Коли ви зустрічаєте терміни
блокчейн і
ринки в одному реченні, ви, безсумнівно, уявляєте бурхливу екосистему бірж, що полегшує торгівлю
криптовалютою.
Блокчейн технологія однак, неймовірно універсальна і дозволяє будувати на її основі ринки всіх видів.
Фінансові активи можуть бути як фізичними об'єктами (матеріальними), так і цифровими товарами (нематеріальними). Але незалежно від типу та середовища, де вони мають цінність, існує їх власний потенційний ринок.
У цій статті ми розглянемо певний вид ринку, який може мати значну вигоду від блокчейн технології – ринки передбачень.
Ринок передбачень – це спекулятивний ринок, на якому учасники торгують не
опціонами або криптовалютами, а інформацією. Зокрема, інвестори на ринках передбачень роблять ставки на результати майбутніх подій.
Це може бути будь-яка можлива подія (за умови, звичайно, що брокер готовий її додати). Візьмемо як приклад питання з відповіддю "так/ні": Чи курсуватиме поїзд із США до Європи до 2025 року?
Тут є два варіанта. Або буде, або не буде. Якщо ви впевнені, що такий поїзд не функціонуватиме протягом найближчих п'яти років, ви можете придбати декілька контрактів на відповідб "ні". Такі контракти можуть мати цінність десь між 0$ та 1$.
Якщо поїзд не починає курсувати до крайнього терміну, контракти на негативну відповідь будуть погашені за ціною в 1$, в той час як контракти на позитивну відповідь не будуть мати жодної цінності. І навпаки, якщо він дійсно буде курсувати, то контракти на негативну відповідь нічого не коштуватимуть, а контракти на позитивну відповідь коштуватимуть 1$.
Тим часом значення коливатиметься в міру зміни настроїв ринку та появи нової інформації. Наприклад, у наведеному вище прикладі ціни контрактів на негативні відповіді можуть зрости, якщо з наближенням дедлайну не буде розвиватися технологія підводних тунелів. Проте оголошення про те, що велика компанія планує запустити цей поїзд у 2024 році, може призвести до збільшення ціни контрактів на позитивні відповіді.
Це схоже на стандартний спекулятивний ринок. Учасники купуватимуть контракти, сподіваючись, що згодом їхня вартість зросте. Але ринки передбачень далекі від середньостатистичної спекулятивної платформи. При правильному використанні вони можуть бути потужними інструментами прогнозування.
Швидше за все, роблячи ставку, учасник ринку має деякі знання, які впливають на його рішення. На відміну від звичайних азартних ігор, існують зовнішні фактори, що впливають на ймовірність певних результатів.
Розумні інвестори проведуть дослідження, а експерти висловлять свою думку. Ті, хто має інсайдерську інформацію чи знайомство із темою, інвестуватимуть у контракти, які, на їхню думку, з найбільшою ймовірністю коштуватимуть більше. Коротше кажучи, ринки передбачень є агрегаторами інформації.
Розглянемо приклад міжконтинентального поїзда. Якщо вартість негативних контрактів становить 0,90$, а позитивних 0,10$, це свідчить про те, що відносно небагато людей вірять в успіх реалізації такого концепту. Колективне розуміння ринку знайшло відображення в даних, оскільки ті, хто має інформацію, економічно мотивовані, щоб поділитися своїм знанням.
Ринки передбачень відмінно підходять для накопичення та представлення інформації. Вони працюють за принципом: мудрість натовпу завжди перевершуватиме дані, відомі лише декільком експертам. Вивчаючи ринки, стейкхолдери з усіх галузей, від IT до відновлюваних джерел енергії, можуть отримати вигоду з розуміння того, що екосистема вважає найвірогіднішою подією. Крім цього, існують так звані краудсорсингові інформаційні ринки для більш точної картини майбутніх результатів.
Деякі прихильники вважають, що ринки передбачень можуть служити основною технологією в новій формі демократії, відомої як футархія.
Відходячи від тематики з позитивними та негативними контрактами, ми переходимо до використання взаємовиключних результатів. Одним із популярних прикладів будуть президентські вибори. Припустимо, що у нас є два кандидати, кандидат A та кандидат B, які ведуть політичну боротьбу. Найкращим рішенням для вас буде купити контракти на кандидата А, якщо багато хто вважає, що кандидат А переможе, а кандидат Б – ні.
Хочете почати торгувати криптовалютою? Купуйте Bitcoin на Binance!
Ринки передбачень можуть стати дуже потужним інструментом, але їх цінність можна значно посилити, якщо вони підуть у бік децентралізації. На сьогоднішній день централізовані платформи обмежені у своїх пропозиціях, чи то через місцеві нормативно-правові норми, чи то через небажання власників додавати певні контракти. Зрештою, користувачі повинні довіряти оператору такої платформи та сплачувати додаткову комісію за можливість використання їхніх послуг.
Звичайна централізована модель може бути замінена децентралізованими альтернативами з підходом на основі блокчейну. Це може забезпечити безліч переваг, таких як стійкість до цензури, скорочення кількості посередників та підвищення доступності контрактів.
Стійкість до цензури
Чинні ринки передбачень, як правило, керуються однією стороною. Це означає, що такі суб'єкти, як державні органи або зловмисники можуть легко вплинути на їхню працездатність. У разі використання децентралізованої платформи це не так просто зробити.
Якщо керування здійснюється за допомогою
смарт-контрактів, єдина точка відмови просто відсутня. Кожна
нода у мережі виконує певний код. Коли контракти будуть побудовані певним чином, жоден користувач не зможе редагувати або видаляти програми, що лежать в основі ринку.
Відсутність посередників
Блокчейни не потребують роботи адміністраторів. Оскільки традиційна система роботи, яка виконується третьою стороною, передається на аутсорсинг у вигляді автоматизованого коду, більше нема потреби в посередниках. Користувачі напряму взаємодіють зі смарт-контрактами, а це в свою чергу означає, що вони не платять комісію третій стороні (як слід очікувати у разі використання централізованої платформи). Це також усуває ризик контрагента, оскільки користувачеві не потрібно комусь довіряти.
Доступність
Завдяки децентралізованим ринкам передбачень, люди зможуть робити ставки або укладати контракти, перебуваючи в будь-якій точці світу. Географічні та нормативні обмеження, які переслідували попередні платформи, також перестануть бути проблемою.
Якщо немає брокера або якого-небудь центрального органу управління, як ми можемо визначити, який результат стався в момент закінчення терміну дії контракту?
У такому разі нам знадобиться механізм пошуку "правди", і на цьому етапі в гру вступають
блокчейн-оракули. Ми хочемо мати можливість використовувати таке джерело даних, яке точно повідомляє нам статус досягнутого результату. І тому існує декілька можливих підходів.
Найпростішим рішенням було б підключитися до стороннього вебсайту або іншого ресурсу, але це суттєво підриває сенс використання блокчейн технології. Зрештою, треті сторони й надалі здійснюватимуть контроль та перевірку результатів, а також прийматимуть кінцеве рішення: брехати заради власної вигоди або стати жертвою хакера.
Інший варіант – матеріально стимулювати користувачів повідомляти лише правду про різні події. У цьому випадку можуть бути реалізовані механізми стейкінгу, які вимагають від користувачів підтвердження відповіді у вигляді
стейкінгу певної кількості токенів. Якщо користувач повідомляє правду, він отримає певну форму винагороди. А при спробі обману втрачає свої активи стейкінгу. Така модель використовується в
Augur – першій платформі ринку передбачень на блокчейні, метою якої є вирішення різних суперечок. Інші аналоги, такі як
Gnosis, дозволяють користувачам робити вибір із цілого ряду централізованих та децентралізованих рішень.
Використання блокчейн-оракулів на ринку передбачень є відносно новою концепцією. Оскільки це тільки технологія, що зароджується, нам ще належить з'ясувати, яка форма оракула найкраще підходить для різних видів ринку передбачень. Минулого року
Binance Research опублікувала звіт з цього питання. Примітно, що наші дослідники виявили деякі вразливості для
можливої реалізації атаки на недоліки проєктування та інші слабкі місця на одній із найпопулярніших платформ ринку передбачень.
Ринки передбачень є цікавими інструментами для ставок на результат майбутніх подій, але вони також є складними інструментами для збору достовірної інформації практично про все. Створюючи економічні стимули, люди почнуть ділитися своїми знаннями в рамках такого ринку, у зв'язку з чим ми можемо отримати уявлення про соціальні, промислові та політичні тренди.
У нинішньому вигляді недоліки централізованих платформ не дозволяють ринкам передбачень реалізувати свій істинний потенціал. Але це може змінитися з появою децентралізованих альтернатив. У міру розробки ефективніших оракулів, блокчейн технологія може містити доказово чесний код, який не можна підробити.
