Hlavní body
Cla jsou daně, které vlády uvalují na dovážené zboží. Cílem je zdražit zahraniční výrobky, aby místní podniky dokázaly lépe konkurovat.
Z krátkodobého hlediska cla často vyvolávají na trzích nejistotu a volatilitu. V závislosti na tom, jak jsou oznámeny a zavedeny, mohou investoři odprodat rizikovější aktiva, jako jsou akcie a kryptoměny, což vede k poklesu cen.
Cla na dovážený těžařský hardware a polovodičové čipy mohou zvýšit provozní náklady těžařů, kteří jsou na dovážených produktech závislí.
Ve střednědobém a dlouhodobém horizontu existuje možnost, že kryptoaktiva, především Bitcoin, získají na atraktivitě jako zajištění proti inflaci a slabším fiat měnám.
Co jsou cla?
Cla jsou daně uvalené na dovážené zboží a služby, které vlády často používají k ochraně domácího průmyslu, k získání příjmů nebo jako odvetu za údajně nekalé obchodní praktiky.
I když cla mohou určitým odvětvím přinášet krátkodobé výhody, mohou také vést ke zvýšení cen pro spotřebitele a podniky, obchodnímu napětí a narušení ekonomiky.
V globalizované ekonomice mají cla vliv nejen na průmyslová odvětví, na která jsou přímo zaměřena, ale i na širší finanční trhy. Mohou ovlivňovat míru inflace, náladu investorů a dodavatelské řetězce, což pak může mít vliv na měny, komodity a kryptoměny.
Úloha amerických cel v globálním obchodu
Spojené státy používají cla jako nástroj obchodní politiky, obzvlášť za Trumpovy vlády, která zavedla rozsáhlá cla na zboží z Číny, Evropské unie, Kanady a dalších obchodních partnerů. Nedávná cla „Dne osvobození“ v roce 2025 zintenzivnila globální obchodní spory a ovlivnila velká průmyslová odvětví a finanční trhy.
Tyto politiky už mají dopad na průmyslová odvětví, jako je výroba, technologie a zemědělství. Ale co kryptoměny? I když digitální měny nefungují úplně stejně jako tradiční finanční aktiva, pořád reagují na ekonomické změny. Podívejme se podrobněji na to, jak mohou cla ovlivnit svět kryptoměn.
Jak mohou cla ovlivnit kryptoměnový trh?
Dopad cel na finanční trhy a kryptoměny se může v závislosti na způsobu výpočtu, ohlášení a zavedení značně lišit. Může také existovat významný rozdíl mezi krátkodobými a dlouhodobými reakcemi trhu.
Například v krátkodobém horizontu mohou trhy v důsledku rostoucího strachu, nejistoty a pochybností reagovat negativně. To ale nemusí nutně znamenat, že investoři budou mít v dlouhodobém horizontu medvědí náladu. Záleží také na tom, jak jasně vlády své plány komunikují a jak dobře jsou tyto plány zaváděny.
1. Nálada investorů a volatilita trhu
Cla vytváří ekonomickou nejistotu, která na finančních trzích vede k volatilitě. Kryptoměny, především Bitcoin, byly často vnímány jako vysoce riziková aktiva. Rostoucí obchodní napětí ovlivňuje náladu na trhu, což vede investory k přesunu kapitálu z kryptoaktiv do bezpečnějších možností, jako je zlato nebo vládní dluhopisy.
Například v roce 2025, po oznámení zvýšených amerických cel na čínský dovoz, zaznamenala cena bitcoinu prudký pokles. To naznačuje, že v krátkodobém horizontu mohou cla negativně ovlivnit ceny kryptoměn, protože se zvyšuje nejistota a investoři nechtějí tolik riskovat.
2. Inflace, úrokové sazby a ceny kryptoměn
Vyšší cla obvykle vedou ke zvýšení nákladů na dovážené zboží. V takových situacích společnosti obvykle přenáší dodatečné náklady na spotřebitele, což vede ke zdražení zboží běžné spotřeby a k inflaci.
V boji proti inflaci centrální banky, včetně Federálního rezervního systému (FED), často zvyšují úrokové sazby. Vyšší úrokové sazby zdražují půjčování peněz, což znamená, že do investic – včetně kryptoměn – proudí méně peněz.
Ale je tu i druhá stránka věci. Pokud se inflace opravdu zhorší a lidé ztratí důvěru v tradiční měny, mohou začít používat kryptoměny, především Bitcoin, jako způsob, jak své peníze ochránit. V zemích s hyperinflací a slabšími ekonomikami k tomu už došlo.
Dlouhodobý efekt závisí na tom, jak agresivně budou centrální banky reagovat na inflaci vyvolanou cly a jestli budou investoři do kryptoměn považovat Bitcoin, podobně jako zlato, za dobrého uchovatele hodnoty.
3. Možný nárůst nákladů na těžbu kryptoměn
Velká část těžby kryptoměn se spoléhá na dovážený hardware, zejména z Číny, kde se značná část těžařských zařízení ASIC a grafických procesorů vyrábí.
Když USA uvalí na čínské technologické produkty vyšší cla, může to zvýšit náklady na těžařský hardware, což by prodražilo provozování těžařských operací. Mohlo by to také motivovat těžaře, aby se přemístili do regionů s nižšími provozními náklady a méně obchodními omezeními.
Pokud navíc cla budou zaměřena na polovodičové čipy, které jsou pro těžařská zařízení klíčové, mohl by být dopad ještě větší.
4. Devalvace fiat měn a přijetí kryptoměn
V některých případech mohou obchodní války a vysoká cla oslabit národní měny, což z kryptoměn dělá atraktivnější alternativu. V zemích, kde dochází k rychlé devalvaci měn, občané často využívají Bitcoin a stablecoiny, aby si uchovali hodnotu svého jmění.
Když například Argentina a Turecko čelily ekonomické nestabilitě, míra přijetí kryptoměn v těchto zemích prudce vzrostla, protože obyvatelé hledali ke znehodnocujícím se místním měnám alternativu. Pokud americká cla povedou v postižených zemích k podobné hospodářské nestabilitě, mohlo by přijetí kryptoměn v dlouhodobém horizontu vzrůst.
Je Bitcoin bezpečné útočiště, nebo jen další rizikové aktivum?
Někteří investoři ho využívají jako bezpečné útočiště – zejména ti, kteří ho začali používat už dřív. Jiní ho považují za spekulativní investici, která je stejně riziková jako akcie.
Historicky Bitcoin v obdobích ekonomického vypětí kopíroval vývoj na akciových trzích. Když akciový trh klesal kvůli clům, často se propadal i Bitcoin. Pokud se ale globální ekonomika zhorší, mohl by Bitcoin zaujmout roli podobnou zlatu a přilákat investory, kteří hledají zajištění proti inflaci a znehodnocení měny.
Dlouhodobý dopad cel na Bitcoin závisí na tom, jestli je vnímán především jako spekulativní aktivum, nebo jako zajištění proti makroekonomickým rizikům.
Závěrem
I když se cla zaměřují především na zboží a služby, jejich dopady jsou mnohem dalekosáhlejší. Mohou otřást důvěrou investorů, zvýšit náklady na těžbu, a dokonce přilákat k digitálním aktivům nové uživatele. Obchodní politika může zcela jistě ovlivnit způsob, jakým lidé investují, kde společnosti podnikají, a dokonce i to, jakým měnám lidé důvěřují.
V krátkodobém horizontu může zvýšená nejistota vést k poklesu cen, protože se investoři odkloní od rizikových aktiv. Ve střednědobém a dlouhodobém horizontu ale existuje možnost, že se Bitcoin stane atraktivnějším aktivem jako uchovatel hodnoty.
Související články:
Tento článek je vám předkládán ve stavu, v jakém je, pouze pro obecné informační a vzdělávací účely, bez jakéhokoli prohlášení nebo záruky. Neměl by být chápán jako finanční, právní nebo jiné odborné poradenství ani není jeho cílem doporučit nákup jakéhokoli konkrétního produktu nebo služby. Měli byste se poradit s příslušnými odbornými poradci. Produkty zmíněné v tomto článku nemusí být ve vašem regionu dostupné. Upozorňujeme, že pokud je článek příspěvkem od třetí strany, vyjádřené názory patří této třetí straně a nemusí se nutně shodovat s názory Akademie Binance. Další podrobnosti se dozvíte v našem úplném prohlášení o vyloučení odpovědnosti. Ceny digitálních aktiv mohou být volatilní. Hodnota vaší investice může klesnout nebo stoupnout a investovaná částka se vám nemusí vrátit. Za svá investiční rozhodnutí nesete výhradní odpovědnost vy sami a Akademie Binance nenese odpovědnost za žádné ztráty, které vám mohou vzniknout. Tento materiál by neměl být chápán jako finanční, právní nebo jiné odborné poradenství. Další informace získáte v našich podmínkách použití a upozornění na rizika.