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导语
无论是拥有百年历史的股票还是新兴的加密货币，都没有确切的交易科学理论支撑。如果有的话，华尔街的顶级金融人士一定会对这种理论公式严格保密。
在本文中，我们将深入探讨基本面分析的基础知识。
什么是基本面分析(FA)？
基本面分析是投资者和交易者确定资产或业务内在价值的一种方法。为了准确评估价值，他们将深入研究内外部因素，确定相关资产或业务被高估还是低估。研究结论可以为投资者和交易者提供建议，助其制定更有可能获得丰厚收益的决策。
此类分析的最终目标是得出预期股价并与当前价格进行比较。如果预估值高于当前价格，可以认为它被低估。相反，如果低于市场价格，则可假设它目前处于被高估的状态。根据分析得来的数据，可以明智地决定买入或卖出某家特定公司的股票。
基本面分析与技术分析对比
事实上，综合关注每种方法提供的信息，可能更有意义。从本质上讲，基本面分析师认为，股价并不一定代表股票的真实价值，并以此作为其投资决策背后的理念。
相反，技术分析师则认为，未来的价格走势可以根据历史价格行为和成交量数据进行预测。他们不关心外部因素，而是更关注市场的价格图表、行情和趋势，希望确定买入和卖出头寸的理想点位。
显然，这两种方法从客观上讲没有优劣之分，因为两者均可对不同领域提供宝贵见解。有些人可能更适合某些特定的交易风格。在实践中，许多交易者都会将两者结合使用，从更全面的视角进行分析研判。短期交易如此，长期投资亦然。
基本面分析中的常用指标
每股收益(EPS)
每股收益是衡量一家公司盈利能力的既定指标，显示每一流通股创造的利润。计算公式如下：
(净收入 - 优先股股息) / 股数假设一家公司不支付股息并且利润为100万美元。发行20万股后，根据该公式计算可得，每股平均收益为5美元。计算过程比较简单，但可以让我们对潜在投资有所了解。EPS较高（或持续增长）的企业通常对投资者更具吸引力。
与所有指标一样，每股平均收益在被用来评估潜在投资价值时，不应该单打独斗。也就是说，当与其他分析工具结合使用时，它的效果会更好。
本益比(P/E)
本益比（简称“P/E比率”）将股价与每股平均收益进行比较，以此评估企业价值。计算公式如下：
股价 / 每股平均收益再次以上文中的同一家公司为例：它的每股平均收益为5美元。假设每股交易价格为10美元，经计算可得本益比为2。这意味着什么呢？实际上，其意义在很大程度上要取决于其他研究结果。
许多人使用利润与收益比率确定股票被高估（比率较高）还是低估（比率较低）。将这个数字与类似企业的本益比进行比较是非常不错的做法。同理，这条规则并不适用于所有情况，建议与其他定量和定性分析方法结合使用。
市净率(P/B)
市净率（简称“P/B率”）可以告诉我们，投资者是如何评估公司账面价值的。账面价值是财务报告中定义的企业价值（通常是资产减去负债）。其计算方式如下：
每股价格 / 每股账面价值我们再次以上文中的同一家公司为例。假设它的账面价值为50万美元。每股交易价格为10美元，一共有20万股。每股账面价值等于50万美元除以20万，结果为2.5美元。
将数值代入公式，10美元除以2.5美元，得出市净率为4。从表面上看，结果并不理想。该数据显示，目前的股票交易价格是公司实际账面价值的四倍。这可能表明，市场可能预期公司价值会飙升，导致价值高估。如果得出的比率小于1，表明这家公司的价值高于市场目前认可的价值。
市净率的局限性在于，它更适合评估“重资产”企业。毕竟，这种计算方式无法充分说明实体资产很少的公司。
市盈增长率(PEG)
市盈增长率(PEG)是利润与收益比率的延伸，将增长率考虑在内，扩大了范围。计算公式如下：
本益比 / 盈利增长率盈利增长率是对公司在特定时间范围内预期盈利增长的估算。这个指标通常以百分比呈现。假设我们预估上例中的公司在未来五年内平均增长10%。我们以本益比2除以10，得出0.2的比率。
数值表明，这家公司值得投资，因为如果将未来增长纳入考虑范畴，它被严重低估。一般来说，任何比率小于1的企业均被低估。相反，高于1的企业则被高估。
PEG比率比P/E比率更受青睐，因为前者考虑到了一个被P/E比率忽略的重要变量。
基本面分析与加密货币
上述指标并不真正适用于加密货币。相反，您在评估项目可行性时，可能需要借助其他考量因素。下一节将介绍一些加密货币交易者使用的指标。
网络价值与交易数量(NVT)比率
NVT比率通常被视为加密货币市场的本益比，正迅速成为加密货币基本面分析(FA)的重要指标。计算方式如下：
网络价值 / 每日交易量NVT尝试根据所处理交易的价值解释特定网络的价值。假设现在有两个项目：币种A和币种B。两者的市值均为100万美元。币种A的每日交易量价值5万美元，而币种B的价值为1万美元。
币种A的NVT比率为20，币种B的NVT比率为100。我们一般将NVT比率较低的资产认定为被低估，比率较高的资产认定为被高估。这些数据表明，与币种B相比，币种A被低估了。
活跃地址
价格与挖矿成本盈亏平衡比率
代币市价 / 一枚代币的挖矿成本在激励措施的作用下，预计该比率会随时间推移而趋向于1。对于币种A，除非价格上涨，否则亏本挖矿的矿工可能会离开网络。币种B可以带来丰厚收益，因此预期有更多矿工加入其中，直至不再有利可图。
这一指标的有效性存在争议。即便如此，它依然能让您了解挖矿经济学。您可以将其纳入针对数字资产的整体评估。
白皮书、团队和路线图
基本面分析的利弊
基本面分析的优点
如果使用得当，它就能够为识别当前被低估，但会随时间推移而升值的股票奠定基础。沃伦·巴菲特和本杰明·格雷厄姆这样的顶级投资者以实际行动证明，按这种方式对企业进行严格的研究，可以获得巨大的成果。
基本面分析的缺点
基本面分析很好做，但想要做好却并不容易。确定股票的“内在价值”耗时费力，远不止将数字代入公式那么简单。许多因素都需要评估，而掌握有效评估技能的学习曲线相当陡峭。更重要的是，它更适合长期交易，而非短期交易。
这类分析也忽略了一些强大的市场力量与趋势，而这些确是技术分析能够识别的。正如经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯所说：
“市场保持非理性的时间，可能比你保持偿付能力的时间还要长”。
那些似乎被低估的股票（从各项指标来看）在未来不见得一定会增值。