ما هي العملات المستقرة؟
جدول المحتويات
ما هي العملة المستقرة؟
ما هي آلية عمل العملات المستقرة؟
حالات استخدام العملات المستقرة
مزايا وعيوب العملات المستقرة
أفكار ختامية
ما هي العملات المستقرة؟
الصفحة الرئيسيةالمقالات
ما هي العملات المستقرة؟

ما هي العملات المستقرة؟

مبتدئ
Published Mar 6, 2020Updated Oct 14, 2021
6m

المحتويات


ما هي العملة المستقرة؟

العملات المستقرة هي أصول رقمية مُصممة لتحاكي قيمة العملات المحلية المعتمدة مثل الدولار أو اليورو. وهي تتيح للمستخدمين إمكانية تحويل قيمة العملات بسرعة وبسعر أقل في جميع أنحاء العالم مع الحفاظ على استقرار السعر.
واكتسبت العملات الرقمية مثل البيتكوين وEthereum سمعة سيئة نظراً للتقلبات التي تشهدها عند تسعيرها مقابل العملة المحلية المعتمدة. وهذا الأمر متوقع، حيث لا تزال تكنولوجيا سلسلة البلوكشين جديدة كما أن أسواق العملات الرقمية صغيرة نسبياً. من وجهة نظر الأسواق الحرة، تعد حقيقة أن قيمة العملات الرقمية لا تتقيد بأي نوع من الأصول أمراً مثيراً للاهتمام، ولكنها قد تكون مزعجة عندما يتعلق الأمر بقابلية الاستخدام. 

باعتبارها وسيلة للتبادل، تعد العملات الرقمية وسيلة ممتازة من حيث التكنولوجيا. ومع ذلك، أدت التذبذبات التي تشهدها قيمة العملات الرقمية في النهاية لتحويلها إلى استثمارات محفوفة بالمخاطر، ولكنها ليست طريقة مثالية لسداد المدفوعات. وفي الوقت الذي يتم فيه تنفيذ المعاملة، قد تكون قيمة العملات أكبر أو أقل مما كانت عليه عند وقت التحويل بصورة ملحوظة.

ولكن لا تواجه العملات المستقرة هذه المشكلة. تشهد هذه الأصول تحركات سعرية ضئيلة كما أنها تتبع عن كثب قيمة الأصول الأساسية أو العملات المحلية المعتمدة التي تحاكيها. وهكذا، يتم استخدامها باعتبارها أصول ملاذ آمن يُعتمد عليها وسط تقلبات السوق.

وتوجد عدة طرق تستطيع العملات المستقرة من خلالها الحفاظ على مستويات الاستقرار. وفي هذا المقال، سنتناول بعض الآليات المستخدمة ومميزاتها وكذلك حدودها.


ما هي آلية عمل العملات المستقرة؟

توجد فئات قليلة من العملات المستقرة، ترتبط وحدات كل عملة منها بطرق مختلفة. وفيما يلي الأنواع الأكثر شيوعاً من العملات المستقرة.


العملات المستقرة المدعومة بالعملة المحلية المعتمدة

يعد النوع الأكثر شيوعاً من العملات المستقرة هو النوع المدعوم بالعملة المحلية المعتمدة مباشرةً بنسبة 1:1. وتُعرف هذه العملات أيضاً بالعملات المستقرة المضمونة بالعملة المحلية المعتمدة. وتحتفظ جهة الإصدار المركزية (أو البنك) بنسبة من احتياطي العملات المحلية المعتمدة وتصدر كمية متناسبة من الرموز المميزة. 

على سبيل المثال، قد تحتفظ جهة الإصدار بمليون دولار، وتوزع مليون رمز مميز يعادل كل رمز دولاراً واحداً. يمكن للمستخدمين تداول هذه العملات بدون قيود كما يفعلون مع الرموز المميزة أو العملات الرقمية، في أي وقت، كما يمكن لصاحب العملات استردادهم بما يعادلهم بالدولار الأمريكي.

من الواضح أنه توجد درجة كبيرة هنا من مخاطر الطرف المقابل التي لا يمكن الحد منها: في النهاية، يجب أن تكون جهة الإصدار جديرة بالثقة. لا توجد طريقة تتيح للمستخدم إمكانية معرفة إذا كانت جهة الإصدار تحتفظ بأموال احتياطية. في أفضل الحالات، يمكن أن تتسم الشركة المصدرة بالشفافية قدر الإمكان عندما يتعلق الأمر بعمليات التدقيق، ولكن النظام أبعد من أن يكون منظومة شفافة.
تقدم منصة Binance (بينانس) نوعين من العملات المستقرة هما BUSD المدعومة بالعملة المحلية المعتمدة، مع الحفاظ على ارتباطها بالدولار الأمريكي، وBGBP التي تتبع الجنيه البريطاني.





هل ترغب في بدء تداول العملات المستقرة؟ اشتر BUSD على منصة Binance (بينانس)!



العملات المستقرة المدعومة بالعملة الرقمية

تشبه العملات المستقرة المدعومة بالعملات الرقمية إلى حد كبير نظيراتها المدعومة بالعملة المحلية المعتمدة، ويتمثل الاختلاف الرئيسي في استخدام العملة الرقمية كضمان. ولكن نظراً لأن العملة الرقمية هي عملة إلكترونية، تتولى العقود الذكية عملية إصدار الوحدات. 
تتسم العملات المستقرة المدعومة بالعملات الرقمية بأنها منظومة شفافة، ولكن جدير بالذكر أنه يتم تحديد السياسة النقدية من خلال بعض المصوتين كجزء من أنظمة الحوكمة. ويعني ذلك أنك لا تثق بجهة إصدار واحدة، ولكنك تثق بأن جميع المشاركين في الشبكة سيبذلون قصارى جهدهم دائماً من أجل مصلحة المستخدمين.

للحصول على هذا النوع من العملات المستقرة، يمكن للمستخدمين حجز عملاتهم الرقمية في عقود تصدر الرموز. لاسترجاع الضمانات لاحقاً، يقوم المستخدم بسداد العملات المستقرة في نفس العقد (بالإضافة إلى أي فائدة). 

تختلف الآليات المحددة التي تفرض عملية الربط بناءً على تصميم كل نظام. ويكفي القول إن مزيج نظرية الألعاب وخوارزميات السلسلة يحفز المشاركين للحفاظ على استقرار الأسعار.


العملات المستقرة الخوارزمية

العملات المستقرة الخوارزمية غير مدعومة بالعملات المحلية المعتمدة أو العملات الرقمية . بدلاً من ذلك، يتم ربط العملات المستقرة الخوارزمية من خلال الخوارزميات والعقود الذكية التي تتحكم في مستويات عرض الرموز المُصدرة. من الناحية الوظيفية، تشبه السياسة النقدية الخاصة بها إلى حد كبير تلك السياسات التي تستخدمها البنوك المركزية بهدف إدارة العملات الوطنية. 
وبشكل أساسي، سيقلل نظام العملة المستقرة الخوارزمية مستويات مخزون الرموز في حالة انخفاض السعر عن سعر العملة المحلية المعتمدة التي يتتبعها. وإذا تجاوز السعر قيمة العملة المحلية المعتمدة، تدخل رموز جديدة في دائرة التداول لتخفيض قيمة العملة المستقرة.
قد تسمع أن هذه الفئة من الرموز يُشار إليها باسم العملات المستقرة غير المضمونة. وهذا غير صحيح من الناحية الفنية، حيث إنها مضمونة – حتى وإن لم تكن بنفس طريقة الفئتين السابقتين. في حالة وقوع حدث غير متوقع، قد تحظى العملات المستقرة الخوارزمية بمجموعة من الضمانات للتعامل مع تحركات السوق المتقلبة الاستثنائية.


حالات استخدام العملات المستقرة

وتعد العملات المستقرة المضمونة إلى حد كبير العملات الأكثر شيوعاً من الناحية العملية. ومن أمثلة هذه العملات USD Tether (USDT)، وTrue USD (TUSD)، وPaxos Standard (PAX)، وUSD Coin (USDC)، وBinance USD (BUSD). ومع ذلك، توجد أمثلة على الفئتين المذكورتين أعلاه وهما متاحتان حالياً في السوق. وتعد Bitshares USD وDAI من العملات المضمونة بالعملات الرقمية، بينما تعد Carbon وBasis (التي لم تعد موجودة الآن) أمثلة على المتغيرات الخوارزمية.

وهذه القائمة ليست شاملة. ويعد سوق العملات الرقمية المستقرة واسع النطاق، وهو ما يتضح من خلال انتشار مئات المشروعات من العملات المستقرة.

لاستكشاف العملات المستقرة بمزيد من التعمق، احرص على الاطلاع على تقرير أبحاث Binance: تطور العملات المستقرة.


مزايا وعيوب العملات المستقرة

وتكمن الميزة الرئيسية للعملات المستقرة في قدرتها على توفير وسيلة للتبادل تُكمّل العملات الرقمية. ونظراً لارتفاع مستويات التقلب، لم تعد العملات الرقمية قادرة على تحقيق استخدام واسع النطاق في التطبيقات اليومية مثل معالجة عمليات الدفع. نجحت العملات المستقرة في حل هذه المشكلة القائمة وذلك من خلال توفير أعلى مستويات الاستقرار والقدرة على التوقع.
نظراً لأنها تعمل على توفير الحماية من تقلبات السوق، فقد تلعب العملات المستقرة دوراً حيوياً في دمج العملات الرقمية مع الأسواق المالية التقليدية. في الوقت الحالي، يعمل السوقان كمنظومتين منفصلتين مع مستوى تفاعل ضئيل للغاية. ولكن مع توافر عملات رقمية أكثر استقراراً، من المرجح أن يزداد استخدام العملات الرقمية في الحصول على قروض وفي أسواق الائتمان، التي تسيطر عليها، حتى الآن، العملات المحلية المعتمدة التي تصدرها الحكومات.
بالإضافة إلى إمكانية الاستفادة منها في المعاملات المالية، يمكن للمتداولين والمستثمرين استخدام العملات المستقرة بهدف التحوط للمحافظ الاستثمارية الخاصة بهم. ويعد تخصيص نسبة محددة من المحفظة الاستثمارية للعملات المستقرة طريقة فعالة لتقليل المخاطر بشكل عام. وفي الوقت ذاته، يعد الحفاظ على استخدام مخزن القيمة لشراء العملات الرقمية الأخرى عند انخفاض الأسعار استراتيجية فعالة. وكذلك، يمكن استخدام هذه العملات "لجني" الأرباح عند ارتفاع الأسعار، دون الحاجة إلى تحويلها إلى نقود. 
على الرغم من الإمكانات التي تحظى بها لدعم اعتماد الاستثمار في العملات الرقمية على نطاق واسع، لا يزال هناك قيود معينة تعوق العملات المستقرة. وتتسم المتغيرات المضمونة بالعملات المحلية المعتمدة بمستوى أقل من اللامركزية عن العملات الرقمية العادية، وذلك بسبب الحاجة إلى وجود كيان مركزي للاحتفاظ بالأصول الداعمة. وبالنسبة للعملات غير المضمونة والعملات المضمونة بالعملات الرقمية، يجب أن يثق المستخدمون في المجتمع الأكبر (وكود المصدر) لضمان استمرارية الأنظمة. لا يزال كل هذا مجرد تقنيات جديدة، لذلك فإنها تحتاج إلى بعض الوقت حتى تتطور.


أفكار ختامية

على الرغم من وجود بعض العيوب، تشكل العملات المستقرة عنصراً هاماً في سوق العملات الرقمية. وبفضل استخدام مجموعة متنوعة من الآليات، من الممكن أن تظل العملات الرقمية ثابتة إلى حد ما عند أسعار محددة، مما يسمح بالاعتماد على استخدامها، ليس كوسيلة للتبادل فقط، ولكن باعتبارها ملاذاً آمناً للمتداولين والمستثمرين. 

على الرغم من أن العملات المستقرة صُممت في البداية لتمنح المتداولين أداة فعالة لإدارة المخاطر، فإن تطبيقات استخدام العملات المستقرة تمتد إلى ما هو أبعد من التداول. كما إنها أداة قوية من شأنها تعزيز مجال العملات الرقمية بصورة عامة، حيث يمكن استخدامها في حالات الاستخدام التي تكون فيها البدائل المتقلبة الأخرى ليست الخيار الأمثل.