TL;DR
DeFi-området beveger seg i en voldsom hastighet, så det kan være vanskelig å forstå alle de nye prosjektene. Fundamental analyse prøver å finne ut om en protokoll er overvurdert eller undervurdert, slik at investorer og handlere kan ta bedre beslutninger om posisjonene sine.
Lurer du på hvordan du kan måle den «iboende» verdien til DeFi-aktiva? Les videre for å lære om noen av de beste målingene for å gjøre det.
Innledning
Desentralisert finans (DeFi) beveger seg i et så høyt tempo at det kan være ganske vanskelig å følge med, og ikke minst å evaluere nye prosjekter i tide. Det som gjør det enda mer utfordrende, er mangelen på en standardtilnærming – det finnes mange forskjellige måter å måle og sammenligne DeFi-protokoller på.
Men ikke bekymre deg. Vi skal forklare noen ofte brukte indikatorer som kan være gode kilder til informasjon i DeFi. Fordi en stor mengde data er offentlig tilgjengelig på kjeden, er det enkelt for en handler eller investor å bruke disse indikatorene. Spencer Noons tråd inspirerte oss til å samle noen av dem i denne artikkelen.
1. Total Value Locked (TVL / totalverdi låst)
Som navnet antyder, er Total Value Locked (TVL) den samlede mengden penger som er låst inn i en DeFi-protokoll. Du kan tenke på TVL som all likviditeten i likviditetspoolene til en gitt pengemarkedsplass. I Uniswaps tilfelle, for eksempel, betyr TVL mengden penger som er satt inn på protokollen av likviditetstilbydere.
TVL kan være et nyttig datapunkt som gir deg en idé om den generelle interessen for DeFi. TVL kan også være effektiv når det gjelder å sammenligne «markedsandelen» til forskjellige DeFi-protokoller. Dette kan være spesielt nyttig for investorer som leter etter undervurderte DeFi-prosjekter.
Det som også er verdt å merke seg, er hvordan TVL kan måles ved hjelp av forskjellige valører. For eksempel måles TVL som er låst i Ethereum-prosjekter, vanligvis i ETH eller USD.
2. Pris-til-salg-forhold (P/S-forhold)
Når det gjelder en mer tradisjonell bedrift, sammenligner pris-til-salg-forholdet (P/S-forhold) prisen på selskapets aksjer med inntektene. Dette forholdet brukes deretter til å bestemme om aksjen er undervurdert eller overvurdert.
Ettersom mange DeFi-protokoller allerede genererer inntekt, kan en lignende måling brukes på dem også. Hvordan kan du bruke den? Du må dele markedsverdien til protokollen på inntekten. Den grunnleggende ideen er at jo lavere forholdet er, jo mer undervurdert kan protokollen være.
Husk at dette ikke er en definitiv måte å beregne verdsettelse på. Men den kan være nyttig for å gi deg en generell idé om hvor riktig markedet verdsetter et prosjekt.
3. Tokenforsyning på børser
En annen strategi innebærer å spore tokenforsyningen på kryptovalutabørser. Når selgere ønsker å selge tokener, gjør de det vanligvis på sentraliserte børser (CEX). Når det er sagt, finnes det et økende antall alternativer som er tilgjengelig for brukerne, på desentraliserte børser (DEX) som ikke krever tillit til et mellomledd. Men sentraliserte arenaer har en tendens til å ha mye bedre likviditet. Det er grunnen til at det er viktig å være oppmerksom på tokenforsyningen på CEX-er.
Her er en enkel antagelse om tokenforsyning. Når det finnes et stort antall tokener på en børs, kan salgspresset være høyere. Ettersom holdere og hvaler ikke har pengene i sin egen lommebok, kan det være sannsynlig at de er ute etter å selge dem.
Men når det er sagt, er det ikke så enkelt. Mange handlere bruker beholdningen sin som sikkerhetsstillelse for handel på margin eller futures. Så det at en stor saldo sendes til en børs, betyr ikke nødvendigvis at et stort salg er på gang. Men du bør likevel holde et øye med det.
4. Endringer i tokensaldo på børser
Vi vet allerede at det kan være nyttig å holde øye med tokenforsyningen. Men det er kanskje ikke nok å se på bare tokensaldoene. Det kan også være nyttig å se på nylige endringer i disse saldoene. Store endringer i tokensaldoer på børser kan ofte signalisere en økning i volatiliteten.
Tenk for eksempel på det motsatte scenarioet av det vi nettopp har diskutert om tokensaldoer. Hvis store beholdninger blir trukket tilbake fra en CEX, kan det tyde på at hvaler akkumulerer tokenet. Hvis de var ute etter å selge snart, hvorfor skulle de da ta ut tokener til sin egen lommebok? Derfor kan overvåking av tokenbevegelser være nyttig.
➟ Ønsker du å komme i gang med kryptovaluta? Kjøp Bitcoin på Binance!
5. Antall unike adresser
Selv om dette har sine begrensninger, bør et stadig økende antall adresser som holder en bestemt mynt eller et bestemt token tyde på økt bruk. På overflaten ser det ut til at flere adresser tilsvarer flere brukere og økende bruk.
Men dette er en måling som kan tukles med. Det er lett for en person å opprette tusenvis av adresser og fordele pengene på tvers av dem, noe som gir inntrykk av utbredt bruk. I likhet med alle beregninger i fundamental analyse, bør du sammenligne antall unike adresser med andre faktorer.
6. Ikke-spekulativ bruk
Du ser på et emoji-basert token som lover veldig høy avkastning, men gjør tokenet egentlig noe? Det ville kanskje blitt godkjent av svindleren Charles Ponzi hvis det eneste formålet er at prisen skal øke, men dette er ikke bærekraftig i lengden.
Å forstå hva tokenet brukes til er viktig, for å finne ut hva det egentlig er verdt. Ideelt sett kan du måle dette ved å se på antall transaksjoner som ikke utføres med tanke på spekulasjon. Det kan være vanskelig, men en god start er å se på overføringer som ikke skjer på desentraliserte eller sentraliserte børser. Målet her er å sjekke at folk bruker tokenet.
7. Inflasjonsraten
Wow, et token med en liten forsyning! Det er et veldig godt tegn, ikke sant?
Ikke nødvendigvis. En annen viktig måling å følge med på er inflasjonsraten. En liten forsyning i øyeblikket garanterer ikke en liten forsyning for alltid, spesielt hvis det kontinuerlig myntes nye tokener. En viktig egenskap ved Bitcoin er en kontinuerlig avtagende inflasjonsrate, som teoretisk sett burde forhindre verditap for eksisterende enheter i fremtiden.
Det er ikke dermed sagt at alle systemer bør prøve å kopiere Bitcoins knapphet. Inflasjon i seg selv er ikke nødvendigvis dårlig, men for mye av det kan redusere din andel. Det finnes ingen standardisert prosentandel som anses som «god» eller «dårlig», så det er lurt å ta tallet i betraktning når du vurderer andre målinger.
Avsluttende tanker
Hvis du er en erfaren kryptovalutahandler, vet du at mange av disse målingene ofte brukes i fundamental analyse for «tradisjonelle» kryptovalutaer. Hvis du ikke er kjent med disse, anbefaler vi på det sterkeste at du sjekker ut Hva er fundamental analyse (FA)? for å bli dyktigere på FA.
Som alltid er markedene uforutsigbare, irrasjonelle og utsatt for ekstrem volatilitet. Fremfor alt er det å gjøre egne undersøkelser avgjørende for å lykkes.
Har du fortsatt spørsmål om DeFi og fundamental analyse? Sjekk ut plattformen vår for spørsmål og svar, Ask Academy, der Binance-fellesskapet vil svare på spørsmålene dine.