초보자를 위한 바이낸스 레버리지 토큰(BLVT) 설명

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초보자를 위한 바이낸스 레버리지 토큰(BLVT) 설명

목차


들어가며

레버리지 토큰을 사용하면 청산의 위험 없이 레버리지를 사용해 암호화폐를 거래할 수 있습니다. 이렇게 하면 레버리지된 포지션에 대한 걱정 없이 레버리지된 상품이 제공하는 더 많은 이익을 누릴 수 있습니다. 여러분은 담보금을 관리하거나 마진 증거금을 유지하지 않아도 되며, 청산의 위험도 사실상 없습니다.

초기 레버리지 토큰 설계는 파생상품 거래소 FTX에서 도입되었습니다. 해당 토큰은 특별히 장기적인 관점에서 예측대로 진행되지 않기 때문에, 논쟁의 여지가 상당한 것이었습니다. 바이낸스 레버리지 토큰(BLVT, Binance Leveraged Tokens)은 대안적인 설계를 제시합니다.

FTX 레버리지 토큰 작동 방식에 대해 읽어보고 싶으시다면, 초보자를 위한 FTX 레버리지 토큰 설명을 확인해보시기 바랍니다.


바이낸스 레버리지 토큰(BLVT)은 무엇인가요?

바이낸스 레버리지 토큰(BLVTs)은 바이낸스 현물 시장에서 거래할 수 있는 자산입니다. 각 바이낸스 레버리지 토큰은 무기한 선물 시장의 오픈 포지션 바스켓을 나타냅니다. 즉, 바이낸스 레버리지 토큰은 레버리지된 선물 포지션의 토큰화된 버전입니다.

사용할 수 있는 첫 번째 바이낸스 레버리지 토큰은 BTCUPBTCDOWN입니다. BTCUP은 비트코인 가격이 상승(up)할 때 레버리지된 이익을 얻게 하는 것이 목표인 반면, BTCDOWN은 비트코인 가격이 하락(down)할 때, 레버리지된 이익을 얻게 하는 것이 목표입니다. 레버리지된 이익은 1.5배에서 3배 사이입니다. 우리는 다음 장에서 그 이유와 더불어 어떻게 해당 목표 레버리지를 달성하는지 알아볼 것입니다.

현재 바이낸스 레버리지 토큰은 바이낸스에만 상장되어 있으며 바이낸스에서만 직접 거래할 수 있고, 이를 여러분의 지갑으로 출금할 수 없습니다. 바이낸스 레버리지 토큰은 온체인에서 발행되지 않는다는 점을 참고해주시기 바랍니다.


바이낸스 레버리지 토큰은 어떻게 작동하나요?

바이낸스 레버리지 토큰과 다른 유형의 레버리지 토큰의 주된 차이점 중 하나는 바이낸스 레버리지 토큰은 고정된 레버리지를 유지하지 않는다는 것입니다. 그 대신 바이낸스 레버리지 토큰은 가변적인 레버리지 목표 범위를 달성하고자 합니다. BTCUP과 BTCDOWN의 경우 해당 비율은 1.5배에서 3배 사이이며, 이는 해당 토큰의 무기한 레버리지 목표 역할을 합니다. 이러한 아이디어는 가격이 상승할 때 잠재적인 이익을 극대화하고, 가격이 내려갈 때 청산의 위험을 최소화하는 것입니다.

목표 레버리지는 고정되어 있지 않으며, 공개되어 있지도 않습니다. 그 이유는 무엇일까요? 주요 목표는 선행매매(front-running)를 방지하기 위해서입니다. 해당 토큰들이 사전에 정의된 시간 간격을 따라 재조정될 경우, 이를 알고 있는 다른 트레이더들이 이점을 취할 수도 있습니다. 목표 레버리지가 일정하지 않기 때문에, 필수적인 시장 상황이 아닐 경우 토큰 가격은 재조정되지 않습니다. 이처럼 목표 레버리지를 감추게 되면 트레이더가 가격 조정을 예측할 수 없기 때문에 앞선 전략들이 무마되는 경향이 있습니다.

레버리지 토큰은 바이낸스 현물 시장에서 거래됩니다. 또한 해당 토큰 가치에 따라 이를 상환할 수도 있습니다. 이때는 상환 수수료를 지불해야 합니다. 그러나 대부분의 경우 상환 과정을 거치는 것보다 현물 시장에서 포지션을 종료하는 것이 더 좋습니다. 블랙 스완 사건과 같은 일이 발생하지 않는 이상, 보통 현물 시장에서 포지션을 종료하는 것보다 상환 과정을 거치는 것이 비싸기 때문입니다. 때문에 대부분의 경우 현물 시장에서 여러분의 바이낸스 레버리지 토큰 포지션을 종료하는 게 좋습니다.

여러분은 레버리지 토큰 페이지에서 순 자산 가치(NAV, Net Asset Value)라는 용어를 보게 될 것입니다. 이는 USDT로 표시된 여러분의 레버리지 토큰 가치를 의미합니다. 토큰을 상환할 때 여러분이 수령하게 될 USDT는 순 자산 가치를 따라 결정됩니다.


바이낸스 레버리지 토큰을 사용하는 이유는 무엇인가요?

레버리지 토큰과 관련된 주된 혼란은 변동성 드래그(volatility drag)라 하는 개념에서 기인합니다. 간단히 말하자면, 변동성 드래그는 시간이 지남에 따라 여러분의 투자에 변동성이 해로운 영향을 미치는 것입니다. 변동성이 크고 시간이 지평이 클수록, 변동성 드래그는 레버리지 토큰 실적에 미치는 영향이 더 커집니다.

레버리지 토큰은 보통 강한 추세가 존재하며, 시장 모멘텀이 높을 때 예상을 따라 진행됩니다. 그러나 횡보하는 시장에서는 그렇지 않습니다. 바이낸스는 이러한 문제를 해결하기 위해 레버리지를 가변적으로 만들었습니다. 바이낸스 레버리지 토큰은 변동성이 매우 높은 시기에만 재조정되며, 그렇지 않을 경우에는 주기적으로 재조정되지 않습니다. 이것이 문제를 완전히 해결하는 것은 아니지만, 바이낸스 레버리지 토큰 작동에 변동성 드래그가 장기적으로 미치는 영향을 크게 줄여줍니다.


바이낸스 레버리지 토큰(BLVT) 사용 수수료는 얼마인가요?

바이낸스 레버리지 토큰을 거래할 때, 지불하는 수수료를 염두에 두어야 합니다.

먼저, 거래 수수료를 지불해야 합니다. 바이낸스 레버리지 토큰은 현물 시장에서 거래되기 때문에, BTC, ETH, BNB와 같은 다른 코인과 동일한 거래 수수료가 적용됩니다. 티어에 따른 거래 수수료는 이곳에서 확인할 수 있습니다.

여러분은 또한 관리 수수료를 지불해야 합니다. 해당 토큰은 선물 시장에서 개설되는 포지션임을 잊지마시기 바랍니다. 레버리지된 토큰을 구매하는 것은 기본적으로 선물 시장 포지션의 토큰화된 버전을 구매하는 것입니다. 따라서 포지션을 개설 상태로 유지하려면, 매일 0.01%의 관리 수수료를 지불해야 합니다. 이를 통해 연간 수수료는 3.5%라는 것을 알 수 있습니다.

바이낸스 레버리지 토큰을 보유하고 있는 경우 두 가지 방법으로 포지션을 종료할 수 있습니다. 한 가지 방법은 현물 시장에서 토큰을 판매하는 것입니다. 간단한 일입니다. 그러나 해당 토큰이 나타내는 가치를 상환할 수도 있습니다. 이러한 과정을 거쳐 바이낸스 레버리지 토큰을 회수할 경우, 토큰 가치에 해당하는 금액이 USDT로 지불됩니다. 이 경우 토큰 가치의 0.1%에 상응하는 상환 수수료를 지불해야 합니다.

그럼에도 불구하고 한 가지 알아둘 것은 보통의 시장 상황에서는 현물 시장에서 여러분의 포지션을 종료하는 것이 더 좋다는 것입니다. 이러한 상환 메커니즘은 예외적인 시장 환경에서 포지션을 종료할 수 있는 추가적인 방법을 제공하는 것입니다.

또 다른 고려 사항은 자금 조달입니다. 지금까지 살펴봤듯 바이낸스 레버리지 토큰은 선물 포지션을 개설하는 것입니다. 이는 해당 포지션에 펀딩 수수료가 적용됨을 의미합니다. 그러나 이를 걱정하지는 않아도 되는 것이, 이러한 펀딩 수수료는 레버리지 토큰 보유자 간에 지불하는 것이 아니라 선물 시장의 트레이더 간에 지불되는 것이기 때문입니다. 그러나 선물 계정에서 지불된 펀딩 수수료가 바이낸스 레버리지 토큰 가격 반영되기 때문에 이를 염두에 두어야 합니다.



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바이낸스 레버리지 토큰 구매 및 상환 방법

바이낸스 레버리지 토큰은 다른 코인 및 토큰과 마찬가지로 바이낸스 현물 시장에 상장되어 있습니다. 그러나 여러분은 고급 트레이딩 인터페이스 내 ETF 탭 아래에서 이를 찾으실 수 있습니다. 이는 거래할 수 있는 다른 유형의 자산과의 혼동을 방지하고 차별화하기 위해서입니다.


바이낸스 ETF 쌍


여러분은 또한 바이낸스 홈페이지 상단 바에서 레버리지 토큰(Leveraged Tokens)을 발견할 수 있습니다. 다음은 바이낸스에서 레버리지 토큰을 구매하는 과정에 대한 설명입니다.


  1. 바이낸스에 로그인합니다.
  2. 상단 바의 파생상품에 마우스를 가져다 대고, 레버리지 토큰을 선택합니다.
  3. 거래하고자 하는 바이낸스 레버리지 토큰 거래 쌍을 선택합니다.
  4. 바이낸스 레버리지 토큰 페이지로 이동될 것입니다.
  5. 구매를 클릭하면, 고급 트레이딩 인터페이스로 이동합니다.
  6. 거래를 시작하기 전, 위험 고지 사항을 읽습니다. 여러분이 18세 이상이며 약관에 동의할 경우, 박스에 체크 표시를 하고 확인을 클릭합니다.
  7. 이후 다른 코인과 토큰을 거래하는 것과 유사하게 바이낸스 레버리지 토큰을 사용할 수 있습니다.


일례로, 이곳은 BTCUP 페이지입니다. 여러분이 이미 바이낸스 레버리지 토큰을 보유하고 있고, 이를 상환하고자 한다면 해당 페이지에서 진행할 수 있습니다(상환 버튼 클릭). 여러분은 또한 이곳에서 상환 내역을 확인하실 수도 있습니다.


마치며

바이낸스 레버리지 토큰은 레버리지된 포지션을 관리하는 번거로움 없이 레버리지를 사용해 암호화폐의 가격에 반응할 수 있게 합니다. 

가변적인 목표 레버리지 덕분에 바이낸스 레버리지 토큰은 보다 장기간인 기간 동안 지속적으로 작동하게 됩니다. 바이낸스 레버리지 토큰은 레버리지된 포지션을 보유하는 것과 동일하지는 않지만, 거래 수단을 확장하고 여러분의 트레이딩 전략을 최적화 하는 데 사용할 수 있습니다.

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