Tiivistelmä
DeFi-alan kehittyessä huimaa vauhtia voi olla vaikea ymmärtää uusien projektien vyöryä. Fundamenttianalyysilla pyritään määrittämään, onko protokolla yliarvostettu vai aliarvostettu, jotta sijoittajat ja treidaajat voivat tehdä parempia päätöksiä positioistaan.
Mietitkö, kuinka voit mitata DeFi-varojen "luontaista" arvoa? Lue lisää vahvimmista mittareista sen tekemiseen.
Johdanto
Hajautettu rahoitus (DeFi) liikkuu niin kiihtyvällä vauhdilla, että voi olla melko vaikeaa pysyä mukana, puhumattakaan uusien projektien arvioimisesta ajoissa. Mikä tekee tästä vieläkin haastavampaa, on vakiomuotoisen lähestymistavan puute – DeFi-protokollien mittaamiseen ja vertailuun on olemassa monia eri tapoja.
Ei hätää. Käsittelemme ohessa joitain yleisesti käytettyjä indikaattoreita, jotka voivat olla hyviä tietolähteitä DeFiin liittyen. Koska ketjussa on julkisesti saatavilla huomattava määrä dataa, kenen tahansa treidaajan tai sijoittajan on helppo käyttää näitä indikaattoreita. Spencer Noonin postaukset inspiroivat meitä kokoamaan joitain niistä tähän artikkeliin.
1. Lukittu kokonaisarvo (TVL)
Kuten jo nimestä voi päätellä, lukittu kokonaisarvo (Total Value Locked, TVL) on DeFi-protokollaan lukittujen varojen kokonaismäärä. Voit ajatella TVL:ää kaikkena likviditeettinä tietyn rahamarkkinapaikan likviditeettipooleissa. Esimerkiksi Uniswapin tapauksessa TVL tarkoittaa likviditeetin tarjoajien protokollaan tallettamien varojen määrää.
TVL voi olla hyödyllinen datapiste, joka antaa sinulle käsityksen yleisestä kiinnostuksesta DeFiä kohtaan. TVL voi myös olla tehokas verrattaessa eri DeFi-protokollien "markkinaosuutta". Tämä voi olla erityisen hyödyllistä sijoittajille, jotka etsivät aliarvostettuja DeFi-projekteja.
Huomionarvoista on myös se, miten TVL:ää voidaan mitata eri nimellisarvoilla. Esimerkiksi Ethereum-projekteihin lukittu TVL mitataan tyypillisesti ETH:na tai USD:nä.
2. Hinta-myyntisuhde (Price-to-sales-suhde eli P/S-suhde)
Perinteisemmän liiketoiminnan tapauksessa hinta-myyntisuhde (Price-to-sales-suhde eli P/S-suhde) vertaa yrityksen osakkeen hintaa sen tuloihin. Tätä suhdetta käytetään sitten määrittämään, onko osake aliarvostettu vai yliarvostettu.
Koska monet DeFi-protokollat tuottavat jo tuloja, samanlaista mittaria voidaan käyttää myös niihin. Kuinka voit käyttää sitä? Sinun on jaettava protokollan markkina-arvo sen tuloilla. Perusajatuksena on, että mitä pienempi suhde on, sitä aliarvostetumpi protokolla voi olla.
Muista, että tämä ei ole ainoa tapa laskea arvostusta. Se voi kuitenkin auttaa antamaan sinulle yleiskuvan siitä, kuinka oikeudenmukaisesti markkinat saattavat arvostaa projektin.
3. Token-tarjonta pörsseissä
Toinen strategia sisältää token-tarjonnan seuraamisen kryptopörsseissä. Kun myyjät haluavat myydä tokeneitaan, he tekevät sen yleensä keskitetyissä pörsseissä (CEX). Hajautetuissa pörsseissä (DEX) on kuitenkin yhä enemmän vaihtoehtoja, jotka eivät vaadi luottamusta välittäjään. Keskitetyt markkinapaikat tarjoavat kuitenkin yleensä paljon paremman likviditeetin. Siksi on tärkeää kiinnittää huomiota keskitettyjen pörssien tokenien tarjontaan.
Tässä on yksinkertainen oletus tokenin tarjonnasta. Kun pörsseissä on suuri määrä tokeneita, myyntipaine voi olla suurempi. Koska haltijoiden ja valaiden varat eivät ole heidän omissa lompakoissaan, voi olla todennäköistä, että he haluavat myydä ne.
Tästä huolimatta tilanne ei ole aivan suoraviivainen. Monet treidaajat käyttävät omistuksiaan vakuutena treidatessaan marginaalilla tai futuureilla. Niinpä suuren saldon lähettäminen pörssiin ei välttämättä tarkoita, että suuri myynti on välitön. Silti tämä saattaa olla jotain, mitä haluat pitää silmällä.
4. Token-saldon muutokset pörsseissä
Tiedämme jo, että token-tarjonnan seuraaminen voi olla hyödyllistä. Kuitenkaan pelkkä token-saldojen tarkastelu ei välttämättä riitä. Voi myös olla hyödyllistä tarkastella näiden saldojen viimeaikaisia muutoksia. Suuret token-saldojen muutokset pörsseissä voivat usein merkitä volatiliteetin lisääntymistä.
Harkitse esimerkiksi päinvastaista skenaariota siitä, mistä olemme juuri keskustelleet token-saldoihin liittyen. Jos suuria omistuksia vedetään pois keskitetystä pörssistä, se voi viitata siihen, että valaat kerryttävät tokeneita. Jos he haluaisivat myydä omistuksensa pian, miksi he siirtäisivät niitä omiin lompakoihinsa? Näin tokenien liikkeiden seuranta voi olla hyödyllistä.
➟ Haluatko aloittaa kryptovaluutan käytön? Osta Bitcoinia Binancesta!
5. Yksilöllinen osoitemäärä
Vaikka tähän liittyy rajoituksia, tasaisesti kasvavan määrän osoitteita, joissa on tietty kolikko tai token, pitäisi viitata lisääntyneeseen käyttöön. Päällisin puolin näyttää siltä, että suurempi määrä osoitteita korreloi useampien käyttäjien ja kasvavan käyttöönoton kanssa.
Tämä on kuitenkin peukaloitavissa oleva mittari. Jonkun on helppo luoda tuhansia osoitteita ja jakaa varoja niiden kesken, mikä antaa vaikutelman laajasta käytöstä. Kuten minkä tahansa fundamenttianalyysin mittarin kohdalla, sinun tulee verrata yksilöllistä osoitemäärää muihin tekijöihin.
6. Ei-spekulatiivinen käyttö
Olet siis pitänyt silmällä emoji-pohjaista tokenia, joka lupaa hulluja tuottoja, mutta tekeekö se todella mitään? Se saattaisi saada Charles Ponzin hyväksynnän, jos sen ainoa tarkoitus on hinnankorotus, mutta tämä ei kestä pitkään.
Tokenin käyttötarkoituksen ymmärtäminen on kriittistä tokenin todellisen arvon selvittämiseksi. Ihannetapauksessa voit mitata tämän tarkastelemalla niiden transaktioiden määrää, joita ei suoriteta spekulaatiota varten. Tämä voi olla vaikeaa, mutta hyvä alku olisi tarkastella siirtoja, jotka eivät tapahdu hajautetuissa tai keskitetyissä pörsseissä. Tavoitteena on tarkistaa, että ihmiset todella käyttävät tokenia.
7. Inflaatiovauhti
Vau, token, jolla on pieni tarjonta! Tämä on todella hyvä merkki, eikö vain?
Ei välttämättä. Toinen tärkeä mittari, jota on pidettävä silmällä, on inflaatiovauhti. Tämänhetkinen pieni tarjonta ei takaa pientä tarjontaa ikuisesti, varsinkin jos uusia tokeneita luodaan jatkuvasti. Bitcoinin merkittävä ominaisuus on jatkuvasti laskeva inflaatio, jonka pitäisi teoriassa estää olemassa olevien yksiköiden arvon heikkenemisen tulevaisuudessa.
Tämä ei tarkoita sitä, että jokaisen järjestelmän tulisi pyrkiä toistamaan Bitcoinin niukkuus. Inflaatio itsessään ei välttämättä ole huono asia, mutta liiallinen inflaatio voi pienentää siivuasi piirakasta. Ei ole olemassa standardoitua prosenttiosuutta, jota pidetään "hyvänä" tai "huonona", joten on viisasta ottaa luku huomioon muita mittareita tarkasteltaessa.
Yhteenveto
Jos olet kokenut kryptotreidaaja, huomaat, että monia näistä mittareista käytetään yleisesti "perinteisten" kryptojen fundamenttianalyysissa. Jos et tunne niitä, suosittelemme lämpimästi, että tutustut artikkeliin Mikä on fundamenttianalyysi (FA)? parantaaksesi FA-taitojasi kautta linjan.
Kuten aina, markkinat ovat arvaamattomia, irrationaalisia ja alttiita äärimmäiselle volatiliteetille. Menestyksen kannalta ennen kaikkea oman tutkimuksen tekeminen on ratkaisevan tärkeää.
Onko sinulla vielä kysyttävää DeFistä ja fundamenttianalyysista? Tutustu kysymys- ja vastausalustaamme, Ask Academyyn, jossa Binance-yhteisö vastaa kysymyksiisi.