¿Qué es Terra (LUNA)? | Binance Academy

TL;DR (RESUMEN)

Terra es una red blockchain construida con Cosmos SDK que se especializa en la creación de stablecoins. En lugar de utilizar criptos sobrecolateralizadas o fiat como reservas, cada stablecoin de Terra se puede convertir en el token nativo de la red, LUNA.

LUNA permite a los holders pagar comisiones de red, participar en la gobernanza, hacer staking en el mecanismo de consenso Tendermint Delegated Proof of Stake y anclar stablecoins.

Para anclar una stablecoin como TerraUSD (UST), el valor en USD de LUNA se puede convertir en una proporción de 1:1 con tokens UST. Si el precio de UST es, por ejemplo, 0.98 USD, los arbitradores hacen swap de 1 UST por 1 USD y ganan 2 centavos. Este mecanismo aumenta la demanda de UST y reduce su oferta mediante la quema. La stablecoin entonces vuelve a su anclaje.

Si el UST está por encima de 1 USD, digamos en 1.02 USD, los arbitradores convierten 1 USD de LUNA en 1 UST y ganan 2 centavos. La oferta de UST aumenta y la demanda de UST disminuye, lo que hace que el precio vuelva a su anclaje.

Además de reducir la volatilidad de las stablecoins, los validadores y delegadores hacen staking de LUNA para obtener recompensas. Estos dos actores juegan un papel esencial para mantener la red segura y confirmar las transacciones.

Puedes comprar LUNA a través de Binance y luego almacenarlo, hacer staking o participar en la gobernanza con Terra Station, la billetera oficial y panel de control de la red blockchain de Terra.

Introducción

Para los amantes de las stablecoins, ahora existen múltiples opciones al momento de elegir dónde invertir, y no todas ellas son solo stablecoins respaldadas por fiat. Hay una amplia variedad de métodos y redes que experimentan con formas de mantener el anclaje de las stablecoins. Terra es uno de esos proyectos que desarrolla un enfoque único para las stablecoins y las herramientas que los desarrolladores pueden aprovechar para crear sus propios tokens anclados.

¿Qué hace Terra?

Terra es una blockchain que permite a los usuarios crear stablecoins ancladas a monedas fiat. Estas monedas utilizan principalmente el mecanismo de señoreaje de la red. La red fue fundada por Do Kwon y Daniel Shim de Terraform Labs en 2018 y utiliza Delegated-Proof-of-Stake (DPoS) de Tendermint como su mecanismo de consenso. Terra proporciona capacidad de contratos inteligentes para la creación de una amplia gama de diferentes tipos de stablecoins.

El proyecto ha demostrado ser popular en los mercados asiáticos de comercio electrónico y tiene una gran base de usuarios en Corea del Sur. Por ejemplo, los usuarios de taxis en Mongolia pueden pagar a algunos conductores con la stablecoin Terra MNT anclada al tugrik mongol. Los tokens acuñados en la plataforma se conocen como monedas Terra y existen junto con el token nativo de la red, LUNA, para la gobernanza y la utilidad. Terra y LUNA tienen una relación complementaria.

Terra ya tiene stablecoins ancladas al dólar estadounidense, el won surcoreano, el euro, entre otras monedas fiat. En poco tiempo, el proyecto ha tenido una gran popularidad con las stablecoins acuñadas en la plataforma. Al momento de redactar este artículo, TerraUSD ya se convirtió en la cuarta stablecoin más grande por capitalización de mercado.

¿Qué son las stablecoins de Terra?

Las stablecoins en la red Terra utilizan un método diferente para mantener la paridad de precio en comparación con stablecoins respaldadas por fiat y stablecoins respaldadas por cripto. Las stablecoins colateralizadas generalmente permiten al holder intercambiar su stablecoin por una cantidad equivalente de fiat o una cierta cantidad de criptomonedas. Este es el caso de BUSD, que mantiene reservas auditadas en dólares estadounidenses. Lo mismo es cierto para DAI, que está respaldada con criptomonedas sobrecolateralizadas.

Las stablecoins de Terra, sin embargo, utilizan métodos algorítmicos para controlar su suministro y mantener el anclaje. Cada stablecoin está, en efecto, respaldada y es intercambiable por el token de gobernanza y utilidad LUNA. Terra actúa como contraparte para cualquiera que busque cambiar sus stablecoins por LUNA y viceversa, lo que afecta los suministros de los dos tokens.

¿Cómo funciona TerraUSD (UST)?

Imagina que quieres acuñar 100 USD de TerraUSD (UST), lo que es igual a 100 UST en paridad. Para acuñar UST, deberás convertir una cantidad monetaria equivalente de tokens LUNA. Terra luego quemará los tokens LUNA que le proporciones. Entonces, si el precio de LUNA es de 50 USD por moneda, el algoritmo requeriría que quemes 2 LUNA para acuñar 100 UST. Anteriormente, Terra solo quemaba una parte de los tokens proporcionados, pero con la actualización Columbus-5, se quema el 100%.

También puedes acuñar LUNA con stablecoins Terra. Acuñar 100 USD de LUNA (2 LUNA) requeriría quemar 100 UST. Incluso si el precio de mercado de UST no es de 1 USD por token, la tasa de conversión para la acuñación trata 1 UST como igual a 1 USD. Este mecanismo de intercambio es lo que le da a UST su estabilidad de precio.

Veamos un ejemplo para entender exactamente cómo funciona el algoritmo para intentar mantener el precio estable:

1. El precio de 1 UST cae a 0.98 USD, 2 centavos por debajo de su valor anclado previsto. Sin embargo, para todas las conversiones entre las stablecoins de Terra y LUNA, 1 UST se considera que tiene un valor de 1 USD.

2. Un arbitrador ve esta diferencia de precio y nota la oportunidad para obtener algunas ganancias. Procede a comprar 100 UST por 98 USD y luego los convierte a 100 USD de LUNA en el Módulo de mercado Terra Station.

3. El arbitrador puede quedarse con sus 100 USD de LUNA o convertirlos en fiat y cobrar sus ganancias. Si bien 2 USD no parece mucho, se pueden obtener mayores ganancias a mayor escala. Esta diferencia entre el precio de acuñación de los tokens y su valor se conoce como señoreaje.

Pero ¿cómo termina esto estabilizando el precio en 1 USD? En primer lugar, el aumento de la compra de UST por parte de los arbitradores aumenta el precio de UST. Además, Terra quema el UST durante el intercambio a LUNA, reduciendo su suministro y contribuyendo a aumentar el precio del UST. Una vez que 1 UST llega a 1 USD, se cierra la oportunidad de arbitraje.

El mismo proceso funciona a la inversa cuando el precio de UST es superior a 1 USD. Veamos otro ejemplo.

1. El precio de 1 UST aumenta a 1.02 USD, lo que brinda a los arbitradores una forma de obtener ganancias.

2. Los arbitradores compran 100 USD de LUNA y los convierten en 102 USD de UST en el Módulo de mercado Terra Station. Terra quema LUNA y acuña UST en el proceso, aumentando la oferta.

3. Los arbitradores pueden luego vender ese UST en el mercado abierto para obtener ganancias. Esta presión de venta sobre el UST hace que el precio vuelva a anclarse.

El token LUNA es parte integral de las stablecoins algorítmicas de Terra, ya que absorbe la volatilidad de la demanda de la stablecoin. Con una política monetaria fléxible, LUNA controla cuidadosamente el suministro de las monedas de Terra. En proyectos sobrecolateralizados como MakerDAO, el modelo Terra es altamente escalable y asequible.

¿Qué es LUNA?

LUNA es la criptomoneda de Terra que juega cuatro roles diferentes en el protocolo Terra:

1. Un método para pagar las comisiones de transacción en su sistema de gas (token de utilidad).

2. Una forma de participar en el sistema de gobernanza de la plataforma. Al hacer staking con tus tokens LUNA, puedes crear y votar propuestas con cambios concernientes al protocolo Terra.

3. Un mecanismo para absorber las fluctuaciones de la demanda de stablecoins acuñadas en Terra para mantener el anclaje de precios.

4. Un token para hacer staking en el mecanismo de consenso DPoS detrás de los validadores que procesan las transacciones de la red.

LUNA tiene un suministro objetivo máximo de mil millones de tokens. Si la red supera los mil millones de LUNA, Terra quemará LUNA hasta que su suministro vuelva al nivel de equilibrio.

Recompensas de staking de LUNA

Los holders de tokens LUNA pueden hacer staking con sus tokens en el mecanismo de consenso del ecosistema Terra. Al hacer staking con LUNA, los usuarios reciben recompensas tomadas directamente de las comisiones de swap en el protocolo Terra. Los usuarios pagan estas comisiones cada vez que cambian entre LUNA y una stablecoin de Terra.

Antes de la actualización Columbus-5, las recompensas también se obtenían de una parte del señoreaje de cada swap. El nuevo sistema debería, en teoría, proporcionar rendimientos de staking entre un 7% y un 9% aproximadamente. Estas recompensas proporcionan un incentivo para que los usuarios y validadores participen en el sistema Tendermint DPoS. Si estás familiarizado con la minería en la red Bitcoin, el principio es similar.

¿Cómo funciona el mecanismo de consenso Delegated Proof of Stake de Terra?

La blockchain Terra se construyó utilizando Cosmos SDK, lo que convierte a Tendermint DPoS en una opción natural. El mecanismo de consenso es parte del paquete de tecnología Cosmos y es una alternativa ecológica a Proof of Work.

A partir de octubre de 2021, Terra utiliza un grupo de hasta 130 validadores para procesar las transacciones. Los usuarios (o delegadores) hacen staking con sus tokens detrás de un validador. A su vez, el validador protege la red procesando las transacciones, similar al trabajo de un minero de Bitcoin. Un delegador hará staking con sus tokens LUNA detrás de un validador que, en su opinión, procesará las transacciones de la red de manera efectiva y honesta. Cada validador puede establecer un porcentaje personalizado de las recompensas que distribuirá a sus delegadores.

Los validadores también deben bloquear una cantidad determinada de LUNA durante al menos 21 días. El proceso se conoce como bonding. Los delegadores también experimentan un período de bloqueo de 21 días y corren el riesgo de perder su staking si el validador actúa de mala fe.

Por ejemplo, el validador podría procesar transacciones de doble gasto o incluir transacciones falsas. En este caso, el validador puede ver recortadas sus recompensas o incluso perder su stake inicial (bond). Los “impuestos Terra” sobre transacciones y airdrops proporcionan las recompensas que se dan a los delegadores y validadores. La participación de cada delegador dependerá de la cantidad con la cual hagan staking y de la tasa de comisión del validador.

¿Qué es Terra Station?

Terra Station es la billetera cripto oficial de Terra y el panel de control que permite a los holders de LUNA acceder a sus fondos, hacer staking y participar en la gobernanza. Está disponible como una aplicación para dispositivos móviles y como extensión de navegador.

1. El panel de Terra Station muestra una variedad de datos en cadena, incluido el volumen de transacciones, las ganancias de staking y la cantidad de cuentas activas.

2. La billetera de Terra Station es sin custodia, lo que significa que solo tú tienes acceso a tus claves privadas. Si abres una billetera de Terra Station, asegúrate de mantener tu frase semilla en un lugar seguro y protegido. Si pierdes esta frase, no hay forma de recuperar tus fondos.

3. El portal de gobernanza te permite crear nuevas propuestas y llevarlas a la etapa de votación depositando 512 LUNA. Otros usuarios pueden depositar los 512 LUNA por ti si no tienes los fondos. Cuando se crea una nueva propuesta, otros holders de LUNA pueden hacer staking con sus tokens para emitir sus votos.

4. La sección de staking de tokens te permite delegar, revisar tus recompensas, vincular LUNA como validador y participar en todas las etapas del mecanismo de consenso DPoS.

¿Qué es el Anchor Protocol (ANC)?

Además de administrar Terra, Terraform Labs también desarrolla y mantiene Anchor Protocol, la aplicación líder de blockchain por TVL. El proyecto está gobernado por la comunidad y ofrece una plataforma de préstamos para los usuarios de Terra. Con Anchor Protocol, puedes ganar intereses, solicitar préstamos y prestar criptomonedas a través de la sobrecolateralización. Puedes ganar el token de Anchor Protocol, ANC, de varias maneras:

Puedes hacer staking con tokens ANC-UST Terraswap LP para recibir recompensas en ANC.
Puedes hacer staking de ANC.
Puedes tomar prestadas stablecoins a través de Anchor Protocol.

También puedes utilizar ANC como parte del mecanismo de gobernanza de Anchor Protocol para crear y votar propuestas. Puedes comprar ANC en Binance utilizando el mismo método descrito anteriormente para LUNA.

Conclusiones

En el futuro, habrá muchas oportunidades para que Terra aproveche su compatibilidad cross-chain con otras blockchains Cosmos SDK. Dado que el tema de las stablecoins es importante a nivel mundial con respecto a la regulación y la adopción generalizada de los sistemas de pago, hay espacio para que Terra crezca y mejore su base de usuarios fuera de Asia.