Svarbiausios įžvalgos
CLMM leidžia likvidumo tiekėjams nustatyti konkrečius kainų intervalus savo ištekliams, o ne paskirstyti juos visiems galimiems kainų lygiams.
Šis modelis gali pasiūlyti didesnį efektyvumą, nes lėšos koncentruojamos ten, kur tikrai vyksta prekyba, vadinasi, tiekėjai gali uždirbti daugiau mokesčių su tuo pačiu kapitalo kiekiu.
Kitaip nei tradiciniai modeliai, CLMM reikalauja, kad vartotojai dažniau stebėtų rinką. Jei kaina išeis už jūsų nustatyto pasirinktinio intervalo, mokesčiai nebebus uždirbami.
Nors potencialus pelnas yra didesnis, nepastovaus nuostolio rizika taip pat gali būti didesnė, jei rinka greitai pajuda nepalankiai jūsų pozicijai.
Įvadas
Ankstyvuoju decentralizuotų finansų (DeFi) periodu likvidumo teikimas dažniausiai būdavo pasyvus. Jūs įnešdavote savo žetonus į likvidumo fondą, o pagrindinis išmanusis sandoris paskirstydavo jūsų likvidumą visoms galimoms kainoms. Šis modelis, vadinamas standartiniu automatiniu rinkos formuotoju (AMM), buvo lengvai naudojamas, bet ne itin efektyvus.
Įsivaizduokite, kad norite parduoti vandenį. Standartiniame AMM modelyje turėtumėte nustatyti parduotuvę kiekviename greitkelio per visą šalį kilometre, net ir negyvenamose vietose, kur niekas nevažiuoja. Koncentruoto likvidumo rinkos kūrėjai (CLMM) tai pakeitė. Šis modelis leidžia jums įrengti „parduotuves“ tik judriose greitkelio atkarpose.
Kas yra koncentruotas likvidumas?
Trumpai tariant, koncentruotas likvidumas – tai likvidumas, paskirstytas pasirinktiniame kainų intervale. Ankstesnėse AMM versijose (pvz., Uniswap V2) likvidumas buvo paskirstytas vienodai. Tai reiškė, kad didelė dalis išteklių fonde prekybai iš tiesų niekada nebuvo naudojama, ypač stabilios vertės kriptovaliutų porose, kur kainos retai keičiasi.
Naudojant CLMM (pvz., Uniswap V3), galite pasirinkti paskirstyti kapitalą tik konkrečiam kainų intervalui. Pavyzdžiui, stabilios vertės kriptovaliutos poros likvidumas teikiamas tik kainai esant nuo 0,99 ir 1,01 USD. Taip likvidumas „koncentruojamas“ į esamą rinkos kainą, kur jo labiausiai reikia.
Kaip veikia CLMM?
1. Tikai
Kad būtų įmanomi pasirinktiniai intervalai, CLMM suskaido kainų spektrą į mažus, aiškius žingsnelius, vadinamus tikais. Tikus galite laikyti ribomis tarp skirtingų kainų zonų. Kurdami poziciją, pasirenkate apatinį tiką ir viršutinį tiką, kurie veikia kaip jūsų likvidumo ribos.
2. Aktyvus likvidumas
Jūsų likvidumas „aktyvus“ tik tada, kai esama rinkos kaina lieka jūsų pasirinktame intervale. Kol kaina yra jūsų intervale, jūs uždirbate prekybos mokesčius.
Tačiau jei kaina pakyla arba nukrenta ir peržengia jūsų tikų ribas, pozicija tampa neaktyvi. Tuo metu jūsų likvidumas nebeuždirba mokesčių.
3. Kapitalo efektyvumas
Didžiausias CLMM pranašumas – kapitalo efektyvumas. Kadangi neišskirstote lėšų į tolimas kainų zonas, galite skirti mažesnį bendrą kapitalo kiekį, kad uždirbtumėte tiek pat mokesčių, kiek gali uždirbti su standartiniu AMM.
Pavyzdžiui, vartotojas, teikiantis likvidumą koncentruotame intervale, gali uždirbti tiek pat dienos mokesčių su 1 000 USD, kiek tradiciniame fonde uždirbtų su 5 000 USD, nes koncentruotos lėšos yra naudojamos efektyviau.
Rizika: tai nėra sprendimas „Nustatykite ir pamirškite“
Nors CLMM siūlo didesnę grąžą, jį valdyti sudėtingiau nei standartinį AMM.
Išėjimas už intervalo ribų: jei kaina išeina už jūsų pasirinkto intervalo ribų, jūsų likvidumas efektyviai konvertuojamas į vieną iš dviejų išteklių ir lieka neveiklus. Mokesčių nebeuždirbate, kol kaina negrįžta į intervalą arba neperkeliate savo pozicijos rankiniu būdu.
Nepastovus nuostolis: dėl koncentruoto likvidumo kainų pokyčių įtaka tampa didesnė. Jei rinka pajuda jums nepalankiai, nepastovų nuostolį galite patirti daug greičiau nei standartiniame fonde.
Sudėtingumas: standartinius AMM fondus valdyti lengva – įnešate lėšas ir paliekate. CLMM reikalauja analizuoti rinką ir pasirinkti strategiją. Kai kurie vartotojai netgi taiko žaidimų teorijos strategijas, optimizuodami pozicijas dažnai jas atnaujindami pagal rinkos judėjimą.
Baigiamosios mintys
Koncentruoto likvidumo rinkos kūrėjai DeFi rinkas padarė gilesnes ir efektyvesnes. Jie leidžia prekybininkams mėgautis geresnėmis kainomis, o likvidumo tiekėjams – didesne grąža iš išteklių. Tačiau jie pakeičia likvidumo teikimą iš pasyvaus pajamų srauto į aktyvią investavimo strategiją. Jei esate naujokas DeFi srityje, pradėkite nuo mažų sumų arba paprasčiausiai naudokite standartinį AMM, kol geriau suprasite CLMM intervalų ir tikų koncepcijas.
Papildoma literatūra
Atsakomybės atsisakymas: šis turinys pateikiamas „toks, koks yra“ tik bendros informacijos ir švietimo tikslais, be jokio reprezentavimo ar garantijos. Jis neturėtų būti interpretuojamas kaip finansinis, teisinis ar kitoks profesionalo patarimas, taip pat juo nesiekiama rekomenduoti įsigyti kokį nors konkretų produktą ar paslaugą. Turėtumėte kreiptis patarimo į atitinkamus profesionalius patarėjus. Kai kurie šiame straipsnyje minimi produktai gali būti neprieinami jūsų regione. Jei straipsnį pateikė trečiosios šalies bendraautoris, atkreipkite dėmesį, kad išsakytos nuomonės priklauso trečiosios šalies bendraautoriui ir nebūtinai atspindi Binance Academy nuomonę. Jei reikia daugiau informacijos, skaitykite visą atsakomybės atsisakymą. Skaitmeninių išteklių kainos gali būti nepastovios. Jūsų investicijos vertė gali sumažėti arba padidėti, o investuotos sumos galite ir neatgauti. Jūs prisiimate visą atsakomybę už investicinius sprendimus, o Binance Academy nėra atsakinga už jokius galimus nuostolius. Ši medžiaga neturėtų būti suprantama kaip finansinis, teisinis ar kitoks profesionalo patarimas. Daugiau informacijos rasite mūsų naudojimo sąlygose ir įspėjime apie riziką.