Kľúčové poznatky
Clá sú dane, ktoré vlády uvaľujú na importované tovary. Cieľom je zvýšiť ceny zahraničných produktov, aby miestne firmy boli konkurencieschopnejšie.
V krátkodobom horizonte clá často vytvárajú neistotu a volatilitu na trhu. V závislosti od toho, ako sú oznámené a implementované, môžu investori vystúpiť z rizikovejších aktív (napr. akcie a kryptomeny), čo vedie k poklesu cien.
Clá na importované ťažobné zariadenia a polovodičové čipy môžu zvýšiť prevádzkové náklady pre ťažiarov, ktorí sa spoliehajú na importované produkty.
V strednodobom a dlhodobom horizonte existuje možnosť, že kryptoaktíva, najmä bitcoin, sa stanú atraktívnejšími ako ochrana proti inflácii a slabším fiat menám.
Čo sú clá?
Clá sú dane uvalené na dovážané tovary a služby, ktoré vlády často používajú na ochranu domácich odvetví, generovanie príjmov alebo ako odvetu proti vnímaným nespravodlivým obchodným praktikám.
Aj keď môžu poskytnúť krátkodobé výhody pre konkrétne odvetvia, clá môžu tiež viesť k zvýšeniu cien pre spotrebiteľov a firmy, obchodným napätiam a ekonomickým narušeniam.
V globalizovanej ekonomike clá ovplyvňujú nielen odvetvia, ktorých sa to priamo týka, ale aj širšie finančné trhy. Môžu ovplyvniť miery inflácie, náladu investorov a dodávateľské reťazce, čo môže mať následne dopad na meny, komodity a kryptomeny.
Úloha amerických ciel v globálnom obchode
USA často používajú clá ako nástroj obchodnej politiky, najmä keď je prezidentom Donald Trump, kedy uvalili rozsiahle clá na tovar z Číny, Európskej únie, Kanady a ďalších obchodných partnerov. Nedávno zavedené clá nazývané „Deň oslobodenia“ z roku 2025 zosilnili globálne obchodné spory, čo ovplyvnilo hlavné odvetvia a finančné trhy.
Tieto politiky už ovplyvnili odvetvia ako výroba, technológie a poľnohospodárstvo. A čo kryptomeny? Aj keď digitálne meny nefungujú presne rovnakým spôsobom ako tradičné finančné aktíva, stále reagujú na ekonomické zmeny. Poďme sa bližšie pozrieť na to, aký dopad môžu mať clá na svet kryptomien.
Ako môžu clá ovplyvniť trh s kryptomenami
Vplyv ciel na finančné trhy a kryptomeny sa môže výrazne líšiť v závislosti od toho, ako sú vypočítané, oznámené a implementované. Môže existovať aj významný rozdiel medzi krátkodobými a dlhodobými reakciami trhu.
Napríklad v krátkodobom horizonte môžu trhy reagovať negatívne kvôli rastúcim úrovniam strachu, neistoty a pochybností. Ale to neznamená, že investori sa budú naďalej správať pesimisticky v dlhodobom horizonte. Závisí to (okrem iného) od toho, ako jasne vlády komunikujú svoje plány a ako dobre sú tieto plány vykonávané.
1. Nálada investorov a volatilita trhu
Clá vytvárajú ekonomickú neistotu, čo vedie k volatilite na finančných trhoch. Kryptomeny, najmä bitcoin, sú často vnímané ako vysokorizikové aktíva. Rastúce obchodné napätia ovplyvňujú náladu na trhu, čo spôsobuje, že investori presúvajú svoj kapitál z kryptoaktív smerom k bezpečnejším možnostiam, ako je zlato alebo štátne dlhopisy.
Napríklad v roku 2025, po oznámení o zvýšení amerických ciel na čínske importy, cena bitcoinu zaznamenala prudký pokles. To naznačuje, že v krátkodobom horizonte môžu clá negatívne ovplyvniť ceny kryptomien, keďže neistota narastá a investori sú menej ochotní znášať riziko.
2. Inflácia, úrokové sadzby a ceny kryptomien
Vyššie clá zvyčajne vedú k zvýšeným nákladom na importované tovary. V takýchto situáciách firmy zvyčajne prenášajú dodatočné náklady na spotrebiteľov, čo spôsobuje, že bežné tovary sú drahšie a to vedie k inflácii.
Na boj proti inflácii centrálne banky, vrátane Federálneho rezervného systému, často zvyšujú úrokové sadzby. Vyššie úrokové sadzby predražujú požičiavanie, čo znamená, že do investícií (vrátane kryptomien) prúdi menej hotovosti.
Ale každá minca má dve strany. Ak sa inflácia naozaj zhorší a ľudia prestanú dôverovať tradičným menám, môžu sa obrátiť na kryptomeny, najmä bitcoin, ako spôsob ochrany svojich peňazí. V krajinách s hyperinfláciou a slabšími ekonomikami sme už toho boli svedkami.
Dlhodobý účinok závisí od toho, ako agresívne centrálne banky reagujú na infláciu spôsobenú clami a či investori do kryptomien považujú bitcoin za dobrého uchovávateľa hodnoty, podobne ako zlato.
3. Náklady na ťažbu kryptomien by mohli stúpnuť
Mnohé operácie na ťažbu kryptomien sa spoliehajú na importovaný hardvér, najmä z Číny, kde sa vyrába významná časť ASIC minerov a GPU.
Ak USA zvýšia clá na čínske technologické produkty, mohlo by to zvýšiť náklady na ťažobný hardvér, čo by spôsobilo, že prevádzka ťažby bude drahšia. To by tiež mohlo povzbudiť ťažiarov, aby sa presunuli do oblastí s nižšími prevádzkovými nákladmi a menšími obchodnými obmedzeniami.
Okrem toho, ak by clá zasiahli polovodičové čipy (ktoré sú kľúčovým komponentom pre ťažobné zariadenia), dopad by mohol byť ešte väčší.
4. Devalvácia meny a adopcia kryptomien
V niektorých prípadoch môžu obchodné vojny a vysoké clá oslabiť národné meny, vďaka čomu sa kryptomeny stávajú atraktívnejšou alternatívou. V krajinách, kde dochádza k rýchlej devalvácii meny, sa občania často obracajú na bitcoin a stablecoiny, aby si uchovali svoje bohatstvo.
Napríklad, keď sa Argentína a Turecko stretli s ekonomickou nestabilitou, ich miera prijatia kryptomien vzrástla, keďže obyvatelia hľadali alternatívy k znehodnocujúcim sa miestnym menám. Ak by americké clá viedli k podobnej ekonomickej nestabilite v zasiahnutých krajinách, dlhodobé prijatie kryptomien by mohlo vzrásť.
Je bitcoin bezpečným prístavom alebo len ďalším rizikovým aktívom?
Niektorí investori ho považujú za „bezpečný prístav“ pre aktíva, najmä tí, ktorí boli medzi prvými používateľmi. Iní ho vnímajú ako špekulatívnu investíciu, ktorá je rovnako riziková ako akcie.
Historicky bitcoin počas období ekonomického stresu kopíroval trendy akciového trhu. Keď akciový trh klesá v dôsledku ciel, bitcoin často tiež klesá. Ale ak sa globálna ekonomika zhorší, bitcoin by mohol prevziať viac úlohu podobnú zlatu a pritiahnuť investorov hľadajúcich ochranu pred infláciou a devalváciou meny.
Dlhodobý dopad ciel na bitcoin závisí od toho, či je vnímaný predovšetkým ako špekulatívne aktívum alebo ako ochrana proti makroekonomickým rizikám.
Záverečné myšlienky
Aj keď clá sa primárne zameriavajú na tovary a služby, ich účinky siahajú oveľa ďalej. Môžu narušiť dôveru investorov, zvýšiť náklady na ťažbu a dokonca pritiahnuť viac ľudí k digitálnym aktívam. Obchodné politiky môžu určite ovplyvniť, ako ľudia investujú, kde firmy podnikajú a dokonca aj to, akým druhom meny ľudia dôverujú.
V krátkodobom horizonte môže zvýšená neistota viesť k poklesu cien, keď sa investori odkláňajú od rizikových aktív. V strednodobom a dlhodobom horizonte existuje možnosť, že sa bitcoin stane atraktívnejším aktívom označovaným ako „uchovávateľ hodnoty“.
Prečítajte si tiež
Tento článok slúži len na vzdelávacie účely. Tento obsah tu vidíte „taký aký je“ a slúži len ako všeobecná informácia a na účely vzdelávania, bez akejkoľvek reprezentácie alebo záruky. Tieto informácie by ste nemali považovať za finančné poradenstvo a ani nie sú určené ako odporúčanie na nákup akéhokoľvek konkrétneho produktu alebo služby. Mali by ste požiadať o radu odborného poradcu. Produkty uvedené v tomto článku nemusia byť dostupné vo vašom regióne. V prípade, že autorom článku je tretia osoba, upozorňujeme vás, že názory uvedené v článku sú názormi tohto prispievateľa/autora a nemusia nevyhnutne odrážať názory Akadémie Binance. Ďalšie podrobnosti nájdete v našom úplnom vylúčení zodpovednosti. Ceny digitálnych aktív môžu byť volatilné. Hodnota vašej investície môže klesať alebo stúpať a investovaná suma sa vám nemusí vrátiť. Za svoje investičné rozhodnutia nesiete výhradnú zodpovednosť a Akadémia Binance nezodpovedá za žiadne straty, ktoré vám môžu vzniknúť. Tento materiál by sa nemal považovať za finančné poradenstvo. Viac informácií nájdete v našich Podmienkach používania a Varovaniach pred rizikom.