经济体是如何运行的?

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经济体是如何运行的?

摘要:

  • 信用贷款-您通过信用获得的资金,必须在之后进行偿还,这种方式可以为经济提供动力。
  • 更多的信用贷款意味着产生更多的投资。更多的投资意味着更多的收入,更多的收入意味着可以从资方获得更多的信贷资金支持。
  • 信贷还会产生债务:必须偿还贷款资金,因此以后必须减少支出。
  • 政府通过提高和降低利率以控制经济运行。


目录


前言

经济体维持着世界的运转。它也深深地影响着我们每个人的日常生活,即使我们的生活已经达到了较高的水平,它也仍然值得我们去深刻理解。


对于“经济”的定义各不相同,但从广义上讲,可以将经济描述为生产、消费和交易商品的范围。通常,您会看到讨论经济话题大多是在国家层面进行讨论的,就像是有专栏文章和新闻记者提到了美国经济、中国经济的现状等。但是,我们也可以通过全球视野去分析每个国家的活动和交易。

在本篇文中,我们将基于Ray Dalio的模型(在《经济机器的运行原理》一文中进行了解释)深入研究经济体架构的概念。


经济体由哪些实体构成?

我们从小规模的经济体开始分析,然后逐步扩大视野。每天,我们通过购买(即日杂用品)和出售(通过工作赚取工资)为经济做出贡献。世界各地的其他个人、团体、政府和企业在三个市场领域也都是这样做的。

第一产业与自然资源的开采有关。在这里,您可以进行砍伐树木、开采黄金和种植(仅举几个例子)。然后,从第一产业中获取到的原材料都被用于第二产业的制造和生产中。最后,第三产业涵盖从广告到发行的各类服务。  

“三大产业”细分是公认的模式。但是,有些人已将其概念扩展到包括第四产业第五产业,以进一步区分第三产业中的各种服务。


如何衡量经济活动

为了确定经济状况,我们希望能够通过某种方式对其进行衡量。到目前为止,最流行的方法是使用GDP<0>国内生产总值。该指标能够计算给定时期内一个国家生产的商品和服务的总价值。

从广义上讲,GDP的上升意味着生产、收入和支出的增加。相反,GDP下降表明生产、收入和支出的下降。请注意,描述这两个概念的时候,我们可以各种不同的表达方式:实际GDP代表了通货膨胀,而名义GDP则不然。

GDP仍然只是一个近似值,但是它在分析国家和国际层面的经济中,却占有举足轻重的地位。从小型金融市场参与者到国际货币基金组织,每个人都可以使用它来深入了解一个国家的经济健康状况。

GDP是衡量一个国家经济的可靠指标,但正如技术分析中一样,最好将其与其他数据进行交叉引用来获得对国家经济状况更全面的了解。


信用、债务和利率

放款人和借款人

我们可以看到这样一个事实,即一切交易都归结为买卖。值得注意的是,借贷也是必不可少的。假设您有大量现金,而目前却没有生产力。您可能希望将这些钱投入到他人的工作中,以便可以获得更多的钱。

实现此目的的一种方法是将其借给需要购买某些物资的人,例如用于购买生产的机器。他们目前可能没有可用的现金,但是一旦购买机器,便可以从成品销售中获利,并偿还现金。这个时候您可以充当放款人,另一方则充当借款人

为了使贷款获得收益,您设置了借出现金的费用。如果您借了100,000美元,您可能会说“您可以在没有偿还本金的情况下,每月向我支付1%的资金,就可以使用这笔钱。”其中这1%的额外费用称为利息

按照单利计算下去,就意味着对方每月额外欠您1,000美元,直到偿还了本金为止。如果三个月后还清,您将获得103,000美元,外加您指定的任何其他费用。

通过提供这笔钱,您可以创造信用:借款人将在后期按照您的协议进行偿还。信用卡用户也对此概念非常熟悉。通过信用卡付款时,这笔钱不会立即从您的银行帐户中扣除。只要您事后结清帐单即可。

信用也伴随着债务。作为放款人,您获得了资产,而作为借款人,您产生了负债。在偿还了贷款利息后,债务就自然消失了。


银行和利率

银行可能是现金世界上最著名的放款人类型。您可以将它们视为放款人和借款人之间的中间人(或经纪人)。这些金融机构实际上扮演着两者的角色。

当您把钱存入银行时,您必须这样做,条件是他们可以随时把钱还给您。许多其他人也这样做。而且,由于银行现在手头上有大量现金,因此可以将其借给借款人。

当然,这意味着银行不会一次性把所有资金都出借。它运行着部分储备金体系。如果每个人都要求同时取出他们的钱,银行可能就会出现问题,但这很少发生。但是,这样做的时候(例如,如果每个人都对银行失去信心),就会发生银行挤兑,有可能导致银行倒闭。 1929年和1933年美国大萧条时期的银行挤兑就是一个很好的例子。

银行通常会向您提供激励措施,以利率形式鼓励您将钱存入银行。自然,较高的利率对放款人更具吸引力(因为他们将获得更多的资金)。对于借款人而言,情况恰恰相反,他们更希望较低的利率,因为这样意味着他们无需在本金总额上支付过多利息。


为什么信用很重要?

信用可以看作是经济的润滑剂。它能够让个人、企业和政府活的到额外的资金进行支出。对于某些经济学家来说,这种方式是有问题的,但许多人认为支出的增加是经济蓬勃发展的迹象。

如果我们支出了更多的资金,就会有更多的人得到收入。银行更倾向于向收入较高的人放贷,这意味着他们现在可以使用更多的现金和信贷。有了更多的现金和信贷,个人可以消费更多的资金,这也意味着更多的人会获得收入,而且这样的良性循环周期还会持续下去。


更多收入→更多信贷→更多支出→更多收入。

更多收入→更多信贷→更多支出→更多收入。


当然,这个周期不能无限期地持续下去。今天借10万美元,明天就失去了10万美元。因此,尽管您可以暂时增加支出,但最终必须减少支出才能偿还。

Ray Dalio将这个概念描述为短期债务周期,如下所示。他估计这些模式会在5-8年内重复出现。



红色代表生产力,随着时间的推移而增长。绿色为可用信贷的相对金额。

红色代表生产力,随着时间的推移而增长。绿色为可用信贷的相对金额。 


那么,我们到底在关注什么呢?首先,请注意生产力正在稳步提高。除了信用,我们希望这将是唯一的增长来源,毕竟您将需要不断生产才能获得收入。

在图表的第一部分,我们可以看到,由于信贷,收入的增长快于生产力(导致经济扩张)。最终,扩张停止并导致经济收缩。在第二部分中,由于最初的“繁荣”,信用贷款的可获得性大大降低。导致贷款的获取变得更加困难,通货膨胀加剧,促使政府采取补救措施。

让我们在下一部分中进一步探讨。


中央银行、通货膨胀和通货紧缩

通货膨胀

假设每个人都可以使用很多信用贷款(上图中的一部分)。他们可以使用信用贷款进行更多的消费支出。但是,尽管支出猛增,但生产力却没有增加。实际上,商品和服务的供应并未实质性增加,但其需求却有所增加。

接下来就会发生通货膨胀:这是您开始看到由于需求增加而导致商品和服务价格上涨的时候。衡量这一指标的一种流行指标是消费物价指数(CPI),该指数跟踪一段时间内典型消费品和服务的价格。


中央银行如何运营?

我们前面描述的银行通常是商业银行,它们主要服务于个人和企业。中央银行是负责管理国家货币政策的政府实体。在此类别中,包括美国的美联储、英格兰银行、日本银行和中国人民银行等金融机构。他们最主要的功能包括增加流通中的货币(通过量化宽松政策)和控制利率。

当通货膨胀失控时,央行可能会采取提高利率的措施。提高利率后,所欠利息就会增加,因此借贷似乎没有吸引力。由于个人还需要偿还债务,因此预计支出会减少。

在理想情况下,较高的利率会由于需求减少而使价格回落。但实际上,它也可能导致通货紧缩,这在某些情况下可能会出现问题。


通货紧缩

您可能会猜到,通货紧缩与通货膨胀相反。我们将其定义为一段时间内价格普遍下降,通常是由于支出减少所致。由于支出减少,因此可能还会伴随着衰退(请参阅《 2008年金融危机解释》)。

通货紧缩发解决方案往往是降低利率。通过减少借贷利息,可以激励个人增加借款。然后,随着可用信贷的增加,政府预计经济体内的各方将增加支出。 

像通货膨胀一样,通货紧缩可以通过消费者价格指数来衡量。


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经济泡沫破裂时会影响什么?

达里奥(Dalio)解释说,我们上面说明的图表(短期债务周期)是长期债务周期内的一个小周期。


长期债务周期

长期债务周期。 


上述周期模式(增加和减少信用贷款的可用性)会随着时间的推移而重复。但是,在每个周期结束时,债务都会增加。最终,债务变得难以控制,从而引发大规模去杠杆化(个人试图减少债务),在图表上突然出现的下跌。

当发生去杠杆化时,收入开始下降,信贷资源枯竭。由于无法偿还债务,个人试图出售其资产。但是,由于许多人都在做同样的事情,资产价格会因供应充足而暴跌。

在这种情况下,股市崩盘,而在现阶段,中央银行无法降低利率以减轻负担(如果利率已经为0%)。这样只能产生负利率,是一个有争议的解决方案,并不总是奏效。

那他们该怎么办呢?好吧,最明显的解决方向是减少支出并免除债务。不过,这些问题还带来了其他次生问题:减少支出意味着企业无法盈利,这意味着员工的收入将会减少。企业将需要裁员,从而导致更高的失业率。

然后,较低的收入和较小的劳动力意味着政府无法收取那么多税款。同时,它需要提供更多的资金救济更多的失业公民。由于支出超过收支,因此就会出现预算赤字

这里建议的解决方案是开始印钞(使印钞机变成brrrrr,这在加密货币圈中是众所周知的)。有了这些钱,中央银行就可以向政府贷款,然后政府试图刺激经济。但这同样也会导致问题。

凭空印钞会导致通货膨胀,因为这会增加货币供应。资产会使经济产生滑坡,最终可能导致恶性的通货膨胀,通货膨胀如此之快,以致破坏了货币的价值并造成了经济灾难。您只需了解下1920年代的魏玛共和国,2000年代后期的津巴布韦或2010年代后期的委内瑞拉,即可明白恶性通货膨胀的影响。

与短期周期相比,长期债务周期在更长的时间范围内发挥作用,据统计每50至75年就会发生一次。


它们如何联系在一起?

我们在这里介绍了很多主题。最后,达里奥(Dalio)的模型围绕着信贷的可获得性展开,随着信贷的增加,经济蓬勃发展。而信贷使用的缩减,同样也会导致经济收缩。这些事件交替发生产生了短期债务周期,而短期债务周期又构成长期债务周期的一部分。

利率会影响经济参与者的许多行为。当利率提高时,储蓄就更有意义了,因为支出并不是头等大事。而降低利率后,支出似乎就是更合理的决定了。


总结

经济机器是如此庞大,以至于很难将其各类组件都梳理清晰。但是,通过仔细观察,我们可以看到相同的模式在参与者彼此交易时一遍又一遍地重复发生。

在此阶段,您一定能过对放款人和借款人之间的关系、信贷和债务的重要性以及央行缓解经济危机的相关举措有了更深入的了解。


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