建虚拟世界的代表性平台。以太坊区块链用于确保土地、虚拟形象、可穿戴设备以及其他物品的代币化所有权。
3. 非同质化代币 (NFT)
非同质化代币 (NFT) 是现实世界资产或数字资产的代币化形式，用作可验证的所有权和真实性证明。去中心化应用 (DApp) 可利用 NFT 在多个领域打造独特的数字收藏品与物品，例如电子游戏、数字身份、许可、证书和艺术作品等。
为什么 ETH 价格持续下跌
以太币价格在 2025 年持续下跌，从 2024 年 12 月 4,100 美元的高点降至 2025 年 5 月的 1,844 美元左右。
虽然很难准确指出原因，但这一下跌趋势可能受到多个关键因素的共同影响，包括宏观经济压力、网络活动减少以及市场情绪低迷。
宏观经济不确定性
全球经济形势正在影响 ETH 价格走势，因为货币通常被视为高风险资产。
特朗普的关税政策：美国总统唐纳德·特朗普于 2025 年发布的关税政策加剧了市场不确定性。3 月和 4 月陆续推出的关税措施引发了投资者的不安，使他们更倾向于从 ETH 等高风险资产转向黄金等更稳健的资产。
对经济衰退的担忧：投资者担心关税战可能导致美国经济陷入衰退，从而减少了对 ETH 等高波动性资产的需求。2025 年 1 月以来，这种“避险”情绪已使整个加密货币市场市值缩水 8,000 亿美元。
网络活动减弱
以太坊网络使用量下降，导致对 ETH 的需求减少。
钱包活跃度：2025 年 3 月，以太坊活跃钱包数量下降了 33%，交易量减少了 40%。
交易手续费创下新低：以太坊的交易手续费在 2025 年创下历史新低，从而减少了 ETH 的销毁量（即从流通中移除）。2024 年 Dencun 升级虽然降低了交易成本，但也加剧了 ETH 的通胀压力。由于销毁量减少，ETH 的供应增长往往超过需求增长。
市场竞争：Solana 和 Tron 等交易速度更快、成本更低的区块链平台也在吸引用户和开发者，蚕食了以太坊的市场份额。
强制平仓与市场情绪
无论是个人投资者还是机构投资者，对 ETH 的兴趣都在减弱。杠杆仓位的强制平仓进一步加剧了价格下行。
大规模强平：2025 年 3 月 28 日，ETH 价格下跌 5% 至 1,900 美元，这样的剧烈波动与大量杠杆仓位的强制平仓密切相关。仅仅一天时间，超过 8,870 万美元的 ETH 多头仓位被强平，进一步推动了市场下跌。
现货 ETF 资金流出：以太坊现货交易所交易基金 (ETF) 出现持续流出。2025 年 4 月的两周内，ETF 净流出资金达 9,410 万美元，仅 4 月 8 日一天就流出了 330 万美元。相比之下，比特币 ETF 则表现出更强的资金流入趋势。
相较于比特币表现不佳：自 2022 年以来，ETH/BTC 的汇率已下跌 80%。
复苏潜力
尽管以太坊在 DeFi 和 NFT 领域的地位仍然稳固，但上述挑战叠加比特币的主导地位以及整体加密货币市场的下行趋势，使 ETH 价格的复苏面临较大阻力。未来 ETH 是否能重回上升轨道，很大程度上取决于网络活动能否回暖，以及全球经济紧张局势能否缓解。
常见问题
1. 以太坊是加密货币吗？
以太坊是一个平台，其上的加密货币称为以太币 (ETH)。很多人将加密货币称作以太坊，但从技术上来说，这是不准确的。
2. 如何购买以太币 (ETH)？
您可以在币安等加密货币交易平台上购买以太币。所有主流的中心化和去中心化交易平台都支持以太坊。您只需在您信赖的交易平台上创建账户，充值法币或其他加密货币，然后用它们购买 ETH。
3. 以太坊是一项好的投资吗？
与其他投资一样，这取决于您的风险承受能力、财务状况、投资目标以及投资期限等因素。ETH 的价格波动较大，可能会受到项目本身的长期表现以及整体加密货币市场行情的影响。建议您在投资前做好充分的研究，谨慎判断 ETH 是否适合您。
4. 以太坊如何创造收益？
以太坊作为一个去中心化平台，并不像传统机构那样创造收益。不过，那些参与网络安全保护和运行维护的质押者和验证者会获得相应的奖励。
5. ETH 能否兑换为法币？
可以。您可以在币安等加密货币交易平台上将 ETH 兑换为法币。只需创建一个交易平台账户，并绑定您的银行账户。完成这些步骤后，您可以从兼容以太坊的钱包向交易平台账户转入 ETH。收到后，您可以下单卖出，然后将所得法币提现至绑定的银行账户。
6. 如果我的 ETH 丢失，将会如何？
ETH 交易不涉及任何银行，用户必须对自己的资金负责。购买加密货币后，您可以选择将代币存放在币安等交易平台上，或保管在自己的加密货币钱包中。如果使用的是个人钱包，必须妥善保管助记词。一旦您丢失了资金或钱包访问权限，可能无法找回资产。如果您的 ETH 存放在币安等交易平台上，可联系平台的官方客服寻求帮助。
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