Innledning
Finansmarkedene beveger seg i trender. Det er viktig å forstå forskjellene mellom disse trendene for å kunne ta bedre investeringsbeslutninger. Hvorfor det? Fordi forskjellige markedstrender kan føre til veldig forskjellige markedsforhold. Hvis du ikke vet hva den underliggende trenden er, hvordan skal du da kunne tilpasse deg endrede forhold?
En markedstrend er den generelle retningen som prisen på et aktivum går i. I et bear-marked er prisene generelt synkende. Bear-markeder kan være en utfordrende tid å handle eller investere i, spesielt for nybegynnere.
De fleste kryptohandlere og tekniske analytikere er enige om at Bitcoin har vært i en makro-bull-trend gjennom hele levetiden. Men det har også vært flere nådeløse bear-markeder for kryptovaluta. Disse har generelt ført til over 80 % nedgang i prisen på Bitcoin, og altcoins kan fort oppleve mer enn 90 % nedgang. Hva kan du gjøre i slike tider?
I denne artikkelen skal vi snakke om hva et bear-marked er, hvordan du bør forberede deg på det, og hvordan du kanskje kan tjene på det.
Hvis du vil lese om bull-markeder først, sjekk ut Hva er et bull-marked?.
Hva er et bear-marked?
Et bear-marked kan beskrives som en periode med fallende priser i et finansmarked. Bear-markeder kan være ekstremt risikable og vanskelige å handle i for uerfarne handlere. Det kan fort føre til store tap og skremme bort investorer slik at de aldri kommer tilbake til finansmarkedene. Hvorfor det?
Mange handlere kjenner godt til dette ordtaket: «Trappene opp, heisen ned.» Det betyr altså at bevegelser oppover kan gå sakte og jevnt, mens bevegelser nedover har en tendens til å være mer kraftige og brutale. Hvorfor det? Når prisen begynner å krasje, skynder mange handlere seg å forlate markedene. De gjør det enten for å holde på kontanter eller for å låse av fortjenesten fra long-posisjoner. Dette kan fort føre til en dominoeffekt der selgere som skynder seg ut, fører til at enda flere selgere går ut av posisjonene sine, og så videre. Fallet kan forsterkes enda mer hvis markedet har høy gjeldsgrad. Masse-likvideringer gir en enda kraftigere stupeffekt, noe som resulterer i et voldsomt salg.
Når det er sagt, kan bull-markeder også ha faser med eufori. I slike tider øker prisene i en ekstrem hastighet, korrelasjonene er høyere enn vanlig, og et flertall av aktiva øker samtidig.
Vanligvis er investorene «bearish» (pessimistiske) i et bear-marked, altså forventer de at prisene vil synke. Det betyr også at markedsstemningen generelt sett er ganske lav. Men det betyr ikke nødvendigvis at alle markedsaktører er i aktive short-posisjoner. Det betyr bare at de forventer at prisene kommer til å synke, og derfor kan de være ute etter å posisjonere seg deretter hvis muligheten byr seg.
Eksempler på bear-marked
Som nevnt mener mange investorer at Bitcoin har vært i en makro-bull-trend helt siden begynnelsen. Betyr det at det ikke finnes bear-markeder i dette bull-«løpet»? Nei. Etter at Bitcoin var oppe i nesten USD 20 000 i desember 2017, har den opplevd et ganske brutalt bear-marked.
Bitcoin-prisen krasjer etter bull-markedet i 2017.
Og før bear-markedet i 2018 opplevde Bitcoin et fall på 86 % i 2014.
Bitcoin-prisen krasjer 86 % fra 2013-toppen.
Per juli 2020 har området for det forrige bear-markedets lavpunkt blitt testet på nytt rundt USD 3000, men dette har aldri blitt brutt. Hvis dette lavpunktet hadde blitt brutt, kunne man ha argumentert sterkere for at et flerårig Bitcoin-bear-marked fortsatt pågår.
Bitcoin tester området for det tidligere bear-markedet på nytt.
Siden dette nivået ikke ble brutt, kan det argumenteres for at krasjen forbundet med covid-19-frykten bare var en ny test av området. Likevel finnes det ingen garantier når det gjelder teknisk analyse, bare sannsynligheter.
Andre spesielle eksempler på bear-markeder kommer fra aksjemarkedet. Den store depresjonen, finanskrisen i 2008 eller børskrakket i 2020 på grunn av koronaviruspandemien er alle spesielle eksempler. Alle disse hendelsene forårsaket stor skade på Wall Street og påvirket aksjekursene over hele linja. Markedsindekser som Nasdaq 100, Dow Jones Industrial Average (DJIA) eller S&P 500 kan oppleve betydelige prisfall i slike tider.
Bear-marked kontra bull-marked – hva er forskjellen?
Forskjellen er ganske enkel. I et bull-marked går prisene opp, mens i et bear-marked faller prisene.
En merkbar forskjell kan være at bear-markeder kan ha lange perioder med konsolidering, dvs. sideveis eller avgrenset prishandling. Dette er tider da volatiliteten i markedet er ganske lav, og det er liten handelsaktivitet. Selv om det samme kan skje i bull-markeder, har denne typen bevegelser en tendens til å være mer tydelig i bear-markeder. Tross alt er ikke priser som faller over en lengre periode, særlig attraktive for de fleste investorer.
Noe annet å vurdere er om det er mulig å gå inn i en shortposisjon på et aktivum i det hele tatt. Hvis det ikke er mulig å shorte et aktivum på margin eller bruke derivater, kan handlere bare vise et bearish syn på markedet ved å selge mot kontanter eller stablecoins. Dette kan føre til en lengre, utstrakt nedtrend med lav kjøpsinteresse, noe som resulterer i treg og begivenhetsfattig sidelengs prishandling.
Hvordan drive handel i et bear-marked
En av de enkleste strategiene handlere kan bruke i et bear-marked, er å holde seg i kontanter (eller stablecoins). Hvis du ikke er komfortabel med at prisene faller, kan det være bedre å bare vente til markedet kommer ut av bear-trenden igjen. Hvis det er en forventning om at det kan komme et nytt bull-marked på et tidspunkt i fremtiden, kan du utnytte det når det skjer. Og hvis du driver langsiktig HODLing med en tidshorisont for investeringen på mange år eller tiår, er ikke et bear-marked nødvendigvis et direkte salgssignal.
Når det gjelder handel og investering, er det generelt en bedre idé å handle med retningen på markedstrenden. Derfor kan en annen lukrativ strategi i bear-markeder være å gå inn i short-posisjoner. På denne måten kan handlerne tjene på at aktivaprisene faller. Det kan være daghandel, svinghandel, posisjonshandel – hovedpoenget er ganske enkelt å handle i samme retning som trenden. Når det er sagt, finnes det «mottrend»-handlere som ser etter muligheter i motsatt retning av hovedtrenden. La oss se hvordan det fungerer.
I et bear-marked kan dette innebære å gå inn i en long-posisjon ved et hopp. Dette trekket kalles noen ganger et «bear-marked-rally» eller et «død katt-hopp». Disse kursbevegelsene mot trenden kan være notorisk volatile, ettersom mange handlere kanskje hopper på muligheten til å gå long på et kortsiktig hopp. Men inntil det er bekreftet at det generelle bear-markedet er over, antas det at nedtrenden vil fortsette rett etter hoppet.
Det er grunnen til at vellykkede handlere tar ut fortjenesten (rundt de nyeste høydepunktene) og går ut før bear-trenden fortsetter. Ellers kan de bli sittende fast i sin long-posisjon mens bear-markedet fortsetter. Derfor er det viktig å merke seg at dette er en veldig risikabel strategi. Selv de mest erfarne handlere kan pådra seg store tap når de prøver å fange en kniv som faller.
Avsluttende tanker
Vi har snakket om hva et bear-marked er, og hvordan handlere kan beskytte seg selv og tjene på bear-markeder. Kort oppsummert er den enkleste strategien å holde seg i kontanter i et bear-marked – og så vente på en tryggere mulighet til å gå inn i en handel. Alternativt er det mange handlere som ser etter muligheter til å gå inn i short-posisjoner. Som vi vet, er det lurt å følge retningen til markedstrenden når man skal drive handel.