經濟體是如何執行的?

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經濟體是如何執行的?

三十秒速覽摘要: 

  • 信用貸款-您通過信用獲得的資金,必須在之後進行償還,這種方式可以為經濟提供動力。
  • 更多的信用貸款意味著產生更多的投資。更多的投資意味著更多的收入,更多的收入意味著可以從資方獲得更多的信貸資金支援。
  • 信貸還會產生債務:必須償還貸款資金,因此以後必須減少支出。
  • 政府通過提高和降低利率以控制經濟執行。


目录


前言

經濟體維持著世界的運轉。它也深深地影響著我們每個人的日常生活,即使我們的生活已經達到了較高的水平,它也仍然值得我們去深刻理解。


對於“經濟”的定義各不相同,但從廣義上講,可以將經濟描述為生產、消費和交易商品的範圍。通常,您會看到討論經濟話題大多是在國家層面進行討論的,就像是有專欄文章和新聞記者提到了美國經濟、中國經濟的現狀等。但是,我們也可以通過全球視野去分析每個國家的活動和交易。

在本篇文中,我們將基於Ray Dalio的模型(在《經濟機器的執行原理》一文中進行了解釋)深入研究經濟體架構的概念。


經濟體由哪些實體構成?

我們從小規模的經濟體開始分析,然後逐步擴大視野。每天,我們通過購買(即日雜用品)和出售(通過工作賺取工資)為經濟做出貢獻。世界各地的其他個人、團體、政府和企業在三個市場領域也都是這樣做的。

第一產業與自然資源的開採有關。在這裡,您可以進行砍伐樹木、開採黃金和種植(僅舉幾個例子)。然後,從第一產業中獲取到的原材料都被用於第二產業的製造和生產中。最後,第三產業涵蓋從廣告到發行的各類服務。  

“三大產業”細分是公認的模式。但是,有些人已將其概念擴充套件到包括第四產業第五產業,以進一步區分第三產業中的各種服務。


如何衡量經濟活動

為了確定經濟狀況,我們希望能夠通過某種方式對其進行衡量。到目前為止,最流行的方法是使用GDP國內生產總值。該指標能夠計算給定時期內一個國家生產的商品和服務的總價值。

從廣義上講,GDP的上升意味著生產、收入和支出的增加。相反,GDP下降表明生產、收入和支出的下降。請注意,描述這兩個概念的時候,我們可以各種不同的表達方式:實際GDP代表了通貨膨脹,而名義GDP則不然。

GDP仍然只是一個近似值,但是它在分析國家和國際層面的經濟中,卻佔有舉足輕重的地位。從小型金融市場參與者到國際貨幣基金組織,每個人都可以使用它來深入瞭解一個國家的經濟健康狀況。

GDP是衡量一個國家經濟的可靠指標,但正如技術分析中一樣,最好將其與其他資料進行交叉引用來獲得對國家經濟狀況更全面的瞭解。


信用、債務和利率

放款人和借款人

我們可以看到這樣一個事實,即一切交易都歸結為買賣。值得注意的是,借貸也是必不可少的。假設您有大量現金,而目前卻沒有生產力。您可能希望將這些錢投入到他人的工作中,以便可以獲得更多的錢。

實現此目的的一種方法是將其借給需要購買某些物資的人,例如用於購買生產的機器。他們目前可能沒有可用的現金,但是一旦購買機器,便可以從成品銷售中獲利,並償還現金。這個時候您可以充當放款人,另一方則充當借款人

為了使貸款獲得收益,您設定了借出現金的費用。如果您借了100,000美元,您可能會說“您可以在沒有償還本金的情況下,每月向我支付1%的資金,就可以使用這筆錢。”其中這1%的額外費用稱為利息

按照單利計算下去,就意味著對方每月額外欠您1,000美元,直到償還了本金為止。如果三個月後還清,您將獲得103,000美元,外加您指定的任何其他費用。

通過提供這筆錢,您可以創造信用:借款人將在後期按照您的協議進行償還。信用卡使用者也對此概念非常熟悉。通過信用卡付款時,這筆錢不會立即從您的銀行帳戶中扣除。只要您事後結清帳單即可。

信用也伴隨著債務。作為放款人,您獲得了資產,而作為借款人,您產生了負債。在償還了貸款利息後,債務就自然消失了。


銀行和利率

銀行可能是現金世界上最著名的放款人型別。您可以將它們視為放款人和借款人之間的中間人(或經紀人)。這些金融機構實際上扮演著兩者的角色。

當您把錢存入銀行時,您必須這樣做,條件是他們可以隨時把錢還給您。許多其他人也這樣做。而且,由於銀行現在手頭上有大量現金,因此可以將其借給借款人。

當然,這意味著銀行不會一次性把所有資金都出借。它執行著部分儲備金體系。如果每個人都要求同時取出他們的錢,銀行可能就會出現問題,但這很少發生。但是,這樣做的時候(例如,如果每個人都對銀行失去信心),就會發生銀行擠兌,有可能導致銀行倒閉。 1929年和1933年美國大蕭條時期的銀行擠兌就是一個很好的例子。

銀行通常會向您提供激勵措施,以利率形式鼓勵您將錢存入銀行。自然,較高的利率對放款人更具吸引力(因為他們將獲得更多的資金)。對於借款人而言,情況恰恰相反,他們更希望較低的利率,因為這樣意味著他們無需在本金總額上支付過多利息。


為什麼信用很重要?

信用可以看作是經濟的潤滑劑。它能夠讓個人、企業和政府活的到額外的資金進行支出。對於某些經濟學家來說,這種方式是有問題的,但許多人認為支出的增加是經濟蓬勃發展的跡象。

如果我們支出了更多的資金,就會有更多的人得到收入。銀行更傾向於向收入較高的人放貸,這意味著他們現在可以使用更多的現金和信貸。有了更多的現金和信貸,個人可以消費更多的資金,這也意味著更多的人會獲得收入,而且這樣的良性迴圈週期還會持續下去。


更多收入→更多信貸→更多支出→更多收入。

更多收入→更多信貸→更多支出→更多收入。


當然,這個週期不能無限期地持續下去。今天借10萬美元,明天就失去了10萬美元。因此,儘管您可以暫時增加支出,但最終必須減少支出才能償還。

Ray Dalio將這個概念描述為短期債務週期,如下所示。他估計這些模式會在5-8年內重複出現。



紅色代表生產力,隨著時間的推移而增長。綠色為可用信貸的相對金額。

紅色代表生產力,隨著時間的推移而增長。綠色為可用信貸的相對金額。


那麼,我們到底在關注什麼呢?首先,請注意生產力正在穩步提高。除了信用,我們希望這將是唯一的增長來源,畢竟您將需要不斷生產才能獲得收入。

在圖表的第一部分,我們可以看到,由於信貸,收入的增長快於生產力(導致經濟擴張)。最終,擴張停止並導致經濟收縮。在第二部分中,由於最初的“繁榮”,信用貸款的可獲得性大大降低。導致貸款的獲取變得更加困難,通貨膨脹加劇,促使政府採取補救措施。

讓我們在下一部分中進一步探討。


中央銀行、通貨膨脹和通貨緊縮

通貨膨脹

假設每個人都可以使用很多信用貸款(上圖中的一部分)。他們可以使用信用貸款進行更多的消費支出。但是,儘管支出猛增,但生產力卻沒有增加。實際上,商品和服務的供應並未實質性增加,但其需求卻有所增加。

接下來就會發生通貨膨脹:這是您開始看到由於需求增加而導致商品和服務價格上漲的時候。衡量這一指標的一種流行指標是消費物價指數(CPI),該指數跟蹤一段時間內典型消費品和服務的價格。


中央銀行如何運營?

我們前面描述的銀行通常是商業銀行,它們主要服務於個人和企業。中央銀行是負責管理國家貨幣政策的政府實體。在此類別中,包括美國的美聯儲、英格蘭銀行、日本銀行和中國人民銀行等金融機構。他們最主要的功能包括增加流通中的貨幣(通過量化寬鬆政策)和控制利率。

當通貨膨脹失控時,央行可能會採取提高利率的措施。提高利率後,所欠利息就會增加,因此借貸似乎沒有吸引力。由於個人還需要償還債務,因此預計支出會減少。

在理想情況下,較高的利率會由於需求減少而使價格回落。但實際上,它也可能導致通貨緊縮,這在某些情況下可能會出現問題。


通貨緊縮

您可能會猜到,通貨緊縮與通貨膨脹相反。我們將其定義為一段時間內價格普遍下降,通常是由於支出減少所致。由於支出減少,因此可能還會伴隨著衰退(請參閱《 2008年金融危機解釋》)。

通貨緊縮發解決方案往往是降低利率。通過減少借貸利息,可以激勵個人增加借款。然後,隨著可用信貸的增加,政府預計經濟體內的各方將增加支出。  

像通貨膨脹一樣,通貨緊縮可以通過消費者價格指數來衡量。


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經濟泡沫破裂時會影響什麼?

達里奧(Dalio)解釋說,我們上面說明的圖表(短期債務週期)是長期債務週期內的一個小週期。


長期債務週期。

長期債務週期。


上述週期模式(增加和減少信用貸款的可用性)會隨著時間的推移而重複。但是,在每個週期結束時,債務都會增加。最終,債務變得難以控制,從而引發大規模去槓桿化(個人試圖減少債務),在圖表上突然出現的下跌。

當發生去槓桿化時,收入開始下降,信貸資源枯竭。由於無法償還債務,個人試圖出售其資產。但是,由於許多人都在做同樣的事情,資產價格會因供應充足而暴跌。

在這種情況下,股市崩盤,而在現階段,中央銀行無法降低利率以減輕負擔(如果利率已經為0%)。這樣只能產生負利率,是一個有爭議的解決方案,並不總是奏效。

那他們該怎麼辦呢?好吧,最明顯的解決方向是減少支出並免除債務。不過,這些問題還帶來了其他次生問題:減少支出意味著企業無法盈利,這意味著員工的收入將會減少。企業將需要裁員,從而導致更高的失業率。

然後,較低的收入和較小的勞動力意味著政府無法收取那麼多稅款。同時,它需要提供更多的資金救濟更多的失業公民。由於支出超過收支,因此就會出現預算赤字

這裡建議的解決方案是開始印鈔(使印鈔機變成brrrrr,這在加密貨幣圈中是眾所周知的)。有了這些錢,中央銀行就可以向政府貸款,然後政府試圖刺激經濟。但這同樣也會導致問題。

憑空印鈔會導致通貨膨脹,因為這會增加貨幣供應。資產會使經濟產生滑坡,最終可能導致惡性的通貨膨脹,通貨膨脹如此之快,以致破壞了貨幣的價值並造成了經濟災難。您只需瞭解下1920年代的魏瑪共和國,2000年代後期的辛巴威或2010年代後期的委內瑞拉,即可明白惡性通貨膨脹的影響。

與短期週期相比,長期債務週期在更長的時間範圍內發揮作用,據統計每50至75年就會發生一次。


它們如何聯絡在一起?

我們在這裡介紹了很多主題。最後,達里奧(Dalio)的模型圍繞著信貸的可獲得性展開,隨著信貸的增加,經濟蓬勃發展。而信貸使用的縮減,同樣也會導致經濟收縮。這些事件交替發生產生了短期債務週期,而短期債務週期又構成長期債務週期的一部分。

利率會影響經濟參與者的許多行為。當利率提高時,儲蓄就更有意義了,因為支出並不是頭等大事。而降低利率後,支出似乎就是更合理的決定了。


總結

經濟機器是如此龐大,以至於很難將其各類元件都梳理清晰。但是,通過仔細觀察,我們可以看到相同的模式在參與者彼此交易時一遍又一遍地重複發生。

在此階段,您一定能過對放款人和借款人之間的關係、信貸和債務的重要性以及央行緩解經濟危機的相關舉措有了更深入的瞭解。


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