Czym Jest Stablecoin?
Spis Treści
Wprowadzenie
Czym jest stablecoin w świecie kryptowalut?
Jak działają stablecoiny?
Jakie są zalety stablecoinów?
Jakie są wady stablecoinów?
Zastosowania stablecoinów
Czy stablecoiny są regulowane?
Przemyślenia końcowe
Czym Jest Stablecoin?
Strona GłównaArtykuły
Czym Jest Stablecoin?

Czym Jest Stablecoin?

Początkujący
Published Mar 6, 2020Updated May 11, 2022
8m

TL;DR

stablecoin to krypto aktywo powiązane z aktywem o stabilnej cenie, takim jak waluta fiducjarna lub metal szlachetny. Stablecoiny zostały opracowane, aby uniknąć wysokiego poziomu zmienności powszechnego na rynku kryptowalut.

Istnieją trzy rodzaje stablecoinów: wspierane przez fiat, oparte na kryptowalutach i algorytmiczne. Stablecoiny wspierane przez Fiat, takie jak BUSD, są powiązane z tradycyjnymi walutami fiducjarnymi. Utrzymują peg poprzez posiadane rezerwy fiat, które można wymienić na stablecoina i odwrotnie. Stablecoiny wspierane kryptowalutami (takie jak DAI) posiadają nadmierne zabezpieczenie, aby uwzględnić zmienność cen kryptowalut, a algorytmiczne stablecoiny kontrolują podaż bez potrzeby rezerw.

Ze względu na ich praktyczne zastosowanie i dużą kapitalizację rynkową regulatorzy zaczynają przyglądać się bliżej stablecoinom. Niektóre rządy tworzą nawet własne, aby zachować kontrolę nad walutą.


Wprowadzenie

Kryptowaluty to nie tylko zmienność. W rzeczywistości niektóre z nich są specjalnie zaprojektowane, aby utrzymać stałą cenę: mowa o stablecoinach. W branży, w której monety i tokeny mogą znacznie stracić na wartości z dnia na dzień, istnieje ogromny popyt na waluty, które łączą zalety blockchaina z możliwością powiązania z bardziej stabilnym towarem. Jeśli nie zacząłeś(-ęłaś) jeszcze używać stablecoinów podczas handlu lub inwestowania, warto dowiedzieć się więcej o nich, a także o zaletach i wadach, jakie za sobą niosą.


Czym jest stablecoin w świecie kryptowalut?

Stablecoiny to aktywa cyfrowe, które śledzą wartość walut fiducjarnych lub innych aktywów. Na przykład możesz kupić tokeny powiązane z dolarem, euro, jenem, a nawet złotem i ropą. Takie rozwiązanie umożliwia posiadaczowi blokowanie zysków i strat oraz transfer wartości po stabilnej cenie w sieciach blockchain typu peer-to-peer.
Bitcoin (BTC), Ether (ETH) i inne altcoiny zawsze były niestabilne. Chociaż daje to wiele okazji do spekulacji, niesie za sobą pewne wady. Zmienność sprawia, że używanie kryptowalut do codziennych płatności jest trudne. Na przykład sprzedawcy mogą jednego dnia policzyć sobie 5 USD w BTC za kawę, ale następnego dnia ich BTC będzie warte 50% mniej. To sprawia, że planowanie i prowadzenie firmy z krypto jest trudne.

Wcześniej inwestorzy i traderzy nie mieli możliwości zablokowania zysku lub uniknięcia zmienności bez zamiany kryptowalut z powrotem na fiat. Stworzenie stablecoinów zapewniło proste rozwiązanie tych dwóch problemów. Dziś możesz łatwo wejść i wyjść ze zmiennego świata kryptowalut, używając stablecoinów, takich jak BUSD lub USDC.


Jak działają stablecoiny?

Stworzenie monety śledzącej cenę lub wartość innego towaru wymaga mechanizmu pegowania. Można to zrobić na wiele sposobów, ale większość z nich polega na innym zasobie działającym jako zabezpieczenie. Niektóre metody okazały się bardziej skuteczne niż inne, ale nadal nie ma czegoś takiego jak gwarantowany peg.

Stablecoiny powiązane z walutami

Stablecoin z zabezpieczeniem fiducjarnym utrzymuje w rezerwach walutę fiat, taką jak USD lub GBP. Na przykład, każdy BUSD jest zabezpieczony prawdziwym dolarem amerykańskim trzymanym jako zabezpieczenie. Użytkownicy mogą następnie zamienić walutę fiat na stablecoina i odwrotnie po kursie pegu. Jeśli cena tokena odbiega od aktywa bazowego fiat, arbitrażyści szybko sprowadzą cenę z powrotem do stałego kursu.
Powiedzmy, że kurs BUSD jest powyżej jednego dolara. Arbitrażyści zamieniają dolary amerykańskie na BUSD i sprzedają je za więcej na rynku. Zwiększa to podaż BUSD na sprzedaż i ponownie obniża cenę do jednego dolara. Jeśli kurs BUSD znajduje się poniżej jednego dolara, traderzy kupują BUSD i konwertują je na USD. Zwiększa to popyt na BUSD, podnosząc jego cenę z powrotem do jednego dolara.

Stablecoiny powiązane z kryptowalutami

Stablecoiny wspierane kryptowalutami działają w podobny sposób jak te wspierane przez fiat. Natomiast zamiast używać dolarów lub innej waluty jako rezerw, mamy kryptowaluty działające jako zabezpieczenie. Ponieważ rynek krypto jest bardzo niestabilny, stablecoiny zabezpieczone kryptowalutami posiadają nadmiernie zabezpieczone rezerwy jako środek przeciwko wahaniom cen.

Takie tokeny oparte na kryptowalutach wykorzystują smart kontrakty do zarządzania mintingiem i spalaniem. Dzięki temu proces jest bardziej niezawodny, ponieważ użytkownicy mogą niezależnie kontrolować kontrakty. Jednak niektóre stablecoiny oparte na kryptowalutach są zarządzane przez Zdecentralizowane Organizacje Autonomiczne (DAO), w których społeczność może głosować za zmianami w projekcie. W takim przypadku będziesz musiał(-a) się zaangażować lub po prostu zaufać DAO jeśli chodzi o podejmowanie najlepszych decyzji.

Spójrzmy na przykład. Aby zmintować $100 w DAI powiązanym z USD, musisz dostarczyć $150 w krypto działającym jako 1,5-krotne zabezpieczenie. Kiedy już masz DAI, możesz go używać tak, jak chcesz. Możesz je przenieść, zainwestować lub po prostu zatrzymać. Jeśli chcesz odzyskać swoje zabezpieczenie, będziesz musiał(-a) spłacić 100 DAI. Jeśli jednak Twoje zabezpieczenie spadnie poniżej określonego poziomu lub wartości kredytu, zostanie ono zlikwidowane.

Gdy stablecoin jest poniżej 1 USD, tworzone są zachęty dla posiadaczy, aby zwrócili oni swoje stablecoiny za zabezpieczenie. Zmniejsza to podaż monety, powodując powrót ceny do 1 dolara. Gdy kurs jest powyżej 1 USD, użytkownicy są zachęcani do tworzenia tokena, zwiększając jego podaż i obniżając cenę. DAI to tylko jeden przykład, ale wszystkie stablecoiny oparte na kryptowalutach bazują na połączeniu teorii gier i algorytmów on-chain, aby zapewnić stabilność cen.

Algorytmiczne stablecoiny

Algorytmiczne stablecoiny przyjmują inne podejście, eliminując potrzebę rezerw. Zamiast tego algorytmy i smart kontrakty zarządzają podażą wyemitowanych tokenów, a działa to podobnie jak polityka pieniężna banku centralnego. Ten model jest znacznie rzadszy niż stablecoiny oparte na kryptowalutach lub fiat i trudniejszy do pomyślnej implementacji.

Zasadniczo algorytmiczny system stablecoin zmniejszy podaż tokenów, jeśli cena spadnie poniżej śledzonej przez niego waluty fiducjarnej. Można to zrobić poprzez stały staking, spalanie lub wykupy. Jeśli cena przewyższa wartość waluty fiducjarnej, do obiegu wchodzą nowe tokeny, aby obniżyć wartość stablecoina.


Jakie są zalety stablecoinów?

Stablecoiny to wszechstronne i potężne narzędzia dla inwestorów, traderów i użytkowników kryptowalut. Do ich głównych atutów należą: 

1. Stablecoinów można używać do codziennych płatności. Sklepy, firmy i osoby prywatne cenią stabilność. Ze względu na dużą zmienność kryptowaluty nie znalazły szerokiego zastosowania jeśli chodzi o przetwarzanie płatności. Duże stablecoiny mają swoją historię utrzymywania pegu, dzięki czemu są dość godne zaufania i nadają się do codziennego użytku.
2. Stablecoiny mają zalety związane ze znajdowaniem się na blockchainie. Możesz wysłać stablecoina do każdego na całym świecie, kto ma kompatybilny portfel krypto (który można utworzyć za darmo w kilka sekund). Podwójne wydatki i fałszywe transakcje są również prawie niemożliwe do wykonania. Te i inne cechy sprawiają, że stablecoiny są niezwykle wszechstronne.
3. Stablecoiny mogą być wykorzystywane przez traderów i inwestorów do zabezpieczania swoich portfolio. Przeznaczenie określonego procentu portfolio na stablecoiny to skuteczny sposób na zmniejszenie ogólnego ryzyka. Twój portfel jako całość będzie bardziej odporny na wahania cen rynkowych, a także będziesz miał(-a) pod ręką środki na wypadek, gdyby pojawiła się dobra okazja. Możesz także sprzedać kryptowaluty za stablecoiny podczas spadków na rynku i odkupić je po niższej cenie (tj. shorting). Stablecoiny umożliwiają wygodne wchodzenie i wychodzenie z pozycji, bez konieczności wyciągania pieniędzy z blockchainu.


Jakie są wady stablecoinów?

Pomimo ich potencjału wspierania powszechnej adopcji kryptowalut, stablecoiny wciąż mają swoje ograniczenia: 

1. Stablecoin nie ma gwarancji, że utrzyma swój peg. Podczas gdy niektóre duże projekty radzą sobie świetnie, było również wiele projektów, które zakończyły się niepowodzeniem. Kiedy stablecoin ma ciągłe problemy z utrzymaniem swojego pegu, może dramatycznie stracić całą swoją wartość.
2. Brak przejrzystości. Zarówno Tether (USDT), jak i USD Coin (USDC) muszą jeszcze wydać pełne audyty publiczne, a większość dużych stablecoinów zapewnia tylko regularne certyfikaty. Prywatni księgowi zapewniają je w imieniu emitentów stablecoina.
3. Stablecoiny zabezpieczone przez Fiat są zwykle bardziej scentralizowane niż inne kryptowaluty. Jednostka centralna posiada zabezpieczenie i może również podlegać zewnętrznym regulacjom finansowym. Daje im to znaczną kontrolę nad monetą. Musisz również ufać, że emitent ma rezerwy, które deklaruje. 
4. Monety zabezpieczone kryptowalutami i niezabezpieczone w dużym stopniu zależą od swojej społeczności, jeśli chodzi o funkcjonowanie. Powszechne jest posiadanie otwartych mechanizmów zarządzania w projektach krypto, co oznacza, że użytkownicy mają wpływ na rozwój i prowadzenie każdego projektu. W związku z tym musisz zaangażować się lub zaufać programistom i społeczności, że prowadzą projekt odpowiedzialnie.


Zastosowania stablecoinów

Przyjrzyjmy się bliżej dwóm popularnym stablecoinom dostępnym na rynku: BUSD i DAI.

Stabilcoin wspierany przez Fiat: Binance USD (BUSD)

BUSD to stablecoin wspierany przez USD, stworzony przez Paxos i Binance. Departament Usług Finansowych Stanu Nowy Jork reguluje BUSD, a regularne zaświadczenia potwierdzają, że rezerwy fiducjarne są równe podaży BUSD. Za pośrednictwem strony internetowej Paxos możesz bezpośrednio zmintować nowe BUSD lub spalić je w zamian za zabezpieczenie bazowe. Ten mechanizm pozwala na arbitraż, który skutecznie utrzymuje peg BUSD.

Stabilcoin wspierany kryptowalutami: MakerDAO (DAI)

DAI to jeden z najsłynniejszych stablecoinów zabezpieczonych kryptowalutami, który śledzi USD na Ethereum. Moneta jest zarządzana przez społeczność MakerDAO, która posiada token zarządzania MKR. Możesz użyć MKR do tworzenia i głosowania na propozycje zmiany projektu. DAI jest nadmiernie zabezpieczony, aby poradzić sobie ze zmiennością kryptowalut, a użytkownicy wchodzą w Zabezpieczone Pozycje Dłużne (CDP), które zarządzają ich zabezpieczeniem. Cały proces odbywa się za pomocą smart kontraktów.


Czy stablecoiny są regulowane?

Stablecoiny przyciągnęły zainteresowanie regulatorów na całym świecie ze względu na bycie unikalną mieszanką waluty fiat i kryptowaluty. Ponieważ utrzymują stabilną cenę, są przydatne z powodów innych niż spekulacja. Można je również tanio i szybko przenosić za granicę. Z tego powodu niektórzy twierdzą, że stablecoiny mogą działać jako konkurent walut fiat, chociaż nie mogą być kontrolowane bezpośrednio przez bank centralny danego kraju. Niektóre kraje nawet eksperymentują z tworzeniem własnych stablecoinów w odpowiedzi na tą sytuację.

Ponieważ stablecoin jest rodzajem kryptowaluty, prawdopodobnie będzie podlegał tym samym przepisom, co inne krypto w Twojej lokalnej jurysdykcji. Emisja stablecoinów z rezerwami fiat może również wymagać zatwierdzenia przez organy regulacyjne.


Przemyślenia końcowe

W dzisiejszych czasach trudno jest znaleźć inwestora lub tradera, który w pewnym momencie nie posiadał stablecoina. Są one często przechowywane na giełdach kryptowalut, dzięki czemu inwestorzy mogą szybko wykorzystać okazje na rynku. Jak już wspomnieliśmy, są one również bardzo przydatne do wchodzenia i wychodzenia z pozycji bez konieczności wypłaty do fiat. Oprócz handlu i inwestowania, stablecoiny są również bardzo przydatne do dokonywania płatności, przelewów na całym świecie lub uzyskiwania pasywnego dochodu dzięki stakingu w ekosystemie DeFi.

Mimo że są integralną częścią krypto i umożliwiły stworzenie nowego systemu finansowego, nie należy lekceważyć ryzyka. Widzieliśmy projekty stablecoin z nieudolnymi pegami, brakującymi rezerwami i problemami z procesami sądowymi. Więc chociaż stablecoiny są niezwykle wszechstronnymi narzędziami, nie zapominaj, że nadal są kryptowalutą i wiążą się z podobnym do kryptowaluty ryzykiem. Możesz ograniczyć ryzyko, dywersyfikując swoje portfolio, ale pamiętaj, aby przeprowadzić własny research przed każdą inwestycją.