币安杠杆代币(BLVT)初学者指南
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币安杠杆代币(BLVT)初学者指南

中阶
Published May 25, 2020Updated Jul 30, 2021
6m

导语

杠杆代币支持投资者根据数字货币价格进行杠杆投资,无需面临强制平仓的风险。通过这种方式,您可以获得杠杆产品固有的加倍收益,同时无需管理杠杆头寸。这就意味着不必管理抵押品或维持保证金要求,同时也几乎不存在强制平仓的风险。

杠杆代币的初始设计是由衍生品交易平台FTX引入的。这种代币一直饱受争议,特别是其长期效益并未达到预期。然而,币安杠杆代币(BLVT)的设计有所不同。

如需了解FTX杠杆代币的运作机制,敬请阅读《FTX杠杆代币初学者指南》


什么是币安杠杆代币(BLVT)?

币安杠杆代币(BLVT)可以在币安现货市场进行交易。每类BLVT代表永续合约市场中一系列的未平仓头寸。因此,BLVT的本质是杠杆合约仓位的代币化版本。
币安上线的第一类BLVT是BTCUPBTCDOWNBTCUP代表比特币价格上涨时获得的杠杆收益,BTCDOWN则表示比特币价格下跌时获得的杠杆收益。获得的杠杆收益介于1.5倍和3倍之间。我们将在下一章中介绍其原理以及如何产生相应的杠杆倍数。
目前,币安杠杆代币仅在币安交易平台上币,可以直接交易但不能提现至个人钱包。请注意,币安杠杆代币并不在链上发行。


币安杠杆代币的运作机制

与其他杠杆代币不同的是,BLVT并不会维持恒定的杠杆倍数不变。相反,它们的目标将可变杠杆维持在一定的范围内。就BTCUP和BTCDOWN而言,其杠杆范围为1.5倍至3倍,这就是该代币的永续杠杆目标值。其基本理念是在价格上涨时实现收益最大化,在价格下降时最大程度降低强制平仓的风险。

目标杠杆并非恒定不变,也不会公之于众。为什么要如此设置呢?这主要是为了防止抢先交易。如果这些代币会按照预定的时间间隔再平衡,那么其他交易者就会有办法利用这一已知事件。由于目标杠杆不会保持不变,因此代币就不会遭到强制再平衡(除非市场条件认为有此必要)。隐藏目标杠杆后,交易者无法参与再平衡事件,有效缓解了策略压力。

杠杆代币可在币安现货市场进行交易。此外,还可以根据其蕴含的价值进行赎回。此时,您需要支付赎回费用。在多数情况下,在现货市场中卖出要比赎回更划算。除非出现与黑天鹅事件相似的特殊情况,否则赎回的代价比在现货市场卖出高很多。因此,我们始终建议通过现货市场出售BLVT仓位。

在杠杆代币页面,您会看到一个术语叫做“资产净值(NAV)”。它代表杠杆代币以USDT计价的价值。赎回代币后,您所获得的USDT将由NAV决定。


币安杠杆代币的优势

人们之所以对杠杆代币心生怯意,波动率拖累是一个主要根由。简单来说,波动率拖累是指随着时间推移,波动对投资产生的不利影响。波动越大、时间跨度越长,波动率拖累对杠杆代币表现的影响就越强烈。

在趋势上扬并且动量强劲的情况下,杠杆代币的表现将按预期发展。然而,盘整市场中的情况并非如此。为了解决这一问题,币安创建了可变杠杆。BLVT只在极端波动的情况下才会再平衡,不会强制进行周期性再平衡。虽然无法彻底解决问题,但可以显著减轻波动率拖累对BLVT表现造成的长期影响。


币安杠杆代币(BLVT)产生的费用

BLVT交易将产生以下几类费用。

首先,需要支付交易费用。BLVT将在现货市场进行交易,因此与比特币(BTC)、以太坊(ETH)和币安币(BNB)等数字货币一样都会产生相应的交易费用。在此可以查看当前费用等级。
此外,还需支付管理费用。请记住,这些代币代表了合约市场中的未平仓头寸。购买杠杆代币即表示购买这些仓位的代币化版本。因此,为了持仓,您每天需支付0.01%的管理费。这样一年,您的年化收益率为3.5%。
此外,将BLVT持仓变现的方式有两种。一种是在现货市场中出售,简单方便。另一种是根据其蕴含的价值进行赎回。选择赎回BLVT后,系统将根据代币价值支付USDT。此时需要支付赎回费用,金额为代币价值的0.1%。

值得注意的是,在正常市场环境中,通过现货市场卖出比赎回更划算。赎回机制是为给您提供另外一种在极端市场环境中平仓的方式。

最后一项是资金费用。我们都知道,BLVT代表合约交易的未平仓头寸,因此需要为其支付资金费用。这种费用只需由合约市场交易者支付,无需杠杆代币持有者承担。仍需注意的是,支付给合约帐户的资金费用均体现在BLVT的价值中。



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如何购买和赎回币安杠杆代币

与其他数字货币和代币相同,BLVT现已在币安现货市场上市。操作位置有所变化,可以通过“ETF”选项卡下的高级交易界面进行交易。此举是为了避免混淆,有助于区分杠杆代币与其他交易资产。



您还可以在币安主页顶部的杠杆代币界面进行交易。接下来,我们将介绍如何购买币安杠杆代币(BLVT)。


  1. 登录币安帐户。
  2. 将鼠标悬停在顶部的“衍生品”选项,然后选择杠杆代币
  3. 选择需要交易的BLVT交易对。
  4. 这将引导您进入BLVT下单页面。
  5. 点击“购买”,随后进入高级交易界面。
  6. 在开始交易前,请仔细阅读风险免责声明。如果您已了解风险并且年满18周岁,请选中复选框并点击“确认”。
  7. 此时即可进行BLVT交易,操作方式与其他代币或产品相似。


例如,这是BTCUP的页面。如果持有BLVT并且需要赎回,则点击该页面中的“赎回”按钮。在此还可查看赎回历史记录。


总结

币安杠杆代币(BLVT)针对数字货币的价格提供杠杆化敞口,无需管理杠杆头寸。

由于目标杠杆可以变动,BLVT的长期表现会更加稳定。虽然持有BLVT并不完全等同于持有杠杆头寸,但BLVT可以扩展交易工具包并优化交易策略。