التيسير الكمي (QE) هو أداة تستخدمها البنوك المركزية لتنشيط الاقتصاد عندما لا يكون أداؤه جيدًا. الأمر أشبه بمنح الاقتصاد دفعة صغيرة لتحريك الأمور مرة أخرى. لنلقِ نظرة عن قرب على ماهية التيسير الكمي وكيفية عمله.
يحدث التيسير الكمي عندما يقوم بنك مركزي، مثل الاحتياطي الفيدرالي في الولايات المتحدة أو البنك المركزي الأوروبي (ECB) في أوروبا، بشراء أصول معينة من البنوك والمؤسسات المالية. يمكن أن تشمل هذه الأصول أشياء مثل السندات الحكومية أو حتى الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري.
عندما يرغب البنك المركزي في إجراء التيسير الكمي، فإنه يبدأ بشراء هذه الأصول من البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. وفي المقابل تحصل البنوك على أموال من البنك المركزي. وهذا يزيد من كمية الأموال المتداولة في الاقتصاد. ومع توفر المزيد من الأموال، يمكن للبنوك إقراض الشركات والأفراد بمعدلات فائدة أقل.
تستخدم البنوك المركزية التيسير الكمي عندما يحتاج الاقتصاد إلى الدعم. تخيل أن الاقتصاد يشبه سيارة تكافح من أجل الصعود إلى أعلى التل. يشبه التيسير الكمي إعطاء السيارة دفعة بسيطة من الخلف لمساعدتها على الوصول إلى القمة. ويمكن أن يساعد في تحفيز الإنفاق والاستثمار والاقتراض، وكلها أمور مفيدة للاقتصاد.
في حين أن التيسير الكمي يمكن أن يساعد في تنشيط الاقتصاد، إلا أنه ينطوي أيضًا على المخاطر. أحد المخاطر هو التضخم. عندما يكون هناك الكثير من الأموال المتوفرة للتداول، يمكن أن تبدأ الأسعار في الارتفاع بسرعة، مما يجعل الأشياء أكثر تكلفة على الجميع. وهناك خطر آخر يتمثل في أن التيسير الكمي قد لا يعمل كما هو متوقع أو قد يؤدي حتى إلى خلق فقاعات في أسواق أصول معينة، مثل الأسهم أو العقارات.
للتيسير الكمي تأثيرات كبيرة على الأسواق المالية بشكل عام. فعندما تبدأ البنوك المركزية في التيسير الكمي، فإنها تغمر الأسواق المالية بالسيولة عن طريق شراء أصول مثل السندات الحكومية. وتؤدي هذه السيولة المتزايدة إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل الاقتراض أرخص بالنسبة للشركات والأفراد. يمكن أن يؤدي انخفاض معدلات الفائدة إلى ارتفاع أسعار الأسهم حيث تجد الشركات أنه من الأسهل والأرخص اقتراض الأموال للاستثمار. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن يؤدي التيسير الكمي أيضًا إلى إضعاف العملة نتيجة لزيادة المعروض النقدي، مما قد يفيد الصادرات ولكنه قد يؤدي أيضًا إلى زيادة الضغوط التضخمية. وبشكل عام، يلعب التيسير الكمي دورًا حاسمًا في تشكيل سلوك الأسواق المالية، والتأثير على أسعار الأصول، وتكاليف الاقتراض، وأسعار الصرف.
لا يزال تأثير التيسير الكمي على أسواق العملات الرقمية محل جدل. يعتقد البعض أن التيسير الكمي يمكن أن يؤدي إلى ارتفاع أسعار العملات الرقمية مثل البيتكوين لأنه يزيد من المعروض من العملات التقليدية، مما يجعل البدائل مثل البيتكوين أكثر جاذبية. ويرى آخرون أن التيسير الكمي قد لا يكون له تأثير كبير على أسعار العملات الرقمية لأنها تعمل بشكل مستقل عن السياسات النقدية التقليدية.
استجابةً للتداعيات الاقتصادية الناجمة عن جائحة كوفيد-19 في عام 2020، نفذت العديد من البنوك المركزية حول العالم تدابير صارمة للتيسير الكمي. ومع إغلاق الشركات، وارتفاع معدلات البطالة، وتوقف النشاط الاقتصادي، سعت البنوك المركزية إلى ضخ السيولة في الأسواق المالية ودعم الاقتصادات المتعثرة.
على سبيل المثال، أعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي عن تيسير كمي غير محدود، في إشارة إلى التزامه بشراء الأصول لتحقيق الاستقرار في الأسواق وضمان سلاسة عمل النظام المالي. وحذت البنوك المركزية الأخرى حذوه باتخاذ تدابير مماثلة. ولعب التيسير الكمي دورًا حاسمًا في تهدئة مخاوف المستثمرين، وخفض تكاليف الاقتراض، وتوفير الدعم الأساسي للشركات والأسر خلال واحدة من أشد الأزمات الاقتصادية في التاريخ الحديث.
في الختام، التيسير الكمي هو أداة تستخدمها البنوك المركزية لتنشيط الاقتصاد عن طريق شراء الأصول من البنوك وضخ الأموال في النظام. وفي حين أنه يمكن أن يساعد في تحفيز النشاط الاقتصادي، إلا أنه ينطوي أيضًا على مخاطر مثل التضخم وفقاعات الأصول. ولا يزال تأثيره على أسواق العملات الرقمية محل نقاش بين الاقتصاديين والمستثمرين.
العملات الرقمية للبنوك المركزية هي عملات رقمية رسمية يُصدرها البنك المركزي السيادي، ويمكن أن تكون هذه العمل...
حالة ينتقل فيها الاقتصاد بسرعة من النمو إلى النمو البطيء أو الركود.
يشير الهبوط السلس إلى حالة يتباطأ فيها الاقتصاد تدريجيًا بعد فترة من النمو السريع مع تجنب الركود في الوقت ن...