TL;DRÂ
Skillnaden mellan köp- och sÀljkurs Àr skillnaden mellan det lÀgsta priset som begÀrs för en tillgÄng och det högsta budet. Likvida tillgÄngar som Bitcoin har en mindre fördelning Àn tillgÄngar med mindre likviditet och handelsvolym.
Avvikelse intrÀffar nÀr en handel gÄr igenom till ett genomsnittligt pris som skiljer sig frÄn vad som ursprungligen begÀrdes. Det sker ofta nÀr du utför marknadsorder. Om det inte finns tillrÀckligt med likviditet för att slutföra din order eller om marknaden Àr volatil kan det slutliga orderpriset Àndras. För att undvika avvikelse för tillgÄngar med lÄg likviditet kan du försöka dela upp din order i mindre delar.
Introduktion
NÀr du köper och sÀljer tillgÄngar pÄ en kryptobörs Àr marknadspriserna direkt relaterade till utbudet och efterfrÄgan. Förutom sjÀlva priset Àr andra viktiga faktorer att tÀnka pÄ handelsvolym, marknadslikviditet och ordertyper. Beroende pÄ marknadsförhÄllandena och de ordertyper du anvÀnder fÄr du inte alltid det pris du vill ha för en handel.
Det finns en stÀndig förhandling mellan köpare och sÀljare som skapar en spridning mellan de tvÄ sidorna (skillnaden mellan köp- och sÀljkurs). Beroende pÄ mÀngden av en tillgÄng du vill handla och dess volatilitet kan du ocksÄ stöta pÄ avvikelse (mer om detta senare). SÄ för att undvika överraskningar kan det vara bra att fÄ lite grundlÀggande kunskaper om börsens orderbok.
Vad Àr skillnaden mellan köp- och sÀljkurs?
Skillnaden mellan köp- och sÀljkurs Àr skillnaden mellan den högsta köpkursen och den lÀgsta sÀljkursen i en orderbok. PÄ traditionella marknader skapas fördelningen ofta av marknads-makers eller mÀklarens likviditetsleverantörer. PÄ kryptomarknaderna Àr fördelningen ett resultat av skillnaden mellan grÀnsorder frÄn köpare och sÀljare.
Om du vill göra ett köp till marknadspriset direkt mÄste du acceptera den lÀgsta sÀljkursen frÄn en sÀljare. Om du vill göra en försÀljning direkt tar du den högsta köpkursen frÄn en köpare. Mer likvida tillgÄngar (som valuta) har en smalare skillnad mellan köp- och sÀljkurs, vilket innebÀr att köpare och sÀljare kan utföra sina order utan att orsaka betydande förÀndringar i en tillgÄngs pris. Detta beror pÄ en stor volym med order i orderboken. En bredare skillnad mellan köp- och sÀljkurs kommer att ha mer betydande prisfluktuationer vid stÀngning av stora volymorder.
Marknads-makers och skillnaden mellan köp- och sÀljkurs
Likviditetsbegreppet Àr grundlÀggnade för finansmarknaderna. Om du försöker handla pÄ marknader med lÄg likviditet kan det hÀnda att du fÄr vÀnta i timmar eller till och med dagar tills en annan handlare matchar din order.
Att skapa likviditet Àr viktigt, men alla marknader har inte tillrÀckligt med likviditet frÄn enbart enskilda handlare. PÄ traditionella marknader tillhandahÄller till exempel mÀklare och marknads-makers likviditet i utbyte mot arbitragevinster.
En marknads-maker kan helt enkelt dra nytta av skillnaden mellan köp- och sĂ€ljkursen genom att köpa och sĂ€lja en tillgĂ„ng samtidigt. Genom att sĂ€lja till den högre sĂ€ljkursen och köpa till det lĂ€gre köpkursen om och om igen kan marknads-makers anvĂ€nda fördelningen till att göra arbitragevinst. Ăven en liten fördelning kan ge betydande vinster om tillgĂ„ngen handlas i stor mĂ€ngd hela dagen. TillgĂ„ngar med hög efterfrĂ„gan har mindre fördelning nĂ€r marknads-makers konkurrerar och minskar spridningen.
Till exempel kan en marknads-maker samtidigt erbjuda att köpa BNB för 350 dollar per coin och sÀlja BNB för 351 dollar, vilket skapar en fördelning pÄ 1 dollar. Den som vill handla direkt pÄ marknaden mÄste möta sina positioner. Fördelningen Àr nu en ren arbitragevinst för marknads-makers som sÀljer det de köper och köper det de sÀljer.
Djupdiagram och skillnaden mellan köp- och sÀljkurs
LÄt oss ta en titt pÄ nÄgra riktiga kryptovalutaexempel och förhÄllandet mellan volym, likviditet och skillnaden mellan köp- och sÀljkurs. I grÀnssnittet för Binance-börsen kan du enkelt se skillnaden mellan köp- och sÀljkurs genom att vÀxla till diagramvyn [Djup]. Den hÀr knappen finns i det övre högra hörnet av diagramomrÄdet.
Alternativet [Djup] visar en grafisk representation av en tillgÄngs orderbok. Du kan se kvantitet och pris pÄ bud i grönt, plus kvantitet och pris pÄ förfrÄgningar i rött. Mellanrummet mellan dessa tvÄ omrÄden Àr skillnaden mellan köp- och sÀljkurs, som du kan berÀkna genom att ta den röda sÀljkursen och subtrahera den gröna köpkursen.
Som vi nÀmnde tidigare finns det ett underförstÄtt förhÄllande mellan likviditet och mindre skillnader mellan köp- och sÀljkurs. Handelsvolymen Àr en vanlig indikator pÄ likviditet, sÄ vi förvÀntar oss att se högre volymer med mindre skillnader mellan köp- och sÀljkursen i procent av en tillgÄngs pris. Ofta handlade kryptovalutor, aktier och andra tillgÄngar har mycket mer konkurrens mellan handlare som vill dra nytta av skillnaden mellan köp- och sÀljkursen.
Procentandel av skillnaden mellan köp- och sÀljkurs
För att jÀmföra skillnaden mellan köp- och sÀljkursen av olika kryptovalutor eller tillgÄngar mÄste vi utvÀrdera den i procent. BerÀkningen Àr enkel:
(SÀljkurs - köpkurs) / SÀljkurs x 100 = skillnaden mellan köp- och sÀljkurs i procentLÄt oss ta BIFI som ett exempel. I skrivande stund hade BIFI en sÀljkurs pÄ 907 dollar och en köpkurs pÄ 901 dollar. Denna skillnad ger oss en skillnad mellan köp- och sÀljkurs pÄ 6 dollar. 6 dollar dividerat med 907 dollar, multiplicerat med 100, ger oss en slutlig skillnad mellan köp- och sÀljkurs pÄ ungefÀr 0,66 %.
Anta nu att Bitcoin har en skillnad mellan köp- och sĂ€ljkursen pĂ„ 3 dollar. Ăven om det Ă€r hĂ€lften av exemplet med BIFI Ă€r Bitcoins skillnad mellan köp- och sĂ€ljkurs bara 0,0083 % nĂ€r vi jĂ€mför dem i procent. BIFI har ocksĂ„ en betydligt lĂ€gre handelsvolym, vilket stöder vĂ„r teori om att mindre likvida tillgĂ„ngar tenderar att ha större skillnader mellan köp- och sĂ€ljkurs.
Bitcoins smalare fördelning gör att vi kan dra nÄgra slutsatser. En tillgÄng med en mindre skillnad mellan köp- och sÀljkurs i procent Àr sannolikt mycket mer likvid. Om du vill utföra stora marknadsorder Àr det vanligtvis mindre riskfyllt att behöva betala ett pris du inte förvÀntade dig.
Vad Àr avvikelse?
Avvikelse Ă€r vanligt förekommande pĂ„ marknader med hög volatilitet eller lĂ„g likviditet. Avvikelse intrĂ€ffar nĂ€r en handel nöjer sig med ett annat pris Ă€n det förvĂ€ntade.Â
Anta till exempel att du vill lÀgga en stor marknadsköporder pÄ 100 dollar, men marknaden har inte den nödvÀndiga likviditeten för att fylla din order till det priset. Som ett resultat mÄste du ta följande order (över 100 dollar) tills din order Àr helt fylld. Detta kommer att leda till att genomsnittspriset för ditt köp blir högre Àn 100 dollar och det Àr detta som vi kallar avvikelse.
NÀr du skapar en marknadsorder matchar med andra ord en börs ditt köp eller din försÀljning automatiskt med en grÀnsorder i orderboken. Orderboken matchar dig med det bÀsta priset, men du kommer att gÄ lÀngre upp i orderkedjan om det inte finns tillrÀcklig volym för önskat pris. Denna process resulterar i att marknaden fyller din order till ovÀntade och olika priser.
I krypto Àr avvikelse en vanlig förekomst hos automatiserade marknads-makers och decentraliserade börser. Avvikelsen kan vara över 10 % av det förvÀntade priset för volatila altcoin eller de med lÄg likviditet.
Positiv avvikelse
Avvikelse betyder inte nödvĂ€ndigtvis att du kommer att fĂ„ ett sĂ€mre pris Ă€n vĂ€ntat. Positiv avvikelse kan uppstĂ„ om priset sjunker medan du gör din köporder eller ökar om du gör en sĂ€ljorder. Ăven om det Ă€r ovanligt, kan positiv avvikelse förekomma pĂ„ vissa mycket volatila marknader.
Tolerans för avvikelse
Vissa börser gör att du kan stÀlla in en toleransnivÄ för avvikelsen manuellt för att begrÀnsa din eventuella avvikelse. Du kommer att se det hÀr alternativet i automatiserade marknads-makers sÄsom PancakeSwap pÄ BNB Smart Chain och Ethereums Uniswap.
MĂ€ngden avvikelse du stĂ€ller in kan ha en dominoeffekt pĂ„ den tid det tar för din order att gĂ„ igenom. Om du stĂ€ller in avvikelsen för lĂ„gt kan din order ta lĂ„ng tid att gĂ„ igenom eller inte gĂ„ igenom alls. Om du stĂ€ller in den för högt kan en annan handlare eller bot se din vĂ€ntande order och ta den direkt.Â
Detta sker nÀr en annan handlare sÀtter en högre gasavgift Àn vad du gör, för att köpa tillgÄngen först. Denna köpare lÀgger sedan upp en annan handel för att sÀlja den till dig till det högsta priset du Àr villig att ta baserat pÄ din tolerans för avvikelse.
Minimera negativ avvikelse
Ăven om du inte alltid kan undvika avvikelse finns det nĂ„gra strategier du kan anvĂ€nda för att försöka minimera den.
1. IstÀllet för att göra en stor order kan du försöka bryta ner den i mindre bitar. HÄll ett öga pÄ orderboken för att sprida ut dina order och se till att inte göra order som Àr större Àn den tillgÀngliga volymen.
2. Om du anvÀnder en decentraliserad börs sÄ glöm inte att ta med transaktionsavgifterna. Vissa nÀtverk har rejÀla avgifter beroende pÄ blockkedjans trafik, vilket kan ta bort alla vinster du gör och undvika avgift.
3. Om du har att göra med tillgÄngar med lÄg likviditet, sÄsom en liten likviditetspool, kan din handelsaktivitet pÄverka tillgÄngens pris avsevÀrt. En enda transaktion kan uppleva en liten mÀngd avvikelse, men mÄnga mindre kommer att pÄverka priset pÄ nÀsta block av transaktionerna du gör.
4. AnvĂ€nd grĂ€nsorder. Dessa order ser till att du fĂ„r det pris du vill ha, eller bĂ€ttre, nĂ€r du handlar. Ăven om du offrar hastigheten frĂ„n en marknadsorder kan du vara sĂ€ker pĂ„ att du inte kommer att uppleva nĂ„gon negativ avvikelse.
Sammanfattningsvis
NÀr du handlar med kryptovalutor fÄr du inte glömma att en skillnad mellan köp- och sÀljkursen eller avvikelse kan Àndra det slutliga priset pÄ dina affÀrer. Du kan inte alltid undvika dem, men det Àr vÀrt att ta hÀnsyn till dem i dina beslut. För mindre affÀrer kan detta verka minimalt, men kom ihÄg att med stora volymorder kan det genomsnittliga priset per enhet bli högre Àn förvÀntat.
För alla som experimenterar med decentraliserad finansiering Àr förstÄelsen för avvikelse en viktig del av handelsgrunderna. Utan grundlÀggande kunskaper löper du stor risk att förlora dina pengar för de som drar nytta av fördelningen eller pÄ grund av överdriven avvikelse.