Una Guida per Principianti ai Binance Leveraged Token (BLVT)

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Una Guida per Principianti ai Binance Leveraged Token (BLVT)

Contenuti


Introduzione

I token con leva finanziaria forniscono un'esposizione con effetto leva al prezzo di una criptovaluta senza il rischio di liquidazione. In questo modo, puoi goderti guadagni maggiori offerti da un prodotto con leva finanziaria senza doverti preoccupare della gestione di una posizione con leva. Questo significa che non devi gestire il collaterale, mantenere i requisiti di margine, e ovviamente, il rischio di liquidazione è virtualmente inesistente.

Il concetto iniziale dei token con leva è stato introdotto dall'exchange di derivati FTX. Questi token sono stati sin dall'inizio un argomento molto dibattuto, soprattutto perché non si comportano come ci si aspetta a più lungo termine. I Binance Leveraged Token (BLVT) propongono un design alternativo.

Se vuoi saperne di più sul funzionamento dei token con leva di FTX, leggi Una Guida per Principianti ai Leveraged Token di FTX.


Cosa sono i Binance Leveraged Token (BLVT)?

I Binance Leveraged Tokens (BLVT) sono asset negoziabili sul mercato spot di Binance. Ogni BLVT rappresenta un insieme di posizioni aperte sul mercato dei futures perpetui. Quindi, un BLVT è essenzialmente una versione tokenizzata di posizioni futures con leva finanziaria.

I primi BLVT disponibili sono BTCUP e BTCDOWN. BTCUP mira a generare guadagni con effetto leva quando il prezzo di Bitcoin sale, mentre BTCDOWN mira a generare guadagni con effetto leva quando il prezzo di Bitcoin scende. Questi guadagni con effetto leva sono compresi tra 1,5x e 3x. Discuteremo dei motivi dietro a questa scelta e del modo in cui raggiungono questa leva nel prossimo capitolo.

Attualmente, i Binance Leveraged Token sono quotati e scambiabili direttamente solo su Binance, e non potrai prelevarli al tuo wallet. Nota inoltre che i Binance Leveraged Token non sono emessi on-chain.


Come funzionano i Binance Leveraged Token?

Una delle principali differenze tra BLVT e altri tipi di leveraged token è che i BLVT non cercano di mantenere una leva costante. Invece, mirano a un raggio target di leva variabile. Nel caso di BTCUP e BTCDOWN, si tratta di un raggio tra 1,5x e 3x, che agisce come un target di leva perpetuo per i token. L'idea è di massimizzare i potenziali guadagni quando il prezzo sale e minimizzare i rischi di liquidazione quando il prezzo scende.

Questo target di leva non è costante, e non è visibile al pubblico. Per quale motivo? L'obiettivo centrale è prevenire il front-running. Se questi token venissero ribilanciati a intervalli predefiniti, i trader avrebbero modi per approfittarsi di questo evento programmato. Dato che il target di leva non è costante, i token non sono costretti a ribilanciarsi a meno che le condizioni di mercato non lo rendano necessario. Quindi, nascondere il target di leva mitiga queste strategie in quanto i trader non possono anticipare gli eventi di ribilanciamento.

I leveraged token vengono scambiati sul mercato spot di Binance. Inoltre, possono essere riscattati per il valore che rappresentano. In questo caso, dovrai pagare un costo di riscatto. In gran parte dei casi, però, sarà più conveniente chiudere la tua posizione nel mercato spot piuttosto che attraverso il processo di riscatto. Chiudere la posizione tramite riscatto sarà solitamente più costoso rispetto al chiuderla nel mercato spot, a meno che si verifichi qualcosa di simile a un evento black swan. Per questo motivo è quasi sempre consigliato chiudere la propria posizione in BLVT sul mercato spot.

Troverai un termine sulla pagina dei leveraged token chiamato Net Asset Value (NAV). Questo si riferisce al valore dei tuoi leveraged token denominati in USDT. Quando riscatti i tuoi token, gli USDT che riceverai saranno determinati dal NAV.


Perché usare i Binance Leveraged Token?

Una delle principali fonti di confusione intorno ai leveraged token è il concetto di volatility drag. In poche parole, il volatility drag è l'effetto negativo che la volatilità ha sul tuo investimento nel tempo. Maggiore è la volatilità e più grande il periodo di tempo, più sarà significativo l'effetto del volatility drag sulle prestazioni dei leveraged token.

In genere, i leveraged token si comportano come ci si aspetta quando è presente un forte trend e l'impulso di mercato è alto. Tuttavia, in condizioni di mercato laterale la situazione è diversa. Binance ha creato la leva variabile come soluzione a questo problema. I BLVT si ribilanciano solo in tempi di volatilità estremamente alta e non sono costretti a ribilanciarsi periodicamente in altri casi. Anche se questo provvedimento non mitiga completamente il problema, riduce notevolmente gli effetti a lungo termine del volatility drag sulle prestazioni dei BLVT.


Quali sono le commissioni per l'uso di Binance Leveraged Token)?

Quando fai trading con i BLVT, devi tenere a mente le commissioni che dovrai pagare.

Prima di tutto, dovrai pagare le commissioni di trading. Dato che i BLVT si trovano nei mercati spot come qualsiasi altra moneta come BTC, ETH o BNB, si applicano le stesse commissioni di trading. Puoi controllare il tuo livello di commissione attuale qui.

Dovrai inoltre pagare le commissioni di gestione. Ricorda, questi token rappresentano posizioni aperte sul mercato dei futures. Quando compri un leveraged token, stai essenzialmente comprando una versione tokenizzata di queste posizioni. Quindi, per mantenere aperte queste posizioni, dovrai pagare una commissione di gestione dello 0,01% al giorno. Questo si traduce in un tasso annualizzato di 3,5%.

Inoltre, ci sono due modi per chiudere la tua posizione se possiedi un BLVT. Uno di questi è vendere il token sul mercato spot. Piuttosto semplice. Tuttavia, hai anche l'opzione di riscattarli per il valore che rappresentano. Quando riscatti i tuoi BLVT attraverso questo processo, riceverai il valore dei tuoi token in USDT. In questo caso, dovrai pagare una commissione di riscatto dello 0,1% sul valore dei tuoi token.

E' importante notare, però, che in condizioni di mercato normali ti conviene chiudere la tua posizione nel mercato spot. Questo meccanismo di riscatto esiste per fornire un metodo aggiuntivo per chiudere le tue posizioni durante condizioni di mercato straordinarie.

Un altro elemento da considerare è il finanziamento. Come ormai saprai, i BLVT rappresentano posizioni futures aperte. Questo significa che le commissioni di finanziamento si applicano a queste posizioni. Tuttavia, non dovrai preoccuparti di questo aspetto, visto che non vengono pagate tra possessori di leveraged token, ma tra trader sul mercato dei futures. Rimane comunque importante tenere presente, considerando che le commissioni di finanziamento pagate agli account futures si riflettono nel valore dei BLVT.



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Come comprare e riscattare Binance Leveraged Token

I BLVT sono quotati sul mercato spot Binance come le altre monete e token. Tuttavia, li troverai in una sezione diversa: nella scheda ETF all'interno dell'interfaccia di trading Avanzato. Questo serve a evitare confusione e aiutarti a separare questi token dagli altri tipi di asset scambiabili.


Coppie ETF su Binance


Puoi anche trovare la pagina Leveraged Token nella barra superiore della home page di Binance. I passaggi descritti di seguito spiegano come comprare Binance Leveraged Token (BLVT).


  1. Accedi a Binance.
  2. Sposta il mouse su Derivati nella barra superiore e seleziona Leveraged Token.
  3. Seleziona la coppia di trading del BLVT con cui vuoi fare trading. 
  4. Questo ti porterà alla landing page del BLVT.
  5. Clicca su Compra e verrai reindirizzato all'interfaccia di trading Avanzato.
  6. Prima di iniziare, leggi il Risk Disclaimer. Se hai più di 18 anni e accetti la dichiarazione, spunta la casella e clicca su Conferma per continuare.
  7. A questo punto, dovresti poter iniziare a fare trading di BLVT come faresti con le altre monete e i token.


Per esempio, questa è la pagina per BTCUP. Se possiedi già BLVT e vuoi riscattarli, puoi farlo su questa pagina (clicca sul pulsante Redeem). Da qui puoi anche esaminare lo storico dei riscatti.


In chiusura

I BLVT ti danno una esposizione con effetto leva al prezzo di una criptovaluta senza le seccature legate alla gestione di una posizione con leva finanziaria. 

Grazie al target di leva variabile, i BLVT dovrebbero comportarsi in modo più consistente nel lungo termine. Anche se possedere BLVT non è equivalente a possedere una posizione con leva finanziaria, i BLVT possono essere usati per ampliare il tuo kit degli attrezzi e ottimizzare la tua strategia di trading.

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