Проскальзывание

Проскальзывание — это ситуация, когда средняя цена сделки отличается от ожидаемой. Обычно конечная цена меняется в рыночных ордерах, когда для исполнения ордера не хватает ликвидности или рынок чрезмерно волатильный.

Проскальзывание понижает или повышает стоимость сделки. Чтобы уменьшить проскальзывание, можно разделять крупные сделки на более мелкие или использовать лимитные ордера, которые позволяют устанавливать конкретную цену для покупки или продажи.

Спред между спросом и предложением

Чтобы понять механизм проскальзывания, необходимо разобраться в спреде между спросом и предложением. Такой спред — это разница между самой высокой ценой, которую готов заплатить покупатель (бид-цена), и самой низкой ценой, на которую согласен продавец (аск-цена). Спред между спросом и предложением зависит от ликвидности рынка и объема торгов. Обычно у активов с высокой ликвидностью — например, биткоина — большой объем ордеров на рынке, а потому небольшой спред.

Пример проскальзывания

Предположим, трейдер размещает крупный рыночный ордер на $100, но на рынке нет необходимой ликвидности. Ордер может быть исполнен по цене более $100, и средняя цена покупки окажется выше, чем ожидалось. Это расхождение между ожидаемой ценой и итоговой ценой называется проскальзыванием.

Положительное и допустимое проскальзывание

Чаще всего проскальзывание приводит к дополнительным тратам. И все же в некоторых случаях может произойти положительное проскальзывание — ситуация, когда конечная цена выгоднее, чем изначальная. Чтобы больше контролировать ситуацию, на некоторых биржах можно установить уровень допустимого проскальзывания: он будет определять, насколько итоговая цена может отклониться от ожидаемой. Такая возможность обычно доступна на децентрализованных биржах и платформах DeFi.

Важно определить подходящий уровень допустимого проскальзывания. Слишком низкое значение способно задержать исполнение ордера или привести к отмене транзакции. А слишком высокий уровень может привести к нежелательным ценам.

Снижение отрицательного проскальзывания

Чтобы снизить отрицательное проскальзывание, можно использовать стратегии:

Заключение

Чтобы принимать обдуманные решения и снижать потенциальные риски, необходимо понимать концепцию спреда и проскальзывания. Это особенно важно для тех, кто только начинает работать с децентрализованными финансами и децентрализованными биржами.