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前言
槓桿代幣的初始概念是由衍生代幣交易所 FTX 所設計的，一直是一個備受爭議的話題，尤其因為它們在長期上無法像您期望的那樣運行。 幣安槓桿代幣（BLVT）因而提出了一種替代設計。
如果你想要知道 FTX 槓桿代幣的運作機制，請參考FTX 槓桿代幣初學者指南
什麼是幣安槓桿代幣 (BLVT) ？
第一個可用的 BLVT 是BTCUP和BTCDOWN。 BTCUP 的目的是在比特幣價格上漲時產生槓桿收益，而BTCDOWN則是在比特幣價格下跌間的槓桿收益，這些槓桿收益總計在 1.25 倍至 4 倍之間。我們將在下一章中討論這種情況的原因以及它們如何運作。
目前，幣安槓桿代幣僅在幣安可以進行交易，您無法將其提取到自己的錢包中。請注意，幣安槓桿代幣並不在鏈上發行。
幣安槓桿代幣運作原理
BLVT 和其他類型的槓桿代幣間的主要區別之一是 BLVT 不保持恆定的槓桿率。相反的，他們目標是可變槓桿。對於 BTCUP 和 BTCDOWN，範圍介於 1.25 倍到 4 倍之間，這是代幣的永久槓桿目標。這樣的目的在於希望在價格上漲時使潛在收益最大化，而在價格下跌時使清算風險最小化。
這種目標槓桿作用不是恆定的，也不是公開可見的，主要是為了防止提前運行。如果這些代幣以預定的時間間隔重新平衡，交易者可以進行充分利用這個進行炒作。由於目標槓桿率非恆定的，因此除非市場條件認為必要，否則代幣不會被迫重新平衡，隱藏目標槓桿率可以緩解這些策略，因為交易者無法預期再平衡發生的時機。
槓桿代幣除了在幣安現貨市場上進行交易，還可以兌換價值，但需要支付贖回費。不過在大多數情況下，最好是退出現貨市場而非贖回，除非發生類似黑天鵝事件的情況，否則通過贖回退出通常比在現貨市場上退出更為昂貴。這也是通常會建議您直接退出現貨市場上的 BLVT 的原因。
您會在槓桿代幣頁面上看到一個“淨資產價值（NAV）”的術語，這指的是以 USDT計價的槓桿代幣價值。將由資產淨值決定您兌換代幣後獲得的 USDT 值。
為什麼選擇幣安槓桿代幣？
常見的槓桿代幣的問題之一是被稱為波動拖累的概念。簡而言之，波動拖累是波動率隨時間推移對您的投資產生的不利影響。波動性越大、時間跨度越大，波動性拖累對槓桿代幣性能的影響就越大。
趨勢強勁且市場發展勢頭強勁時，槓桿代幣的表現通常會達到預期，但在橫向市場中情況並非如此，所以幣安利用可變槓桿來解決此問題。 BLVT 不會定期，僅在極高的波動期間會進行重新平衡。儘管這不能完全解決問題，但可以大大緩解波動性對 BLVT 性能的長期影響。
使用幣安槓桿代幣的手續費為何？
當您進行 BLVT 交易時，您需要支付以下費用：
首先，您需要支付交易費，由於 BLVT 像B TC、ETH 或 BNB 等一樣在現貨市場上交易，因此需要支付相同的交易費。您可以在這裡查看當前的費用。
再來是管理費，因為這些代幣代表期貨市場上的未平倉量，當您購買槓桿代幣時，實際上就是在購買這些量的代幣化版本。要保持這些量，您將需要每天支付 0.01％ 的管理費，年利率為 3.5％。
除此之外，如果您持有 BLVT，可以通過兩種方式退出您持有的倉量。一種是在現貨市場上出售代幣，或您也可以選擇將用兌換為它們代表的價值進行贖回。贖回 BLVT時，您將獲得 USDT，但您必須支付代幣價值 0.1％ 的贖回費。
值得注意的是在正常的市場條件下，退出現貨市場是較好的選擇。贖回機制是提供一種在異常市場情況下退出平倉量的方式。
其他的考慮因素是資金。如您所知 BLVT 代表期貨合約的未平倉量，這意味著資金費用也適用於此。但是您不必擔心，槓桿代幣持有者之間不需要支付，這是適用於期貨市場上的交易者之間。不過仍然要牢記這一點，因為支付給期貨帳戶的融資費用會反映在 BLVT 的價值中。
如何購買或贖回幣安槓桿代幣？
您還可以在幣安主頁頂部欄中找到槓桿代幣頁面。以下步驟詳細描述如何購買幣安槓桿代幣（BLVT）。
- 登入幣安。
- 將鼠標懸停在頂部欄，然後選擇槓桿代幣。
- 選擇您想要交易的 BLVT 的交易對。
- 這將帶您到 BLVT 的登入頁面。
- 點擊購買，您會進入進階交易界面。
- 開始之前，請閱讀風險免責聲明。如果您已年滿18歲並同意該聲明，請點擊“確認”以繼續。
- 此時您應該就可以像交易其他貨幣、代幣一樣交易 BLVT。
例如，這是 BTCUP 的頁面，如果您已經持有 BLVT 並希望兌現，可以在此頁面上進行操作（點擊“兌現”按鈕）。您也可以從此處查看兌換歷史。
結語
BLVT 使您可以以槓桿方式交易加密貨幣，而無需管理槓桿倉量。
由於目標槓桿的可變性，BLVT 在長期表現得更加一致。持有 BLVT 並不等於持有槓桿倉量，但 BLVT 可以用於擴展您的交易工具，並優化交易策略。