Кара ак куу окуясы
Кара ак куу окуясы — бул сейрек кездешүүчү, алдын ала болжолдонбой турган жана кадимки күтүүлөрдөн тышкары болуп, өтө чоң кесепеттерди жараткан көрүнүш.
Бул түшүнүктү Нассим Николас Талеб 2007-жылы чыккан китебинде популярдуу кылган. Ал китепте стандарттык тобокелдик моделдери өтө чоң натыйжалардын ыктымалдыгын дайыма эле туура баалабай турганын белгилеген.
Кара ак куу окуялары — аларды адамдар көбүнчө кийин гана таанып, түшүндүрүп калышат. Бул өзгөчөлүк алардын аныктоочу белгилеринин бири болуп эсептелет.
Крипто базарларында 2022-жылдагы LUNA/UST кыйрашы жана FTX банкроттугу кара ак куу окуяларына окшош шоктор канчалык тез арада өз ара байланышкан системаларга жайылып кетерин көрсөтүп турат.
Кара ак куу окуясы — бул сейрек кездешүүчү, өтө аз ыктымалдыгы бар көрүнүш, ал кадимки күтүүлөрдүн чегинен тышкары болуп, чоң кесепеттерди алып келет жана көбүнчө кийин гана алдын ала болжолдонгондой деп негизделет.
Бул термин жалпы колдонууга Нассим Николас Талебдин 2007-жылкы The Black Swan: The Impact of the Highly Improbable аттуу китеби аркылуу кирген. Ал китепте салттуу статистикалык моделдер өтө чоң жана сейрек кездешүүчү окуялардын жыштыгын жана оор кесепеттерин системалуу түрдө төмөн бааларын белгилеген.
Бул сөз айкашы байыркы рим акыны Ювенал тарабынан колдонулган. Ал латынча rara avis in terris nigroque simillima cygno (жер жүзүндө сейрек куш, кара ак куудан эң окшош") деген сөз менен өтө сейрек нерсени сүрөттөгөн. Көп кылымдар бою европалыктар бардык ак куулар ак деп ойлошкон. Бирок 1697-жылы голландиялык саякатчылар Австралияда кара ак кууларды көрүшкөн. Бул метафора төмөнкү маанини камтыйт: Далилдин жоктугу — бул жоктуктун далили эмес. Прецедентсиз окуялар чындыгында болуп турат.
Болжолдонбой тургандык. Окуя жеткиликтүү маалыматтардан же тарыхый үлгүлөрдөн акылга сыярлык түрдө алдын ала күтүүгө мүмкүн болбогон чектен тышкары жатат. Эч бир модель же божомол ага маанилүү ыктымалдыктын деңгээлин ыйгармак эмес.
Өтө чоң таасир. Окуя болгондон кийин ал каржы базарларына, геосаясатка же коомго кеңири жана алыска жеткен кесепеттерди алып келет. Көп учурда бул кесепеттер өз ара байланышкан системалар аркылуу татаалдашып жайылат.
Кийин түшүндүрүү. Окуя болгондон кийин байкоочулар аны артка кайрылып караганда алдын ала көрүүгө мүмкүн болгон нерсе катары түшүндүргөн окуялардын баянын түзүшөт. Мындай пост-фактум негиздөө окуя ошол учурда канчалык чындап таң калыштуу болгонун көмүскөдө калтырат.
Көп учурда мисал катары 2001-жылдын 11-сентябрындагы чабуулдар, Совет Союзунун ыдырашы, интернеттин коммерциялык күч катары өсүшү, жана
2008-жылдагы каржы кризиси келтирилет. АКШнын турак жай базарынын кыйрашы глобалдык банк кризисин жараткан, ал деңгээлде мындай окуяны бир да модель ишенимдүү деп эсептеген эмес. Ар бир окуядан кийин эскертүү белгилери башынан эле бар болчу деген кеңири дооматтар пайда болгон. Бул — Талеб сүрөттөгөн кийин түшүндүрүүчү жаңылыштык мисалы.
Талеб ошондой эле терс кара ак куу окуяларын (катастрофалык, туруксуздук жараткан окуялар) жана оң окуяларды, мисалы, технологиялык чоң секириктерди айырмалап көрсөтөт. Мындай учурларда да стандарттык божомолдор өтө чоң позитивдүү натыйжаларды жетишсиз баалашат.
Каржылык тобокелдик боюнча адабият кийинчерээк Талебдин жука куйруктуу ыктымалдык моделдерге жасаган сын-пикирин эске алып, калың куйруктуу бөлүштүрүүлөрдү жакшыраак эсепке алган ыкмаларды киргизген.
Крипто базарлары кара ак куу сыяктуу шокторго өзгөчө алсыз болушу мүмкүн. Себеби: жогорку
баанын өзгөрүшү, леверидж, кичине активдерде чектелген ликвиддүүлүк, жана өз ара байланышкан DeFi протоколдорунда жана борборлоштурулган биржаларда тез жайылып кетүүчү жугуштуу таасирлер. Тармактагы бир нече окуялар кара ак куу окуяларына мүнөздүү белгилерди көрсөтүп берген:
COVID-19 Кара бейшемби (март 2020). 2020-жылдын 12-мартында Bitcoin бир күндө болжол менен 50% төмөндөп кеткен. Паникалык сатуу глобалдык базарларды бир убакта каптап, левередж менен алынган позициялар боюнча ликвидациялар чынжыр реакциясын жараткан. Айрым биржалар убактылуу акча чыгарууну токтотууга аргасыз болушкан.
LUNA/UST кыйрашы (май 2022). Алгоритмдик стейблкоин UST АКШ долларына байланышын жоготуп, LUNA токенинде өзүн-өзү күчөтүүчү «өлүм спиралын» жараткан. Натыйжада 72 сааттын ичинде болжол менен 40 миллиард долларлык базардык баа жок болгон. Бул окуя DeFi протоколдоруна жугуштуу таасирди жайылтып, кеңири стресс-тесттен өтпөгөн системалык өз ара көз карандылыктарды ачыкка чыгарган.
FTX банкроттугу (ноябрь 2022). Кардарлардын каражаттары туура эмес пайдаланылганы ачыкка чыккандан кийин эң ири борборлоштурулган крипто биржалардын бири күтүүсүздөн кыйрап, тармакка чоң шок жараткан. Бул узакка созулган
аюу базарын баштап, глобалдык деңгээлде жөнгө салуучулардын көзөмөлүн тездеткен.
Бул окуялардын ар бири кара ак куу критерийлерине жооп берген. Алар көпчүлүк катышуучулар тарабынан болордон мурун өтө аз ыктымалдуу же түзүлүшү мүмкүн эмес деп эсептелген. Натыйжада алар чоң системалык зыян алып келген жана кийинчерээк алдын ала көрүүгө мүмкүн болгон окуялар катары түшүндүрүлгөн.
Кара ак куу окуясы деген эмне?
Кара ак куу окуясы — бул сейрек кездешүүчү, алдын ала болжолдонбой турган көрүнүш. Ал кадимки күтүүлөрдөн тышкары болуп, чоң кесепеттерди алып келет жана болгондон кийин гана алдын ала көрүүгө мүмкүн болгон нерсе катары негизделет.
Кара ак куу окуясы терминин ким киргизген?
Терминдин азыркы колдонулушу Нассим Николас Талеб тарабынан 2007-жылы чыккан The Black Swan: The Impact of the Highly Improbable китебинен келип чыккан. Бирок анын негизиндеги метафора алда канча эски. Байыркы Рим акыны Ювенал rara avis in terris nigroque simillima cygno деген сөз айкашын колдонгон. Ал эми 1697-жылы голландиялык саякатчылар Австралияда кара ак кууларды көргөндө, бардык ак куулар ак деген европалык түшүнүк түп-тамырынан өзгөргөн.
Крипто тармагындагы кара ак куу окуялардын мисалдары?
Крипто тармагында эң көп келтирилген мисалдар — LUNA/UST кыйрашы (Май 2022), анда бир нече күндүн ичинде болжол менен 40 миллиард доллардык баа жок болгон, жана FTX банкроттугу (Ноябрь 2022). Ошондой эле 2020-жылдын март айындагы COVID-19 базар кыйрашы, анда Bitcoin 24 саат ичинде болжол менен 50% төмөндөгөн, көп учурда мисал катары келтирилет. Бул окуялардын ар бири көпчүлүк катышуучулар тарабынан болордон мурун түзүлүшү мүмкүн эмес деп эсептелген.
Кара ак куу окуяларын алдын ала айтууга же ага даярданууга болобу?
Аныктама боюнча, чыныгы кара ак куу окуясын так алдын ала айтууга мүмкүн эмес. Бирок Талебдин анти-фрагилдүүлүк концепциясы системалар жана портфелдер экстремалдык белгисиздик шартында аман калууга же андан пайда табууга ылайык түзүлүшү мүмкүн экенин көрсөтөт. Бул үчүн: Морт божомолдорго көз карандылыкты азайтуу, Ашыкча левереджден качуу, Ликвиддүүлүк буферлерин сактоо. Максат — белгисиз шокторго туруктуулукту камсыз кылуу, конкреттүү шокту алдын ала айтууга аракет кылуу эмес.
Жоопкерчиликтен баш тартуу: Бул мазмун сизге кандай болсо ошондой негизде жалпы маалымат жана билим берүү максатында гана сунушталат. Эч кандай кепилдик же гарантия берилбейт. Бул каржылык, юридикалык же башка кесиптик кеңеш катары түшүнүлбөшү керек жана белгилүү бир продуктуну же кызматты сатып алууну сунуштоо максатында берилген эмес. Сиз өз кеңешиңизди тиешелүү адистерден алышыңыз керек. Эгер мазмун үчүнчү тарап тарабынан берилсе, анда айтылган пикирлер ошол тарапка таандык жана сөзсүз түрдө Binance Academy'нин көз карашын чагылдырбайт. Санариптик активдердин баасы өзгөрмөлүү болушу мүмкүн. Инвестицияңыздын наркы төмөндөшү же жогорулашы мүмкүн жана сиз салган акчаны кайра ала албай калуу коркунучу бар. Инвестициялык чечимдер үчүн жоопкерчилик толугу менен сизге таандык, ал эми Binance Academy сиз тарткан жоготуулар үчүн жоопкер эмес. Кененирээк маалымат алуу үчүн төмөнкү шилтемелерди караңыз:
Колдонуу шарттары,
Тобокелдик эскертүүсү жана
Binance Academy шарттары.