Негизги ойлор
CLMMs ликвиддүүлүк камсыздоочуларына өз активдерин бардык мүмкүн болгон баалар боюнча таратуунун ордуна, белгиленген баа диапазондорунда жайгаштырууга мүмкүнчүлүк берет.
Бул модель каражаттарды чындыгында соода болуп жаткан жерге топтоо аркылуу натыйжалуулукту жогорулатышы мүмкүн, башкача айтканда, камсыздоочулар ошол эле суммадагы капитал менен көбүрөөк төлөм ала алышат.
Салттуу моделдерден айырмаланып, CLMMs колдонуучулардан рынокту көбүрөөк көзөмөлдөөнү талап кылат. Эгер баа өзгөчө белгиленген диапазондон чыгып кетсе, алар төлөм алууну токтотушат.
Мүмкүн болгон кирешелер жогору болсо да, рынок сиздин позицияга каршы тез кыймылдаса, убактылуу жоготуунун тобокелчилиги да жогору болушу мүмкүн.
Кириш сөз
Борборсуздаштырылган каржынын (DeFi) алгачкы күндөрүндө ликвиддүүлүктү камсыз кылуу көбүнчө пассивдүү болчу. Сиз токендериңизди ликвиддүүлүк пулуна салчусуз жана негизги смарт келишим сиздин ликвиддүүлүгүңүздү бардык мүмкүн болгон бааларга таратып койчу. Бул модель стандарттуу Автоматтык маркет мейкери (AMM) деп аталган, колдонууга жеңил болгон, бирок натыйжалуулугу аз болчу.
Суу сатууга аракет кылып жатканыңызды элестетип көрүңүз. Стандарттуу AMM моделинде сиз бүткүл өлкөнү кесип өткөн автоунаа жолунун ар бир милясында дүкөн ачмаксыз, эч ким барбаган, таштап кеткен аймактарда да. Концентрацияланган ликвиддүүлүк маркет мейкерлери (CLMMs) муну өзгөрттү. Алар сизге «дүкөндөрүңүздү» автоунаа жолунун катталган, кыймыл көп болгон бөлүктөрүнө гана ачууга мүмкүнчүлүк берет.
Концентрацияланган ликвиддүүлүк деген эмне?
Кыскача айтканда, концентрацияланган ликвиддүүлүк - бул ликвиддүүлүктүн өзгөчө белгиленген баа диапазонунa жайгаштырылышы. AMM’дердин мурунку версияларында (мисалы, Uniswap V2), ликвиддүүлүк бир калыпта бөлүштүрүлгөн. Бул пулдагы активдердин чоң бөлүгү соодада чындыгында колдонулбай турганын билдирген, айрыкча баасы анча өзгөрбөгөн стейблкоин жуптары үчүн.
CLMMs (мисалы, Uniswap V3) менен сиз капиталыңызды белгилүү бир баа интервалында гана жайгаштыра аласыз. Мисалы, стейблкоин жуптарына ликвиддүүлүк берүүдө бааны $0,99 менен $1,01 диапазонунун ичинде гана коюу. Бул ликвиддүүлүктү учурдагы рыноктук баанын айланасына, ликвиддүүлүк эң керек болгон жерге, «концентрациялайт».
CLMM'дер кантип иштейт?
1. Tick'тер
Өзгөчө баа диапазондорун түзүү мүмкүн болушу үчүн, CLMMs баа спектрин tick'тер деп аталган майда, өзүнчө кадамдарга бөлүп чыгат. Tick’терди ар башка баа тилкелеринин чек аралары катары түшүнсөңүз болот. Сиз позиция түзгөндө, ликвиддүүлүгүңүздүн чек аралары катары кызмат кылуучу төмөнкү tick менен жогорку tick’ти тандайсыз.
2. Активдүү ликвиддүүлүк
Сиз тандаган баа диапазонунун ичинде учурдагы рыноктук баа турганда гана ликвиддүүлүгүңүз «активдүү» болот. Баа сиздин диапазонуңуздун ичинде турган убакытта, сиз соода төлөмдөрүн алып турасыз.
Бирок баа жогору же төмөн жылып, сиздин tick чек араларыңыздан өтүп кетсе, позицияңыз активдүү болбой калат. Ушул учурда сиздин ликвиддүүлүгүңүз мындан ары төлөм алып бербейт.
3. Капиталдын натыйжалуулугу
CLMMs’дин эң чоң артыкчылыгы - бул капиталдын натыйжалуулугу. Анткени сиз каражатыңызды алыскы бааларга таратып жибербейсиз, ошондуктан сиз жалпы капиталды азыраак көлөмдө камсыз кыла аласыз, стандарттуу AMM колдонгон адамдай эле көлөмдө төлөм алуу үчүн.
Мисалы, концентрацияланган диапазондо ликвиддүүлүк берген колдонуучу күнүмдүк төлөмдөрдү $1000 менен эле табышы мүмкүн, ошол эле учурда салттуу пулдагы колдонуучу муну $5000 менен табат, себеби концентрацияланган капитал кыйла эффективдүү колдонулат.
Тобокелчиликтер: Бул «койдуң да унуттуң» стратегиясы эмес
CLMMs көбүрөөк киреше сунуштаганы менен, аларды башкаруу стандарттуу AMM’дерге караганда кыйыныраак.
Диапазондон чыгуу: Эгер баа сиз тандаган интервалдан чыгып кетсе, ликвиддүүлүгүңүз эки активдин бирине айланып, иштебей калат. Баа кайра диапазонуңузга кайтып келмейинче же сиз позицияны кол менен өзгөртмөйүнчө, төлөм албай каласыз.
Убактылуу жоготуу: Ликвиддүүлүгүңүз концентрациялангандыктан, баа өзгөрүүлөрүнүн таасири күчөйт. Рынок сиздин пайдаңызга эмес багытта кыймылдаса, стандарттуу пулга караганда убактылуу жоготууга кыйла тез дуушар болушуңуз мүмкүн.
Татаалдык: Стандарттуу AMM пулдарын башкаруу жеңилирээк; токендерди салып коюп басып кетесиз. CLMMs болсо рынокту талдоону жана стратегия тандап алууну талап кылат. Айрым колдонуучулар позицияларын оптималдаштыруу үчүн оюн теориясына негизделген стратегияларды колдонушат жана рыноктук кыймылдарга жараша аларды дайыма жаңылап турушат.
Жыйынтыктоо ой-пикирлер
Концентрацияланган ликвиддүүлүк маркет мейкерлери DeFi рынокторун тереңирээк жана натыйжалуураак кылды. Алар соодагерлерге жакшыраак баалар менен соода кылууга, ал эми ликвиддүүлүк камсыздоочуларга өз активдеринен жогорку киреше табууга мүмкүнчүлүк берет. Бирок алар ликвиддүүлүк берүүнү пассивдүү киреше булагынан активдүү инвестициялык стратегияга айландырат. Эгер сиз DeFi’ге жаңы болсоңуз, алгач аз өлчөмдөр менен баштоону же CLMM диапазондору жана tick түшүнүктөрү менен толук таанышканга чейин стандарттуу AMM’дерди колдонуп турууну ойлонуп көрүңүз.
Кошумча окуу материалдар
Эскертүү: Бул мазмун сизге жалпы маалыматтык жана окуу максатында «бар болгондой» сунушталууда жана эч кандай кепилдиктерди же өкүлдүктү камтыбайт. Аны каржылык, юридикалык же башка кесиптик кеңеш катары түшүнбөңүз, ошондой эле ал белгилүү бир өнүмдү же кызматты сатып алууну сунуштоо максатында жазылган эмес. Сиз өзүңүзгө тиешелүү кесиптик кеңешчилерден кеңеш алууга тийишсиз. Бул макалада айтылган өнүмдөр сиздин аймакта жеткиликтүү болбошу мүмкүн. Макалада маалымат үчүнчү жак тарабынан сунушталган болсо, анда ал жактын пикири билдирилген жана ал Binance Academy’нин көз карашын чагылдырбайт.
Сураныч, толук маалымат үчүн биздин толук эскертүүбүздү окуңуз. Санариптик активдердин баалары туруктуу болбой калышы мүмкүн. Сиздин инвестицияңыздын баасы төмөндөп же жогорулап кетиши мүмкүн, жана сиз инвестицияга салган сумманы кайтарып албай калышыңыз мүмкүн. Инвестиция боюнча бардык чечимдерди сиз өзүңүз кабыл аласыз, жана Binance Academy келип чыккан жоготуулар үчүн жооптуу эмес. Бул материал каржылык, юридикалык же башка кесиптик кеңеш катары кабыл алынбашы керек. Толук маалымат үчүн биздин Пайдалануу шарттарыбызды жана Тобокелчилик тууралуу эскертүүбүздү караңыз.