Pagrindiniai pranašumai
YieldBasis yra kriptovaliutų protokolas, leidžiantis vartotojams teikti BTC likvidumą automatinio rinkos formuotojo (AMM) fonde, nesusiduriant su nepastoviu nuostoliu (IL).
Platforma naudoja 2x svertinį BTC/crvUSD likvidumo fondą (LP) su pasiskolintu crvUSD, kad išlaikytų nuolatinį svertą ir pašalintų IL.
Vartotojai gali įnešti BTC, kad gautų ybBTC žetonų, reprezentuojančių jų LP poziciją, kuriuos galima deleguoti papildomiems YB žetonų atlyginimams gauti.
Automatinis perbalansavimo mechanizmas skirtas palaikyti LP tikslinį 50 % skolos ir vertės santykį, todėl pozicijos seka BTC kainą santykiu 1:1.
YieldBasis leidžia vartotojams uždirbti prekybos mokesčius, kartu išvengiant įprastų nuostolių, susijusių su tradiciniu AMM likvidumo teikimu.
Įvadas
Teikdami likvidumą kriptovaliutų AMM, vartotojai dažnai susiduria su nepastoviu nuostoliu (IL) – situacija, kai laikant žetonus likvidumo fonde laikui bėgant gaunama mažiau vertės, palyginti su tiesioginiu pagrindinių išteklių laikymu.
YieldBasis (YB) siūlo naują sprendimą BTC likvidumo teikėjams, siekiantiems išvengti IL ir uždirbti prekybos mokesčius. Naudodama svertinį likvidumo modelį, YieldBasis palaiko 2x sverto poziciją, kuri glaudžiai seka BTC kainą, pašalindama IL ir gerindama grąžą likvidumo teikėjams.
Kaip veikia YieldBasis?
YieldBasis veikia kurdamas svertinę likvidumo poziciją Curve BTC/crvUSD fonde. Procesas apima:
BTC įnašas ir gavimo žetonas: vartotojai įneša BTC į YieldBasis ir gauna ybBTC žetonus, kurie reprezentuoja teisę į 2x svertinę BTC/crvUSD likvidumo fondo poziciją.
Pasinaudojimas svertinėmis poromis su crvUSD: protokolas skolina atitinkamą USD vertę crvUSD (stabilios vertės kriptovaliuta) prieš likvidumo fondo poziciją, išlaikydamas nuolatinį 2x sudėtinį svertą, tai reiškia 50 % skolos ir vertės santykį.
Užstatu užtikrinta skola: Curve LP žetonas, gautas įnešus BTC ir crvUSD, veikia kaip užstatas pasiskolintai crvUSD skolai.
Automatinis perbalansavimas: įtaisytas perbalansavimo mechanizmas skatina arbitražinio prekiavimo prekybininkus išlaikyti 2x sverto santykį, atliekant operacijas, kurios koreguoja skolą ir LP kapitalą, kai BTC kaina keičiasi.
Mokesčių uždarbis ir delegavimo parinktys: vartotojai gali laikyti ybBTC nedeleguotus, kad uždirbtų prekybos mokesčius BTC arba deleguoti ybBTC, norėdami gauti išduodamus YB žetonus. YB žetonai taip pat gali būti užrakinti balsavimui, norint gauti valdymo teises ir BTC mokesčių dalį.
Nepastovaus nuostolio problema
Tradiciniuose AMM nepastovus nuostolis atsiranda, nes fondo turto santykis reguliariai perbalansuojamas atsižvelgiant į kainų pokyčius. Tai dažnai lemia, kad likvidumo teikėjų pozicijų vertė auga lėčiau nei tiesiog laikant BTC.
Pavyzdžiui, jei BTC kaina padvigubėja, AMM pozicija, perbalansuota tarp BTC ir stabilios vertės kriptovaliutų, gali būti verta apie 5,7 % mažiau nei tiesiog laikant BTC.
Nors kai kurie protokolai kompensuoja galimus nuostolius per žetonų paskatas, šios subsidijos neišsprendžia nepastovaus nuostolio problemos. YieldBasis sprendžia IL problemą jos šaltinyje, struktūruodama svertines LP pozicijas, kad jos judėtų tiksliai pagal BTC kainą, o tai efektyviai pašalina IL.
Svertinis likvidumas: YieldBasis sprendimas
Susiejus įneštus BTC su pasiskolintu crvUSD ir išlaikant 2x svertinę poziciją, YieldBasis užtikrina, kad LP vertė atitiktų BTC kainą santykiu 1:1. Štai kas nutinka:
Protokolas naudoja specialią įstatu užtikrintą skolos poziciją (CDP), kad pasiskolintų crvUSD sumą, lygią USD vertei į BTC įnašą.
Abu ištekliai yra pridėti į Curve BTC/crvUSD likvidumo fondą.
Gautas LP žetonas yra pasiskolintos crvUSD skolos užstatas.
Sistema automatiškai perbalansuoja, kad skola atitiktų tiksliai 50 % visos likvidumo pozicijos vertės.
Perbalansavimą atominiu būdu atlieka arbitražinio prekiavimo prekybininkai, kurie sąveikauja su perbalansavimo-AMM ir VirtualPool, leidžiančiu sandoriui nukaldinti arba sudeginti LP žetonus ir skolą, kad būtų atkurtas teisingas svertas po BTC kainos pokyčių.
Ši struktūra naudoja matematikos savybes Curve fonde ir sudėtinį svertą, kad pašalintų sublinijinį vertės nuostolį, pastebimą įprastuose AMM, taip panaikindama nepastovų nuostolį ir leidžiant likvidumo teikėjams visiškai pasinaudoti BTC kainų pokyčiais, tuo pačiu renkant prekybos mokesčius.
Galimos rizikos
Nors YieldBasis pašalina nepastovaus nuostolio problemą, toliau nurodytos kelios rizikos, kurias verta apsvarstyti.
Išmaniųjų sandorių rizika: kaip ir bet kurioje DeFi platformoje, išmaniųjų sandorių klaidos ar pažeidžiamumai gali sukelti lėšų praradimą.
Arbitražinio prekiavimo ir perbalansavimo priklausomybė: YieldBasis remiasi arbitražinio prekiavimo prekybininkais, kad išlaikytų svertinį santykį stabilų; jei šie mechanizmai nepavyksta arba tampa neefektyvūs, pozicija gali nukrypti nuo tikslo sverto.
Rinkos rizikos: staigūs dideli kainų svyravimai arba mažas likvidumas pagrindiniuose fonduose gali paveikti pozicijos stabilumą ir mokesčių generavimą.
Protokolo ir skolinimosi rizikos: stabilios vertės kriptovaliuta crvUSD yra pasiskolinta platformoje; rizikos, susijusios su stabilios vertės kriptovaliutos stabilumu ar skolinimosi mechanizmu, gali paveikti bendrą pozicijos našumą.
YieldBasis (YB) Binance HODLer išdalinimuose
2025 m. spalio 14 d. Binance pranešė apie YB kaip 53-ąjį projektą Binance HODLer išdalinimuose. Vartotojai, kurie nuo spalio 9 iki 11 dienos užprenumeravo savo BNB paprasto uždarbio ir (arba) pelno grandinėje produktams, turi teisę gauti išdalinamų YB žetonų. Programai buvo skirta iš viso 10 milijonų YB žetonų, tai sudaro 1 % maksimalios žetonų pasiūlos.
YB buvo listinguotas su naujos kriptovaliutos žyma. Tai leidžia prekiauti poromis su USDT, USDC, BNB, FDUSD ir TRY.
Baigiamosios mintys
YieldBasis pristato novatorišką BTC likvidumo teikimo metodą, kuris pašalina nepastovų nuostolį, naudodamas svertinį likvidumą kartu su automatiniu perbalansavimo mechanizmu. Tai leidžia likvidumo teikėjams išlaikyti visą BTC kainos išlaikymą ir uždirbti prekybos mokesčių be tradicinių AMM fondų įprastinių trūkumų.
Papildoma literatūra
Atsakomybės atsisakymas: šis turinys jums pateikiamas „toks, koks yra“ tik bendro informavimo ir švietimo tikslais, jis nesuteikia jokios garantijos ir nieko neteigia. Šis tekstas neturėtų būti suprantamas kaip finansinis, teisinis ar kitoks patarimas, taip pat nesiekiama rekomenduoti įsigyti kokį nors konkretų produktą ar paslaugą. Turėtumėte patys kreiptis patarimo į atitinkamus profesionalius konsultantus. Šiame straipsnyje paminėti produktai jūsų regione gali būti neprieinami. Jei straipsnį pateikė trečiosios šalies bendraautoris, atkreipkite dėmesį, kad išsakytos nuomonės priklauso trečiosios šalies bendraautoriui ir nebūtinai atspindi Binance Academy nuomonę. Daugiau informacijos rasite perskaitę visą atsakomybės atsisakymą. Skaitmeninių išteklių kainos gali būti nepastovios. Jūsų investicijos vertė gali sumažėti arba padidėti, o investuotos sumos galite ir neatgauti. Tik jūs esate atsakingi už savo investicinius sprendimus, o Binance Academy nėra atsakinga už jokius jūsų patirtus nuostolius. Ši medžiaga neturėtų būti suprantama kaip finansinis, teisinis ar profesionalo patarimas. Jei reikia daugiau informacijos, žr. mūsų naudojimo sąlygas ir įspėjimą dėl rizikos.