Wat is Fundamentele Analyse (FA)?

Inhoud

Introductie

Als het gaat om handelen, of u nu te maken heeft met eeuwenoude aandelen of ontluikende cryptocurrencies, is er geen exacte wetenschap bij betrokken. Of, als dat zo is, de topspelers van Wall Street zorgen ervoor dat de formule een goed bewaard geheim blijft.

Wat we in plaats daarvan hebben, is een breed scala aan tools en methodologieën die worden gebruikt door handelaren en investeerders. Meestal kun je deze technieken in twee categorieën sorteren: fundamentele analyse (FA) en technische analyse (TA) .

In dit artikel duiken we in de basis principes van fundamentele analyse.

Wat is fundamentele analyse?

Fundamentele analyse is een methode die door investeerders en handelaren wordt gebruikt om te proberen de intrinsieke waarde van activa of bedrijven vast te stellen. Om deze nauwkeurig te waarderen, zullen ze interne en externe factoren nauwgezet bestuderen om te bepalen of het betreffende actief of bedrijf in kwestie overgewaardeerd of ondergewaardeerd is. Hun conclusies kunnen dan helpen om een strategie beter te formuleren die eerder een goed rendement zal opleveren.

Als u bijvoorbeeld interesse in een bedrijf heeft genomen, kunt u eerst zaken als de inkomsten, balansen, financiële overzichten en cashflow van het bedrijf bestuderen om een idee te krijgen van de financiële gezondheid. U kunt dan uitzoomen op de organisatie om naar de markt of branche te kijken waarin zij actief is. Wie zijn de concurrenten? Op welke monografieën richt het bedrijf zich? Vergroot het zijn bereik? Je zou nog verder kunnen uitzoomen om rekening te houden met economische overwegingen zoals rentetarieven en inflatie , om maar een paar factoren te noemen.

Het bovenstaande is wat bekend staat als een bottom-up benadering: je begint met een bedrijf waarin je geïnteresseerd bent en werkt je omhoog om zijn plaats in de bredere economie te begrijpen. Maar je zou ook een top-down benadering kunnen toepassen, waarbij je je keuzes beperkt door eerst het grotere plaatje te onderzoeken.

Het einddoel van dit type analyse is om een verwachte aandelenkoers te genereren en deze te vergelijken met de huidige koers. Als het aantal hoger is dan de huidige prijs, zou je kunnen concluderen dat het ondergewaardeerd is. Als het lager is dan de marktprijs, zou je kunnen aannemen dat het momenteel overgewaardeerd is. Gewapend met de gegevens van uw analyse, kunt u weloverwogen beslissingen nemen over het kopen of verkopen van dat specifieke bedrijf

Fundamentele analyse (FA) versus technische analyse (TA)

Handelaren en investeerders die nieuw zijn in de cryptocurrency , forex of aandelenmarkten worden vaak verward over welke aanpak ze moeten nemen. Fundamentele analyse en technische analyse staan in schril contrast en vertrouwen op significant verschillende methodologieën om verschillende dingen te analyseren. En toch bieden beide gegevens die relevant zijn voor de handel. Dus welke is het beste?

In feite is het misschien logischer om je af te vragen wat elk op tafel brengt. In wezen zijn fundamentele analisten van mening dat de aandelenkoers niet noodzakelijk een indicatie is van de werkelijke waarde van een aandeel, een ideologie die hun investeringsbeslissingen ondersteunt.

Omgekeerd zijn technische analisten van mening dat toekomstige prijsbewegingen enigszins kunnen worden voorspeld op basis van eerdere prijsacties en volumegegevens. Ze houden zich niet bezig met het bestuderen van externe factoren, maar richten zich liever op prijsgrafieken, patronen en trends in markten. Ze zijn bedoeld om ideale punten te identificeren voor het betreden en verlaten van posities.

Voorstanders van de efficiënte markthypothese (EMH) zijn van mening dat het onmogelijk is om consistent beter te presteren dan de markt met technische analyse (TA) . De theorie suggereert dat financiële markten alle bekende informatie over activa vertegenwoordigen (dat ze rationeel zijn) en dat ze al rekening houden met historische gegevens. Zwakkere versies van de EMH brengen fundamentele analyse niet in diskrediet, maar sterkere vormen beweren dat het zelfs met rigoureus onderzoek onmogelijk is om een concurrentievoordeel te behalen.

Het is begrijpelijk dat er geen objectief betere strategie uit het paar bestaat, omdat beide waardevolle inzichten kunnen opleveren op verschillende gebieden. Sommigen lenen zich misschien beter voor bepaalde handelsstijlen, en in de praktijk gebruiken veel handelaren een combinatie van beide om het grotere geheel te observeren. Dit geldt zowel voor transacties op korte termijn als voor investeringen op lange termijn.

Populaire indicatoren in fundamentele analyse

We kijken niet naar kandelaars , MACD of RSI voor inzichten in fundamentele analyse. Er zijn een handvol FA-specifieke indicatoren die worden gebruikt in plaats daarvan. In deze sectie bespreken we enkele van de meest populaire.

De winst per aandeel is een vastgestelde maatstaf voor de winstgevendheid van een bedrijf en vertelt ons hoeveel winst het maakt voor elk uitstaand aandeel. Het wordt berekend met de volgende formule:

(netto-inkomen - preferente dividenden) / aantal aandelen

Stel dat een bedrijf geen dividend uitkeert en dat de winst $ 1 miljoen is. Met 200.000 uitgegeven aandelen geeft de formule ons een winst per aandeel van $ 5. De berekening is niet bijzonder complex, maar kan ons wel enig inzicht geven in mogelijke investeringen. Bedrijven met een hogere (of groeiende) WPA zijn doorgaans aantrekkelijker voor beleggers.

Diluted earnings per share is gunstig voor sommigen, omdat er ook rekening wordt gehouden met factoren die het totale aantal aandelen zouden kunnen verhogen. In het geval van aandelenopties krijgen werknemers bijvoorbeeld de mogelijkheid om bedrijfsaandelen te kopen. Omdat dit over het algemeen een groter aantal aandelen geeft om het nettoresultaat te verdelen, verwachten we een lagere waarde voor verwaterde WPA versus eenvoudige WPA.

Zoals met alle indicatoren, mag de winst per aandeel niet de enige maatstaf zijn die wordt gebruikt om een toekomstige investering te waarderen. Dat gezegd hebbende, het is een handig hulpmiddel bij gebruik naast andere.

Prijs-winstverhouding (P/E)

De price-to-earnings ratio (of simpelweg de P/E-verhouding) waardeert een bedrijf door de aandelenkoers te vergelijken met zijn EPS. Het wordt berekend met de volgende formule:

aandelenkoers / winst per aandeel

Laten we hetzelfde bedrijf gebruiken uit het vorige voorbeeld, dat een winst per aandeel van $ 5 had. Laten we zeggen dat elk aandeel wordt verhandeld tegen $ 10, wat ons een P/E-ratio van 2 zou opleveren. Wat betekent dat? Nou, het hangt grotendeels af van wat de rest van ons onderzoek laat zien

Velen gebruiken de profit-to-earnings ratio om te bepalen of een aandeel overgewaardeerd is (als de ratio hoger is) of ondergewaardeerd (als de ratio lager is). Het is een goed idee om rekening te houden met het aantal door het te vergelijken met de P / E-ratio van vergelijkbare bedrijven. Nogmaals, deze regel geldt niet altijd, dus deze kan het best worden gebruikt naast andere kwantitatieve en kwalitatieve analysetechnieken.

Price-to-book (P/B) ratio

De prijs-boekverhouding (ook bekend als de prijs-eigen-vermogensverhouding of de P/B-ratio) kan ons vertellen hoe beleggers het bedrijf waarderen in verhouding tot de boekwaarde. De boekwaarde is de bedrijfswaarde zoals gedefinieerd in de financiële rapporten (doorgaans activa minus passiva). De berekening ziet er zo uit:

prijs per aandeel / boekwaarde per aandeel

Laten we ons bedrijf nogmaals bekijken op basis van eerdere voorbeelden. We gaan ervan uit dat het een boekwaarde heeft van $ 500.000. Elk aandeel wordt verhandeld tegen $ 10, en er zijn er 200.000. Onze boekwaarde per aandeel is dus $ 500.000 gedeeld door 200.000, wat ons $ 2,5 geeft

Als we de cijfers in de formule stoppen, geeft $ 10 gedeeld door $ 2,5 ons een prijs-boekverhouding van 4. Op het eerste gezicht ziet dit er niet al te best uit. Het vertelt ons dat aandelen momenteel worden verhandeld voor vier keer de waarde van het bedrijf op papier. Het zou kunnen suggereren dat de markt het bedrijf over-waardeert, misschien door een enorme groei te verwachten. Als we een ratio van minder dan 1 zouden hebben, zou dit erop wijzen dat het bedrijf meer waarde heeft dan de markt momenteel erkent.

Een beperking van de prijs-boekverhouding is dat deze beter geschikt is voor de beoordeling van zware bedrijven. Bedrijven met weinig fysieke activa zijn immers niet goed vertegenwoordigd.

Prijs / winst-groei-verhouding (PEG)

Price/earnings-to-growth ratio (PEG) is een uitbreiding op de profit-to-earnings ratio en breidt het toepassingsgebied uit om rekening te houden met groeipercentages. Het gebruikt de volgende formule:

koers-winstverhouding / winstgroei

Het winstgroeipercentage is een schatting van de voorspelde winstgroei voor het bedrijf binnen een bepaald tijdsbestek. We drukken het uit als een percentage. Stel dat we voor ons bovengenoemde bedrijf een gemiddelde groei van 10% voor de komende vijf jaar hebben ingeschat. We nemen de koers-winstverhouding (2) en delen deze door 10 om een verhouding van 0,2 te bereiken.

Die ratio suggereert dat het bedrijf een goede investering is, omdat het zwaar ondergewaardeerd is als we rekening houden met toekomstige groei. Elk bedrijf met een ratio van minder dan 1 wordt over het algemeen ondergewaardeerd. Al het bovenstaande kan worden overgewaardeerd.

De PEG-ratio geniet de voorkeur boven de P/E, omdat deze een redelijk belangrijke variabele beschouwt die P/E weglaat.

➟ Wilt u aan de slag met cryptocurrency? Koop uw Bitcoin op Binance!

Fundamentele analyse en Cryptocurrencies

De bovengenoemde statistieken zijn niet echt van toepassing in cryptocurrency. In plaats daarvan kunt u naar andere factoren kijken om de levensvatbaarheid van een project te beoordelen. In de volgende sectie vindt u een handvol indicatoren die worden gebruikt door cryptocurrency-handelaren.

Network value-to-transactions (NVT) ratio

Vaak beschouwd als het P/E-ratio-equivalent van de cryptocurrency-markten, is de NVT-ratio hard op weg een belangrijk onderdeel te worden in crypto FA. Het kan als volgt worden berekend:

netwerkwaarde / dagelijks transactievolume

NVT probeert de waarde van een bepaald netwerk te interpreteren op basis van de waarde van de transacties die het verwerkt. Stel dat u twee projecten heeft: Coin A en Coin B, beide hebben een marktkapitalisatie van $ 1.000.000. Coin A heeft echter een dagelijks transactievolume van $ 50.000, terwijl Coin B maar een transactievolume van $ 10.000 heeft.

De NVT-ratio voor Coin A is 20 en de NVT voor Coin B is 100. Over het algemeen worden activa met lagere NVT-ratio's als ondergewaardeerd beschouwd, terwijl activa met hogere ratio's als overgewaardeerd kunnen worden beschouwd. Alleen al deze verdiensten suggereren dat Coin A ondergewaardeerd is in vergelijking met Coin B.

Actieve adressen

Sommigen kijken naar het aantal actieve adressen op een netwerk om te meten hoeveel het wordt gebruikt. Hoewel het niet betrouwbaar is als een op zichzelf staande indicator (de metriek kan worden gespeeld), kan het toch informatie over netwerkactiviteit onthullen. U kunt dat meenemen in uw werkelijke waardering van een bepaald digitaal activum.

Price-to-mining-breakeven ratio

De prijs-tot-mine-breakeven ratio is een maatstaf voor het waarderen van Proof of Work munten, die gedolven worden door netwerkdeelnemers. Het houdt rekening met de kosten die aan dit proces zijn verbonden: namelijk de uitgaven voor elektriciteit en hardware.

muntmarktprijs / kosten om een munt te delven

De prijs-tot-mijn-break-evenratio kan veel onthullen over de huidige staat van een 0> blockchain-netwerk . De break-even verwijst naar de kosten van het minen van een munt , bijvoorbeeld als deze $ 10.000 is, dan besteden miners meestal $ 10.000 om een nieuwe eenheid te genereren.

Stel dat Coin A wordt verhandeld voor $ 5.000 en Coin B voor $ 20.000, en beide hebben een break-evenpunt van $ 10.000. De verhouding van Coin A zal 0,5 zijn, terwijl Coin B's 2 zal zijn. Aangezien de verhouding van Coin A lager is dan 1, vertelt het ons dat mijnwerkers met verlies werken om de munt te delven. Mining Coin B is winstgevend, want voor elke $ 10.000 uitgegeven mining , zou je $ 20.000 verdienen.

Vanwege de prikkels zou je kunnen verwachten dat de ratio in de loop van de tijd naar 1 zou stijgen. Voor Coin A zouden degenen met verlies mijnbouw waarschijnlijk het netwerk verlaten, tenzij de prijs zou stijgen. Coin B heeft een aantrekkelijke beloning, dus je zou verwachten dat meer mijnwerkers meedoen om ervan te profiteren totdat het niet langer winstgevend is.

De effectiviteit van deze indicator wordt betwist. Toch geeft het u een idee van de mijnbouweconomie, waarmee u rekening kunt houden bij uw algehele beoordeling van een digitaal activum.

Whitepaper, team en roadmap

De meest populaire methode om de waarde van cryptocurrencies en tokens vast te stellen, is goed ouderwets onderzoek naar het project. Als u een whitepaper leest, kunt u de doelen van een project, de use-cases en de technologie ervan begrijpen. De trackrecords van teamleden geven u een idee van hun vermogen om het product te bouwen en te schalen. Ten slotte vertelt een roadmap of het project op schema ligt. Het kan worden aangevuld met aanvullend onderzoek om de waarschijnlijkheid te bepalen dat het project zijn mijlpalen zal bereiken.

Voors en tegens van fundamentele analyse

Voordelen van fundamentele analyse

Fundamentele analyse is een robuuste methodologie om bedrijven te beoordelen op een manier waarop technische analyse eenvoudigweg niet kan concurreren. Voor beleggers over de hele wereld is het bestuderen van een reeks kwalitatieve en kwantitatieve factoren een cruciaal startpunt voor elke transactie.

Iedereen kan een fundamentele analyse uitvoeren omdat het vertrouwt op beproefde technieken en direct beschikbare bedrijfsgegevens. Of dat is tenminste het geval op traditionele markten. Als we kijken naar cryptocurrency (nog steeds een kleine industrie), zijn gegevens niet altijd beschikbaar en betekent een sterke correlatie tussen activa dat FA mogelijk niet zo effectief is.

Als het correct wordt gedaan, biedt het een basis voor het identificeren van aandelen die momenteel ondergewaardeerd zijn en klaar om te waarderen in de loop van de tijd. Topinvesteerders zoals Warren Buffett en Benjamin Graham hebben consequent aangetoond dat rigoureus onderzoek naar bedrijven op deze manier geweldige resultaten kan opleveren.

Nadelen van fundamentele analyse

Het is gemakkelijk om fundamentele analyse uit te voeren, maar het is moeilijker om een goede fundamentele analyse uit te voeren. Het bepalen van de intrinsieke waarde van een aandeel is een tijdrovend proces dat veel meer werk vergt dan alleen cijfers in een formule steken. Er moeten veel factoren worden beoordeeld en de leercurve om dit effectief te doen kan steil zijn. Bovendien is het beter geschikt voor transacties op lange termijn dan die op korte termijn.

Bij dit type analyse worden ook krachtige marktkrachten en trends over het hoofd gezien die technische analyse kan identificeren. Zoals econoom John Maynard Keynes ooit zei

De markt kan langer irrationeel blijven dan u solvabel kunt blijven.

Voorraden die ondergewaardeerd lijken (door elke metriek), zullen niet gegarandeerd in de toekomst in waarde stijgen.

Tot Slot

Fundamentele analyse is een gevestigde praktijk waar enkele van de meest succesvolle handelaren bij zweren. Door een strategie te verfijnen, kunnen beleggers niet alleen leren om de werkelijke waarde van aandelen cryptocurrencies en andere activa beter te schatten, maar kunnen ze ook bedrijven en industrieën als geheel beter begrijpen.

Gecombineerd met technische analyse kan fundamentele analyse traders en investeerders een goed afgerond inzicht geven in welke activa en bedrijven ze kunnen profiteren. De combinatie van FA en TA geniet de voorkeur van velen op zowel de legacy- als de cryptocurrency-markt.

Gezien de nascentie van de cryptomarkten, moet u echter begrijpen dat FA mogelijk niet zo effectief is. Altijd Doe uw eigen onderzoek en zorg ervoor dat u een solide risicobeheerstrategie heeft.

➟ Vragen over fundamentele analyse? Ga naar Ask Academy om ze in de community te bespreken!