จิตวิทยากับวัฏจักรตลา
หน้าหลักบทความ

จิตวิทยากับวัฏจักรตลา

มือใหม่
4mo ago
7m

จิตวิทยาตลาดคืออะไร?

จิตวิทยาตลาดเป็นแนวคิดที่ว่าการเคลื่อนไหวของตลาดสะท้อนให้เห็น (หรือได้รับอิทธิพลจาก) สภาวะทางอารมณ์ของผู้เข้าร่วม เป็นหนึ่งในหัวข้อหลักของเศรษฐศาสตร์พฤติกรรม - สาขาสหวิทยาการที่พิจารณาปัจจัยต่างๆ ที่เกิดขึ้นก่อนการตัดสินใจทางเศรษฐกิจ

หลายคนเชื่อว่าอารมณ์เป็นแรงผลักดันหลักเบื้องหลังการเปลี่ยนแปลงของตลาดการเงิน และความเชื่อมั่นของนักลงทุนโดยรวมที่ผันผวนคือสิ่งที่สร้างวัฏจักรตลาดที่เกี่ยวข้องกับจิตวิทยา

กล่าวสั้นๆ ความเชื่อมั่นของตลาดคือความรู้สึกโดยรวมที่นักลงทุนและนักเทรดมีต่อการเคลื่อนไหวของราคาของสินทรัพย์ เมื่อความเชื่อมั่นตลาดเป็นบวกและราคาสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง มีการกล่าวกันว่าเป็นแนวโน้มขาขึ้น (มักเรียกว่าตลาดกระทิง) ในทางตรงกันข้ามเรียกว่าตลาดหมีซึ่งราคาลดลงอย่างต่อเนื่อง

ดังนั้นความเชื่อมั่นจึงประกอบด้วยมุมมองและความรู้สึกส่วนบุคคลของนักเทรดและนักลงทุนทั้งหมดในตลาดการเงิน อีกวิธีหนึ่งในการมองก็คือค่าเฉลี่ยของความรู้สึกโดยรวมของผู้ที่มีส่วนร่วมในตลาด

แต่เช่นเดียวกับกลุ่มใดๆ ไม่มีความคิดเห็นใดที่โดดเด่นโดยสิ้นเชิง ตามทฤษฎีจิตวิทยาตลาด ราคาของสินทรัพย์มีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนแปลงตลอดเวลาเพื่อตอบสนองต่อความเชื่อมั่นของตลาดโดยรวมซึ่งเป็นแบบไดนามิกเช่นกัน มิฉะนั้นจะยากมากที่จะทำให้การเทรดประสบความสำเร็จ

ในทางปฏิบัติ เมื่อตลาดปรับตัวสูงขึ้น อาจเกิดจากทัศนคติที่ดีขึ้นและความเชื่อมั่นของนักเทรด ความเชื่อมั่นของตลาดในเชิงบวกทำให้อุปสงค์เพิ่มขึ้นและอุปทานลดลง ในทางกลับกันความต้องการที่เพิ่มขึ้นอาจทำให้เกิดทัศนคติที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้น ในทำนองเดียวกันแนวโน้มขาลงที่แข็งแกร่งมีแนวโน้มที่จะสร้างความเชื่อมั่นเชิงลบที่ช่วยลดอุปสงค์และเพิ่มอุปทานที่มีอยู่

 

อารมณ์เปลี่ยนแปลงไปอย่างไรในระหว่างวัฏจักรของตลาด?

ขาขึ้น

ตลาดทั้งหมดผ่านวัฏจักรของการขยายตัวและการหดตัว เมื่อตลาดอยู่ในช่วงขยายตัว (ตลาดกระทิง) มีบรรยากาศของการมองโลกในแง่ดีความเชื่อและความโลภ โดยทั่วไปสิ่งเหล่านี้เป็นอารมณ์หลักที่นำไปสู่กิจกรรมการซื้อที่แกร่ง

เป็นเรื่องปกติที่จะเห็นผลกระทบแบบวัฏจักรหรือผลย้อนไปมาในรอบของตลาด ตัวอย่างเช่นความเชื่อมั่นจะยิ่งเป็นบวกมากขึ้นเมื่อราคาสูงขึ้น ซึ่งจะทำให้ความเชื่อมั่นยิ่งมีมากขึ้นไปอีก ทำให้ตลาดยิ่งสูงขึ้น

บางครั้งความรู้สึกโลภและความเชื่อที่รุนแรงเข้าครอบงำตลาดในลักษณะที่สามารถก่อตัวเป็นฟองสบู่ทางการเงินได้ ในสถานการณ์เช่นนี้นักลงทุนจำนวนมากกลายเป็นคนไร้เหตุผล โดยมองไม่เห็นมูลค่าที่แท้จริงและซื้อสินทรัพย์เพียงเพราะพวกเขาเชื่อว่าตลาดจะยังคงปรับตัวสูงขึ้น

พวกเขาโลภและถูกครอบงำโดยโมเมนตัมของตลาด โดยหวังที่จะทำกำไร เมื่อราคาปรับตัวขึ้นมากเกินไป เกิดเป็นจุดสูงสุดชั่วคราว โดยทั่วไปถือว่าจุดนนี้ เป็นจุดที่มีความเสี่ยงทางการเงินสูงสุด

ในบางกรณี ตลาดจะมีการเคลื่อนไหวคงที่อยู่ในกรอบอยู่ระยะหนึ่ง ในขณะที่มีการทยอยขายสินทรัพย์ เรียกอีกอย่างว่าช่วงการกระจายหุ้น อย่างไรก็ตามบางรอบ ไม่มีช่วงการกระจายที่ชัดเจนและแนวโน้มขาลงจะเริ่มต้นในไม่ช้าหลังจากถึงจุดสูงสุด

ขาลง

เมื่อตลาดเริ่มเปลี่ยนไปอีกทาง อารมณ์ที่ร่าเริงสามารถเปลี่ยนเป็นความชะล่าใจได้อย่างรวดเร็วเนื่องจากนักเทรดหลายรายปฏิเสธที่จะเชื่อว่าแนวโน้มขาขึ้นสิ้นสุดลงแล้ว ในขณะที่ราคายังคงลดลงความเชื่อมั่นของตลาดจะเคลื่อนไปสู่ด้านลบอย่างรวดเร็ว ซึ่งมักจะรวมถึงความรู้สึกวิตกกังวล การปฏิเสธ และความตื่นตระหนก

ในบริบทนี้ เราอาจมองความวิตกกังวลว่าเป็นช่วงเวลาที่นักลงทุนเริ่มตั้งคำถามว่าทำไมราคาจึงลดลง ซึ่งจะนำไปสู่ช่วงการปฏิเสธในไม่ช้า ระยะเวลาช่วงการปฏิเสธเกิดขึ้นจากความรู้สึกไม่ยอมรับ นักลงทุนจำนวนมากยืนยันที่จะคงสถานะการลงทุนที่ขาดทุนไว้ ไม่ว่าจะเป็นเพราะสายเกินไปที่จะขาย "หรือเพราะพวกเขาต้องการเชื่อว่า" ตลาดจะกลับมาเร็วๆ นี้

แต่เมื่อราคาลดลงอีก คลื่นการขายก็หนักหน่วงขึ้น ณ จุดนี้ความกลัวและความตื่นตระหนกมักนำไปสู่สิ่งที่เรียกว่าตลาดที่ยอมจำนน (เมื่อผู้ถือยอมแพ้และขายสินทรัพย์ใกล้ถึงจุดต่ำสุดชั่วคราว)
ในที่สุดแนวโน้มขาลงก็หยุดลงเมื่อ ความผันผวน ลดลงและตลาดมีเสถียรภาพ โดยปกติแล้วตลาดจะมีการเคลื่อนไหวในกรอบคงที่ก่อนที่ความรู้สึกมีหวังและการมองโลกในแง่ดีจะเริ่มขึ้นอีกครั้ง ระยะเวลาดังกล่าวเรียกอีกอย่างหนึ่งว่าระยะสะสม

 

นักลงทุนจะใช้จิตวิทยาตลาดได้อย่างไร?

สมมติว่าทฤษฎีจิตวิทยาตลาดถูกต้อง การทำความเข้าใจอาจช่วยให้นักเทรดเข้าและออกจากการเทรดในช่วงเวลาที่ดีขึ้นได้ ทัศนคติโดยทั่วไปของตลาดมักตรงกันข้ามกับเหตุผล: ช่วงเวลาแห่งโอกาสทางการเงินสูงสุด (สำหรับผู้ซื้อ) มักเกิดขึ้นเมื่อคนส่วนใหญ่สิ้นหวังและตลาดอยู่ในระดับต่ำมาก ในทางตรงกันข้ามช่วงเวลาแห่งความเสี่ยงทางการเงินสูงสุดมักเกิดขึ้นเมื่อผู้เข้าร่วมตลาดส่วนใหญ่มีความกระตือรือร้นและมั่นใจมากเกินไป

ดังนั้นนักเทรดและนักลงทุนบางรายจึงพยายามอ่านความเชื่อมั่นของตลาดเพื่อระบุช่วงต่าง ๆของวัฏจักรทางจิตวิทยา ตามหลักการแล้วพวกเขาจะใช้ข้อมูลนี้เพื่อซื้อเมื่อมีความตื่นตระหนก (ราคาต่ำกว่า) และขายเมื่อมีความโลภ (ราคาสูงกว่า) อย่างไรก็ตามในทางปฏิบัติ การตระหนักถึงจุดที่เหมาะสมเหล่านี้ไม่ใช่เรื่องง่าย สิ่งที่ดูเหมือนว่าจุดต่ำสุด (แนวรับ) อาจไม่สามารถรับอยู่ ซึ่งนำไปสู่จุดต่ำสุดที่ต่ำกว่า

 

การวิเคราะห์ทางเทคนิคและจิตวิทยาตลาด

เป็นเรื่องง่ายที่จะมองย้อนกลับไปที่วัฏจักรของตลาดและรับรู้ว่าจิตวิทยาโดยรวมเปลี่ยนไปอย่างไร การวิเคราะห์ข้อมูลที่ผ่านมาแล้วทำให้เห็นได้ชัดว่าการกระทำและการตัดสินใจใดที่จะทำกำไรได้มากที่สุด

อย่างไรก็ตามมันยากกว่ามากที่จะเข้าใจว่าตลาดมีการเปลี่ยนแปลงอย่างไรในขณะที่เป็นไป - และยากที่จะคาดเดาสิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไป นักลงทุนจำนวนมากใช้การวิเคราะห์ทางเทคนิค (TA) เพื่อพยายามคาดการณ์ว่าตลาดมีแนวโน้มจะไปทางไหน
ในแง่หนึ่ง เราอาจกล่าวได้ว่าตัวบ่งชี้ TA เป็นเครื่องมือที่อาจใช้เมื่อพยายามจะวัดสถานะทางจิตวิทยาของตลาด ตัวอย่างเช่นตัวบ่งชี้ Relative Strength Index (RSI) อาจบอกว่าสินทรัพย์นั้นมีการซื้อมากเกินไปเนื่องจากความเชื่อมั่นของตลาดในเชิงบวกที่แข็งแกร่ง (เช่นมีความโลภมากเกินไป)
MACD เป็นอีกตัวอย่างหนึ่งของตัวบ่งชี้ที่อาจใช้เพื่อระบุช่วงทางจิตวิทยาต่างๆ ในวัฏจักรตลาด กล่าวโดยย่อ ความสัมพันธ์ระหว่างเส้น MACD ต่างๆ อาจบ่งชี้เมื่อโมเมนตัมของตลาดมีการเปลี่ยนแปลง (เช่นแรงซื้อเริ่มอ่อนตัวลง)

 

Bitcoin และจิตวิทยาตลาด

ตลาดกระทิง Bitcoin ในปี 2017 เป็นตัวอย่างที่ชัดเจนว่าจิตวิทยาของตลาดมีผลต่อราคาอย่างไรและในทางกลับกัน ตั้งแต่เดือนมกราคมถึงธันวาคม Bitcoin เพิ่มขึ้นจากประมาณ 900 ดอลลาร์เป็นระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 20,000 ดอลลาร์ ในช่วงที่เพิ่มขึ้น ความเชื่อมั่นของตลาดก็เป็นบวกมากขึ้นเรื่อยๆ นักลงทุนหน้าใหม่หลายพันคนเข้ามาในตลาดกระทิง FOMO การมองโลกในแง่ดีมากเกินไป และความโลภผลักดันราคาขึ้นอย่างรวดเร็ว – จนกว่าจะไปต่อไม่สำเร็จ
แนวโน้มการกลับตัวเริ่มเกิดขึ้นในช่วงปลายปี 2017 และต้นปี 2018 การปรับตัวลงของราคาทำให้ผู้เข้าร่วมช่วงปลายหลายคนสูญเสียอย่างหนัก แม้ว่าจะเป็นช่วงขาลงแล้ว แต่ความมั่นใจที่ผิดพลาดและความชะล่าใจก็ทำให้หลายคนยืนกรานที่จะ HODLing 
ไม่กี่เดือนต่อมา ความเชื่อมั่นของตลาดกลายเป็นลบอย่างมากเนื่องจากความเชื่อมั่นของนักลงทุนลดต่ำลงตลอดเวลา FUD และความตื่นตระหนกทำให้ผู้ที่ซื้อใกล้จุดสูงสุดขายใกล้จุดต่ำสุดซึ่งเกิดความสูญเสียครั้งใหญ่ บางคนเลิกแยแสกับ Bitcoin แม้ว่าเทคโนโลยีจะยังเหมือนเดิม และที่จริงมันกำลังมีการปรับปรุงอย่างต่อเนื่อง

 

อคติทางความคิด

อคติทางความคิดเป็นรูปแบบการคิดทั่วไปที่มักทำให้มนุษย์ตัดสินใจอย่างไร้เหตุผล รูปแบบเหล่านี้สามารถส่งผลกระทบต่อทั้งนักเทรดแต่ละรายและตลาดโดยรวม ตัวอย่างทั่วไปบางส่วน ได้แก่:

  • อคติในการยืนยัน: แนวโน้มที่จะให้คุณค่าข้อมูลที่ยืนยันความเชื่อของเราเองมากเกินไปในขณะที่เพิกเฉยหรือละเว้นข้อมูลที่ตรงกันข้าม ตัวอย่างเช่นนักลงทุนในตลาดกระทิงอาจให้ความสำคัญกับข่าวเชิงบวกมากขึ้นในขณะที่ไม่สนใจข่าวร้ายหรือสัญญาณว่าแนวโน้มของตลาดกำลังจะกลับตัว

  • การเลี่ยงการสูญเสีย: แนวโน้มทั่วไปของมนุษย์ที่กลัวการสูญเสียมากกว่าที่พวกเขาจะได้รับ แม้ว่าผลกำไรจะใกล้เคียงกันหรือมากกว่าก็ตาม กล่าวอีกนัยหนึ่งความเจ็บปวดจากการสูญเสียมักจะเจ็บปวดมากกว่าความสุขจากการได้รับ สิ่งนี้อาจทำให้นักเทรดพลาดโอกาสดีๆ หรือตกใจขายในช่วงที่ตลาดยอมจำนน
  • ผลของความเป็นเจ้าของ: นี่คือแนวโน้มที่ผู้คนจะประเมินมูลค่าของสิ่งต่างๆ ที่พวกเขาเป็นเจ้าของมากเกินไปเพียงเพราะพวกเขาเป็นเจ้าของ ตัวอย่างเช่นนักลงทุนที่เป็นเจ้าของกระเป๋าคริปโทเคอร์เรนซีมีแนวโน้มที่จะเชื่อว่ามันมีมูลค่ามากกว่าผู้ที่ไม่มีเหรียญ

 

ข้อคิดส่งท้าย

นักเทรดและนักลงทุนส่วนใหญ่ยอมรับว่าจิตวิทยามีผลต่อราคาและวัฏจักรของตลาด แม้ว่าวัฏจักรของตลาดในแง่จิตวิทยาจะเป็นที่รู้จักกันดี แต่ก็ไม่ใช่เรื่องง่ายที่จะจัดการเสมอไป ตั้งแต่เรื่องของชาวดัตช์กับ Tulip Mania ในทศวรรษ 1600 ไปจนถึงฟองสบู่ดอทคอมในทศวรรษที่ 90 แม้แต่นักเทรดที่มีทักษะก็ยังพยายามแยกทัศนคติของตนเองออกจากความเชื่อมั่นของตลาดโดยรวมได้ยากเย็น นักลงทุนต้องเผชิญกับภารกิจที่ยากลำบากในการทำความเข้าใจไม่เพียงแต่จิตวิทยาของตลาดเท่านั้น แต่ยังรวมถึงจิตวิทยาของพวกเขาเองด้วยว่าส่งผลกระทบต่อกระบวนการตัดสินใจของพวกเขาอย่างไร