Guía para Principiantes sobre los Leveraged Tokens de Binance (BLVT)

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Guía para Principiantes sobre los Leveraged Tokens de Binance (BLVT)

Contenido


Introducción

Los leveraged tokens (tokens con leverage) te brindan exposición con apalancamiento al precio de una criptomoneda, sin el riesgo de liquidación. De esta forma, puedes disfrutar del aumento de las ganancias que un producto con apalancamiento puede ofrecerte, sin necesidad de preocuparte por gestionar una posición con leverage. Esto significa que no tienes que controlar el colateral, mantener los requisitos de margen, y por supuesto, prácticamente no hay riesgo de liquidación.

El diseño original de los leveraged tokens lo introduciría el exchange de derivados FTX. Dichos tokens se han visto sujetos a intensos debates, especialmente, porque su rendimiento no es el esperado a largo plazo. Los Leveraged Tokens de Binance (BLVT) proponen un diseño alternativo.

Si deseas leer sobre el funcionamiento de los leveraged tokens de FTX, échale un vistazo a la Guía para Principiantes sobre Leveraged Tokens de FTX.


¿Qué son los Leveraged Tokens de Binance (BLVT)?

Los leveraged tokens de Binance (BLVTs) son activos tradeables en el mercado spot de Binance. Cada BLVT representa una cesta de posiciones abiertas en el mercado de futuros perpetuos. Por lo tanto, un BLVT es básicamente una versión tokenizada de posiciones de futuros con apalancamiento.

Los primeros BLVTs disponibles son BTCUP y BTCDOWN. El objetivo de BTCUP es generar ganancias con apalancamiento cuando el precio de Bitcoin sube, mientras que BTCDOWN se propone generar ganancias con apalancamiento cuando el precio de Bitcoin cae. Dichas ganancias apalancadas son de entre un x1,5 y un x3. Analizaremos por qué y cómo abordan dicho apalancamiento, en la siguiente sección.

En la actualidad, los Leveraged Tokens de Binance sólo están listados y pueden ser tradeados de manera directa en Binance, por lo que no podrás retirarlos y depositarlos en tu propio monedero. Por favor, ten en cuenta que los Leveraged Tokens de Binance no se emiten on-chain.


¿Cómo funcionan los Leveraged Tokens de Binance?

Una de las principales diferencias entre los BLVTs y otros tipos de leveraged tokens, es que los BLVTs no tratan de mantener un apalancamiento constante. En su lugar, apuntan a un rango objetivo de apalancamiento variable. En el caso de BTCUP y BTCDOWN, dicho rango se sitúa entre un x1,5 y un x3 -lo que actúa como objetivo de leverage perpetuo para los tokens. La idea es maximizar las ganancias potenciales cuando el precio sube, y minimizar el riesgo de liquidación cuando el precio cae.

Este apalancamiento objetivo no es constante, ni es visible de manera pública. ¿Por qué? El principal motivo es para evitar situaciones de front-running. Si dichos tokens se reajustaran en intervalos predefinidos, podría haber forma de que otros traders se aprovecharan de un acontecimiento ya previsto. Dado que el apalancamiento objetivo no es constante, los tokens no se verán obligados a reajustarse salvo que las condiciones del mercado así lo exijan. Por lo tanto, ocultar el apalancamiento objetivo mitigará dichas estrategias, ya que los traders no podrán anticipar los casos de reajuste.

Los leveraged tokens se tradean en el mercado spot de Binance. Además, pueden ser redimidos por el valor que representan. Pero para ello, deberás pagar una comisión de redención. En la mayoría de casos, sin embargo, te saldrá más a cuenta abandonar tu posición en el mercado spot, que a través del proceso de redención. Salir mediante redención será habitualmente más caro que a través del mercado spot, salvo que se produzca una situación de tipo black swan (cisne negro). Es por ese motivo por el que casi siempre se recomienda que abandones tus posiciones de BLVTs a través del mercado spot.

En la página de los leveraged tokens, encontrarás un término llamado Net Asset Value (NAV). El mismo designa el valor de tus leveraged tokens, denominado en USDT. Cuando redimas tus tokens, el USDT que obtendrás vendrá determinado por el NAV.


¿Por qué utilizar Leveraged Tokens de Binance?

Una de las principales fuentes de confusión respecto a los leveraged tokens es el concepto de volatility drag. En términos simples, el concepto de volatility drag (carga de la volatilidad) designa el efecto perjudicial que la volatilidad ejerce sobre tu inversión a lo largo del tiempo. Cuanto mayor sea la volatilidad, y más largo el horizonte temporal, más significativo será el efecto de la volatility drag sobre el rendimiento de los leveraged tokens.

Los tokens apalancados generalmente funcionan como es de esperar cuando hay una tendencia fuerte y el impulso del mercado es alto. Sin embargo, lo mismo no es cierto en un mercado lateral. Binance creó el apalancamiento variable como una solución a este problema. Los BLVT solo se reequilibran en tiempos de volatilidad extremadamente alta y no se ven obligados a reequilibrar periódicamente de lo contrario. Si bien esto no mitiga el problema por completo, reduce en gran medida los efectos a largo plazo de la resistencia a la volatilidad en el rendimiento de los BLVT.


¿Cuáles son las comisiones por utilizar Leveraged Tokens de Binance?

Cuando tradeas BLVT, deberás tener en cuenta las comisiones que pagarás.

Primero, deberás pagar comisiones de trading. Dado que los BLVT se tradean en mercados spot como cualquier otra moneda como BTC, ETH o BNB, se aplican las mismas comisiones de trading. Puedes consultar tu comisión actual aquí.

También deberás pagar las comisiones de gestión. Ten en cuenta que estos tokens representan posiciones abiertas en el mercado de futuros. Básicamente, estás comprando una versión tokenizada de estas posiciones cuando compra un token apalancado. Por lo tanto, para mantener estas posiciones abiertas, deberás pagar una comisión de gestión del 0.01% por día. Esto se traduce en una tasa anualizada de 3.5%.

Además, hay dos formas de salir de tu posición si tienes un BLVT. Una forma es vender el token en el mercado spot. Suficientemente fácil. Sin embargo, también tienes la opción de canjearlos por el valor que representan. Cuando canjeas tus BLVT a través de este proceso, obtendrás el valor de tus tokens pagados en USDT. En este caso, deberás pagar una comisión de canje del 0.1% sobre el valor de tus tokens.

Sin embargo, vale la pena señalar que, en condiciones normales de mercado, será mejor que abandones tu posición en el mercado spot. Este mecanismo de canje está ahí para proporcionar una forma adicional de salir de tus posiciones durante condiciones extraordinarias de mercado.

Algo más a considerar es la financiación. Como ya sabes, los BLVT representan posiciones de futurosabiertas. Esto significa que se aplican comisiones de financiación a esos puestos. Sin embargo, no tendrás que preocuparte por ellos, ya que no se pagan entre titulares de tokens apalancados, sino entre traders en el mercado de futuros. Sin embargo, aún vale la pena tenerlo en cuenta, ya que las comisiones de financiación pagadas a la cuenta de futuros se reflejan en el valor de los BLVT.



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Cómo comprar y canjear Leveraged Tokens de Binance

Los BLVT se enumeran en el mercado spot de Binance como otras monedas y tokens. Sin embargo, los encontrarás en un lugar diferente: debajo de la pestaña ETF en la interfaz de trading avanzada. Esto es para evitar confusiones y ayudarte a diferenciar estos tokens de otros tipos de activos tradeables.


Pares ETF en Binance


También puedes encontrar la página Tokens apalancados en la barra superior de la página de inicio de Binance. Los siguientes pasos describen cómo comprar tokens apalancados Binance (BLVT).


  1. Inicia sesión en Binance.
  2. Desplázate sobre Derivados en la barra superior y selecciona Tokens apalancados.
  3. Selecciona el par de trading del BLVT que te gustaría tradear.
  4. Esto te llevará a la página de inicio del BLVT.
  5. Haz clic en Comprar y eso te llevará a la interfaz de trading avanzada.
  6. Antes de comenzar, lee el descargo de responsabilidad de riesgos. Si tienes más de 18 años y estás de acuerdo con la declaración, marca la casilla y haz clic en Confirmar para continuar.
  7. En este punto, deberías poder tradear BLVT de manera similar a como tradeas otras monedas y tokens.


Por ejemplo, aquí está la página de BTCUP. Si ya tienes BLVT y desea canjearlos, puedes hacerlo en esta página (haz clic en el botón Canjear). También puedes consultar tu historial de canjes desde aquí.


Conclusión

Los BLVT te brindan una exposición apalancada al precio de una criptomoneda sin las molestias de administrar una posición apalancada. 

Gracias al apalancamiento objetivo variable, los BLVT deberían tener un rendimiento más constante a largo plazo. Si bien mantener BLVT no es equivalente a mantener una posición apalancada, los BLVT se pueden utilizar para ampliar tu kit de herramientas de trading y optimizar tu estrategia de de trading.

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