Ключови изводи
DEX позволяват на потребителите да търгуват с криптовалути директно от портфейлите си, поддържайки пълен контрол върху своите активи.
AMM-и, като например Uniswap, заместват традиционните книги за поръчки с пулове за ликвидност. Тази система позволява на потребителите да търгуват незабавно, без да е необходимо да свързват купувачи и продавачи, което прави децентрализираната търговия по-ефективна и достъпна.
Децентрализираните борси могат да бъдат малко по-трудни за овладяване, особено за начинаещи. Трябва да управлявате собствен портфейл, да пазите сийд фразата си в безопасност и да разбирате как работят таксите за газ и блокчейните.
Въведение
Още от първите дни на Биткойн борсите играят важна роля в съгласуването между купувачи и продавачи на криптовалути. Без тези форуми, които привличат глобална потребителска база, ликвидността щеше да е много по-слаба и нямаше да има начин да се договорим за цената на активите.
Традиционно това поле се доминира от централизирани играчи. Въпреки това, с бързо развиващия се набор от налични технологии, се появиха нарастващ брой инструменти за децентрализирана търговия.
В тази статия ще се потопим в децентрализираните обмени (DEX) – места за търговия, където не са нужни посредници.
Какво е DEX?
Децентрализираната борса (DEX) е платформа за крипто търговия, където можете да търгувате с цифрови активи директно с други, без да е необходим посредник. Теоретично, всеки peer-to-peer суап може да представлява децентрализирана търговия. Но в тази статия се интересуваме основно от платформа, която да имитира функциите на централизирана борса.
За разлика от централизираните борси, DEX ви позволява да притежавате пълен контрол върху средствата си. Всичко се захранва от смарт договори, които автоматично изпълняват сделки въз основа на определени условия.
Когато използвате централизирана борса, вие се доверявате на компанията да обработва криптовалутата ви, подобно на банката, която обработва парите ви. С DEX борсите никой не държи активите ви вместо вас. Вместо това, вие взаимодействате директно с други търговци чрез блокчейн мрежа.
CEX срещу DEX
Как работи централизираната борса (CEX)
В типичната централизирана борса депозирате парите си – или фиатни средства (чрез банков превод или кредитна/дебитна карта), или криптовалута. Когато депозирате криптовалута, вие се отказвате от контрола си над нея. Не от гледна точка на използваемостта, тъй като все още можете да търгувате с нея, а от техническа гледна точка. Трябва да изтеглите средствата си, ако искате да ги използвате някъде другаде.
Вие не притежавате частните ключове към средствата, което означава, че когато ги изтеглите, вие молите борсата да подпише трансакция от ваше име. Когато търгувате на CEX, трансакциите не се случват в блокчейна. Вместо това борсата разпределя балансите на потребители в собствената си база данни.
Общият работен процес на CEX е изключително рационализиран, тъй като сделките не трябва да разчитат на потвърждения от блокчейн и всичко се случва в системата на един субект. Криптовалутите се купуват и продават по-лесно, а вие разполагате с повече продукти и инструменти.
Това обаче идва на цената на независимостта: трябва да се доверите на борсата с парите си. В резултат от това се излагате на известен риск от контрагента. Ами ако екипът избяга със спечелените от вас с тежък труд BTC? Ами ако хакер навреди на системата и източи средствата?
За много потребители това е приемливо ниво на риск. Особено ако се придържат към реномирани борси с добри резултати и предпазни мерки, които смекчават посегателствата върху данните и предотвратяване на финансови престъпления.
Как работи децентрализираната борса (DEX)
В някои отношения DEX са сходни със своите централизирани контрагенти, но в други значително се различават. Нека първо да отбележим, че съществуват няколко различни типа децентрализирани борси, достъпни за потребителите. Общото между тях е, че поръчките се изпълняват в блокчейна (със смарт договори) и че потребителите не жертват попечителството на средствата си в нито един момент.
Извършена е известна работа по DEX борсите между различни блокчейни, но най-популярните се въртят около активи в един блокчейн (като например Ethereum или BNB Chain).
Книги на поръчките по веригата
В някои децентрализирани борси всичко се прави по веригата (скоро ще говорим за хибридни подходи). Всяка поръчка (както и промяна или отмяна) се записва в блокчейна. Вероятно това е най-прозрачният подход, тъй като не се доверявате на трета страна да предава поръчките ви и така няма как да бъдат засенчени.
За съжаление е и най-непрактичният. Тъй като молите всеки възел в мрежата да записва поръчката завинаги, в крайна сметка плащате такса. Трябва да чакате, докато копач добави съобщението ви в блокчейна, което означава, че преживяването също така може да бъде и тромаво.
Книги на поръчките извън веригата
DEX борсите с книгата на поръчките извън веригата бяха по-често срещани в първите дни на DeFi, но оттогава са заменени от други алтернативи. Те все още могат да се считат за децентрализирани в някои отношения, но вместо всяка поръчка да бъде публикувана в блокчейна, те бяха хоствани някъде другаде.
Например, можете да имате централизиран субект, който напълно отговаря за книгата на поръчките, което ги направи „по-малко децентрализирани“ от другите видове DEX борси. Този модел въведе и някои рискове. Ако отговорният субект е злонамерен, той може да играе на пазарите до известна степен (например чрез фронтрънинг или погрешно представяне на поръчките).
Автоматизирани маркет мейкъри (AMM)
Моделът на автоматизиран маркет мейкър (AMM) премахва идеята за книги на поръчките. Той не изисква мейкъри или тейкъри, а само потребители, теория на игрите и малко магически формули.
Това е по-популярната опция в света на DEX в момента. Вместо книга на поръчките, AMM използват нещо, наречено ликвидни пулове. Тези пулове се създават, когато потребителите депозират своите криптовалути в споделен пул и сделките се правят въз основа на формула, която определя цената. Предимството? Можете да търгувате по всяко време, без да чакате купувач или продавач да изпълни вашата поръчка.
Например, Uniswap, един от най-известните AMM-и, използва формула за константен продукт(x * y = k), за да определи цените. Доставчиците на ликвидност печелят такси, като допринасят за тези пулове, което поддържа системата да работи.
Спецификите на AMM зависят от имплементацията. Като цяло те обединяват куп от смарт договори и предлагат умни стимули, за да гарантират участие на потребителите.
Наличните днес DEX борси, базирани на AMM, са сравнително лесни за използване, интегрират се с портфейли като MetaMask или Trust Wallet. Както и при други форми на DEX обаче, за да се уреди търговията, трябва да се направи трансакция във веригата.
Популярни DEX борси
Сега, след като разказахме за начина на работа на DEX борсите, нека да обърнем внимание на някои от големите играчи:
Uniswap: Uniswap е популярен AMM, който прави търговията лесна и децентрализирана. Моделът на ликвидния пул, поддръжката на множество вериги и лекотата на използване го направиха една от най-популярните DEX борси.
SushiSwap: Първоначално форк на Uniswap, SushiSwap разшири оригиналния модел, като въведе допълнителни функции като токени за управление и награди за добив на ликвидност, привличайки потребителите с уникалните си стимули.
PancakeSwap: Изграден върху BNB Smart Chain (BSC), PancakeSwap е известен с ниските си такси в сравнение с базираните на Ethereum DEX борси, което го прави популярен избор за всички видове потребители.
Ползи от използването на DEX
DEX борсите предлагат някои интересни предимства пред централизираните борси:
Самопопечителство: Можете да се свързвате и търгувате директно от портфейла си с пълен контрол върху средствата си. Не е необходимо да се доверявате на някой друг да управлява средствата ви.
Глобален достъп: Всеки с крипто портфейл и интернет връзка може да използва DEX.
Нелистнати токени: Токените, които не са листнати на централизираните борси, все още могат да се търгуват чрез DEX борси, при условие че има достатъчно търсене и предлагане.
Прозрачност: Всяка сделка и действие се записва в блокчейна, което означава, че всеки може да проверява трансакциите. Това създава високо ниво на доверие.
Предизвикателства и рискове при използването на DEX
Както всичко, DEX борсите не са перфектни. Ето някои неща, за които трябва да внимавате:
Рискове от смарт договори: DEX борсите разчитат на смарт договори, които са толкова добри, колкото и кодът, върху който са написани. Ако има грешка или недостатък, той може да бъде използван от хакери, което потенциално води до значителни загуби.
Проблеми с ликвидността: По-малките DEX борси може да нямат достатъчна ликвидност, което означава, че трудно можете да намерите купувач или продавач за вашата сделка. Това може да доведе до слипидж, при който цената, която плащате, е по-висока от очакваната.
Потребителско изживяване: DEX борсите могат да бъдат трудни за начинаещи. Трябва да управлявате собствения си крипто портфейл, да съхранявате сийд фразата в безопасност, да разбирате таксите за гази да знаете как работят трансакциите в блокчейна. Не е толкова просто, колкото да влезете в акаунт като централизирана борса.
Фронтрънинг: При DEX, когато подадете сделка, другите могат да я видят, преди да е обработена. Ако някой с по-бързи такси за трансакции ви изпревари, той може да вземе вашата сделка на по-добра цена.
Такси: В зависимост от блокчейна, който използвате, таксите могат да бъдат сравнително високи, особено когато мрежата е претоварена.
Какво предстои за DEX борсите?
С напредъка в решенията за мащабиране от слой 2 (напр. сборни пакети и странични вериги), вероятно ще станем свидетели на по-бързи и по-евтини трансакции.
Освен това управлението чрез децентрализирани автономни организации (DAO) става все по-популярно. Много DEX борси въвеждат токени за управление, които позволяват на потребителите да гласуват за важни решения. Това дава на общността повече контрол върху бъдещето на платформата.
Друга вълнуваща област е търговията между различни блокчейни, която позволява на потребителите да търгуват активи в различни блокчейни. Макар че това все още е в начален стадий, то променя правилата на играта, като прави DEX борсите по-гъвкави и удобни за използване.
Заключителни мисли
DEX борсите променят начина, по който мислим за търговията с криптовалути. Премахвайки посредника, предоставяйки на потребителите контрол върху техните активи и отваряйки глобален достъп до финансови услуги, те предлагат убедителна алтернатива на централизираните борси.
Въпреки че все още има предизвикателства за преодоляване, бъдещето изглежда светло. Тъй като все повече потребители възприемат децентрализираните финанси, DEX борсите вероятно ще играят по-голяма роля в начина, по който търгуваме и управляваме цифровите си активи.
Ако се интересувате от децентрализирана търговия, струва си да проучите една DEX. Само не забравяйте да проверите нещата, да пазите частните си ключове и да сте наясно с рисковете.
Допълнителни статии
Отказ от отговорност: Това съдържание ви се представя на база „както е“ само за обща информация и образователни цели, без твърдения или гаранция от какъвто и да е вид. Не трябва да се тълкува като финансов, правен или друг професионален съвет, нито има за цел да препоръча покупката на конкретен продукт или услуга. Трябва да потърсите собствен съвет от подходящи професионални съветници. Когато статията е предоставена от сътрудник трета страна, моля, имайте предвид, че изразените мнения принадлежат на сътрудника трета страна и не отразяват непременно тези на Binance Academy. Моля, прочетете нашия пълен отказ от отговорност тук за повече подробности. Цените на цифровите активи могат да бъдат нестабилни. Стойността на вашата инвестиция може да намалее или да се повиши и може да не си върнете инвестираната сума. Вие носите цялата отговорност за вашите инвестиционни решения и Binance Academy не носи отговорност за каквито и да било загуби, които може да понесете. Този материал не трябва да се тълкува като финансов, правен или друг професионален съвет. За повече информация вижте нашите Условия за ползване и Предупреждението за риск.